Analitičari smatraju da ne postoje realni temelji za optimistična predviđanja Deutsche Telekoma oko preuzimanja British Telecoma. Naime, ako je vjerovati posljednjim rezultatima istraživanja koja su provele četiri vodeće njemačke banke, cijena takve akvizicije jednostavno je previsoka za njemačkog teleoperatera.Prve informacije o interesu Deutsche Telekoma za britanskog telefonskog giganta dao je upravo britanski Times koji je taj korak objasnio njemačkim interesom za proširenje sektora globalnih usluga, prodaje telekomunikacijskih proizvoda te optimizacije pružanja vlastitih IT usluga drugim korporacijama.

Upitna isplativost
S obzirom na visoko razvijenu mrežu telekomunikacijskih usluga koju posjeduje British Telekom, njemačka je kompanija svoju priliku proširenja i na tu regiju vidjela upravo u preuzimanju te tvrtke. Nakon analitičkog izvješća cijene dionica njemačkog operatera pale su 0,4 posto odnosno na cijenu od 12,52 eura po dionici što se može objasniti i 0,6 postotnim padom njemačkog DAX indeksa. No, analitičari su izgleda skeptični što se tiče isplativosti čitave akvizicije. Heino Ruland, analitičar u Steubingu izjavio je da je akvizicija razuman korak ukoliko se čitava situacija sagleda samo iz industrijsko-proizvodne perspektive. “Međutim, čini se da Deutsche Telekom nije strateški razradio odnos između uloženog i dobiti tijekom sljedećih godina. Naime, ukoliko se u obzir uzme 11 milijardi eura koje je njemački teleoperater predvidio za akvizicije, jasno je da su financijske sposobnosti te tvrtke u mnogome precijenjene te da je isključenje svakog daljnjeg poslovanja u tu svrhu, realna opcija”, izjavio je Ruland.Sam Deutsche Telekom ima tržišnu vrijednost procijenjenu na 68,4 milijarde dolara. Tržišna vrijednost britanskog operatera kreće se oko 35,7 milijardi dolara. Analitičar West LB, Stefan Borscheid također se slaže s tvrdnjom da bi ova akvizicija imala strateškog smisla za Nijemce no gledano na veličinu potencijalnog posla, trenutačnu cijenu dionica Deutsche Telekoma i uobičajeno oprezne dosadašnje strateške akvizicije koje je taj teleoperater poduzimao posljednjih nekoliko godina, potonje pripajanje i nije mnogo vjerojatno. Vrijednost poduzeća Deutsche Telekom u odnosu na operativnu dobit (EV/EBITDA ratio) je za 4,6 puta nadmašila predviđene prihode u 2007. godini što je više od iznosa od poreza, kamatnih stopa, deprecijacije i amortizacije. Ista vrijednost za British Telekom predviđena za 2007. godinu je 4,8.
Joeri Sels, analitičar u DZ Bank također je skeptičan što se tiče moguće akvizicije. “Nikako nam ne polazi za rukom prepoznati značajniju sinergiju i način financiranja ove transakcije koji bi bili dobri. Ni putem dionica, a ni putem posuđenih fondova to ne bi bila dobra ideja”, izjavio je Sels. Isto tvrdi i Per-Ola Hellgren, analitičar u Landesbank Rheinland-Pfalzu koji smatra kako je 30 milijardi eura jednostavno pretjerana cijena za kompaniju ranga u kojem je i British Telekom.

Dionice DT-a u padu
Ove godine su dionice Deutsche Telekoma pale za 11 posto što se objašnjava padom DJ EuroStoxx telekom indeksa za 4 posto. Nasuprot njima, cijene britanskog teleoperatera su nakon objave o mogućem preuzimanju porasle za 2,8 posto. Iako je zabilježio 2,7 postotni porast kvartalne dobiti kao rezultat povećane prodaje i distribucije mobilnih telefona, dionice DT- a i dalje bilježe uzastopan pad i uzrokuju zabrinuta nagađanja ulagača oko ispravnosti strateškog poslovanja.

Posljednje akvizicije nisu urodile plodom
Podružnica DT-a. T-Mobile ujedno i drugi po redu vodeći austrijski pružatelj usluga mobilne telefonije uspio je nedavno dobiti zeleno svjetlo od europskog regulatora, kako bi preuzeo manjeg austrijskog konkurenta Tele.ring Telekom Service koji je četvrti po redu mobilni operater u Austriji. Cijena te akvizicije iznosila je oko 1,3 milijarde eura, a riječ je o najvećoj akviziciji Deutsche Telekoma u inozemstvu nakon što je prije četiri godine za 35 milijardi dolara preuzeo američki VoiceStream Wireless, preimenovan u T-Mobile USA. Prema sadašnjim rezultatima, nema značajnijih promjena u dobiti obiju kompanija pa analitičari postavljaju pitanje strateškog menadžmenta u posljednjim akvizicijama.