Europska središnja banka (ECB) namjerava doraditi mehanizme valutne razmjene sa središnjim bankama drugih zemalja kako bi im u kriznim razdobljima olakšala pristup eurima, najavila je predsjednica ECB-a Christine Lagarde, a prenosi Reuters. Cilj je ojačati međunarodnu ulogu zajedničke valute u uvjetima veće financijske rascjepkanosti i neizvjesnosti oko buduće uloge američkog dolara.

Likvidnost u krizama

“Radit ćemo na swap linijama kako bismo se pobrinuli da bolje odgovaraju imperativu suverene eurozone i snažnog eura”, istaknula je Lagarde. Swap linije središnjim bankama omogućuju da u razdobljima financijske krize posude eure u zamjenu za vlastitu valutu. Tako mogu osigurati likvidnost domaćim komercijalnim bankama i smanjiti pritisak na zajmoprimce koji se financiraju u eurima. Takvi aranžmani istodobno ograničavaju mogućnost da se financijski stres iz inozemstva prelije na eurozonu. ECB već ima swap linije s američkim Federalnim rezervama te središnjim bankama Japana, Ujedinjenog Kraljevstva, Kanade i Švicarske, navodi Reuters te ističe da je najavljena dorada dio nastojanja ECB-a da proširi međunarodni doseg eura. Dužnosnici središnjih banaka i ulagači pritom strahuju da bi američke Federalne rezerve u budućnosti mogle smanjiti vlastite swap linije, koje su trenutačno važan izvor likvidnosti za inozemne zajmoprimce.

Uz swap linije, ECB raspolaže i repo mehanizmom EUREP, koji stranim središnjim bankama omogućuje posudbu eura uz visokokvalitetne vrijednosnice denominirane u eurima kao kolateral. Za pristup tom mehanizmu ECB je zaprimio gotovo 30 zahtjeva. U veljači središnja je banka odlučila EUREP učiniti fleksibilnijim i dostupnijim širem krugu središnjih banaka izvan europodručja. Načelno, pristup je otvoren svim takvim institucijama, osim onima koje bi bile isključene zbog rizika povezanih s pranjem novca, financiranjem terorizma ili međunarodnim sankcijama.

ECB pritom navodi da EUREP nadopunjuje swap linije, koje ostaju nepromijenjene. Repo mehanizam trebao bi središnjim bankama omogućiti brži odgovor na moguću nestašicu eura i ublažiti poremećaje na tržištima financiranja izvan eurozone. ECB ističe da stabilniji pristup likvidnosti pridonosi neometanom prijenosu monetarne politike u europodručju.

Novi operativni okvir

Prema odluci ECB-a, mehanizam EUREP operativno će provoditi pet nacionalnih središnjih banaka: njemačka, španjolska, francuska, talijanska i nizozemska, pod koordinacijom ECB-a. Strane središnje banke moći će povlačiti sredstva od četvrtog tromjesečja 2026. (od 1. listopada do 31. prosinca), s pojedinačnim limitom do 50 milijardi eura. Transakcije će trajati od jednog dana do tjedan dana (uz mogućnost produljenja), a kamata će se računati prema glavnoj stopi ECB-a uvećanoj za maržu.