Dionica Dom holdinga vrijedi najmanje dvostruko više od onoga što nudi Valamar grupa u svojoj ponudi za preuzimanje. To se može iščitati iz dopunjenog mišljenja Uprave tog holdinga, objavljenog u srijedu na Zagrebačkoj burzi. “Uprava drži da je cijena (u ponudi, op. a.) primjerena u odnosu na povijesna kretanja, ali nije primjerena u odnosu na tekuće tržišne cijene i zadnju utvrđenu knjigovodstvenu vrijednost”, stoji u tom mišljenju.Objašnjavaju da je, s obzirom na to da je prosječna cijena dionice na burzi u tri mjeseca koja su prethodila objavi namjere ponude za preuzimanje bila 42,12 kuna, Valamarova ponuda od 45 kuna “primjerena”.

Vrijedi više
No ponuđena cijena nije primjerena knjigovodstvenoj vrijednosti. Štoviše, znatno je niža. Posljednjeg dana prošle godine, prema nekonsolidiranom financijskom izvješću, jedna dionica Dom holdinga vrijedila je 101,20 kuna. Konsolidirani izvještaj daje još višu cijenu, odnosno čak 265,10 kuna, što je gotovo šest puta više od ponude Valamar grupe. Valamar grupa bi tako uz ponuđenih 45 kuna po dionici za preostale dionice koje nisu u njihovu vlasništvu morala izdvojiti ukupno 151,8 milijuna kuna. Kad bi se uzimala knjigovodstvena vrijednost od 101,2 kune, Valamar bi morao izdvojiti 341,3 milijuna kuna. A kada bi se u obzir uzela vrijednost dionice od 265,1 kune, Valamar bi preostalim dioničarima platio čak 894,1 milijun kuna.Akteri tržišta kapitala nam kažu kako najnovije mišljenje Uprave Dom holdinga, zapravo ne čudi. Kažu da je Hanfa u svojoj odluci od prošlog tjedna, kojom nalažu Upravi da se mora konkretno izjasniti o cijeni u Valamarovoj ponudi, dala još jednu jasnu poruku – Uprava treba voditi računa o odredbi članka 41. stavak 4. Zakona o preuzimanju dioničkih društava.Ta odredba zakona, naime, propisuje da ako mišljenje o ponudi za preuzimanje sadrži lažne informacije ili informacije koje mogu dovesti u zabludu, osobe koje su izradile ili sudjelovale u izradi mišljenja bit će solidarno odgovorne dioničarima za štetu ako su znale ili trebale znati da za takve informacije.

Nisu imali izbora
Kako kaže jedan od većih dioničara Dom holdinga Nenad Bakić, Uprava je postupila jedino moguće i zapravo nije imala manevarskog prostora s obzirom na zakon iako samu Upravu u biti kontrolira Valamar. “Siguran sam da su toga svjesni i u Valamaru pa ne očekujem nikakve posljedice za Upravu”, smatra Bakić. U Hanfi poručuju kako postupak preuzimanja ide dalje, neovisno o tome je li mišljenje Uprave pozitivno ili ne. “Ono može samo utjecati na odluku dioničara da pohrane ili ne pohrane dionice u ponudi za preuzimanje”, poručuju za Poslovni dnevnik. Negativno mišljenje nije otjeralo ulagače od dionice Dom holdinga na Zagrebačkoj burzi. U srijedu je do kraja trgovanja zabilježila rast vrijednosti od pet posto i zaustavila se na 55,27 kuna.