Europsko gospodarstvo našlo se pod snažnim pritiskom u drugom tromjesečju 2025. zbog naglog jačanja eura i švicarskog franka u odnosu na američki dolar, kao i zbog carina koje uvodi administracija Donalda Trumpa.

Euro je ove godine ojačao oko 13 posto, a švicarski franak bilježi sličan rast, dok je britanska funta porasla oko osam posto, utječući na smanjenje profitabilnosti europskih izvoznika na ključnim američkim tržištima.

Nepredvidivi učinci

Takve su valutne oscilacije, u kombinaciji s carinama koje za neke švicarske tvrtke dosežu i do 39 posto, složen izazov koji primorava mnoge kompanije na preispitivanje poslovnih strategija, čak i preseljenje proizvodnih kapaciteta u SAD ili unutar Europe. Prema analizi Reutersa i The Economista, Deutsche Telekom je u drugom tromjesečju 2025. zabilježio pad prihoda od oko 400 milijuna eura zbog jačanja eura, što je direktno utjecalo na njihovu profitabilnost, no ukupni prihodi grupe ipak su porasli za jedan posto zahvaljujući snažnom rastu prihoda u segmentu T-Mobile USA, gdje su prihodi u dolarima porasli za 7,1 posto.

“Naše poslovanje u SAD-u snažno raste u dolarima, a mi se fokusiramo na dugoročnu strategiju i održivu profitabilnost, unatoč kratkoročnim valutnim pritiscima”, rekao je izvršni direktor DT-a Tim Höttges. Slično je i s drugim velikim kompanijama, poput švicarskog logističkog diva Kuehne + Nagel i nizozemskog proizvođača boja AkzoNobel, koji su revidirali svoje godišnje projekcije prihoda naniže zbog valutnih kretanja i pooštrenih carina. Bankarski sektor također doživljava turbulencije; UBS je u prvom tromjesečju 2025. zabilježio pad neto prihoda od kamata za 16 posto, dijelom pod utjecajem valutnih oscilacija, dok je privatna banka Julius Baer zabilježila valutni gubitak od 37,7 milijardi švicarskih franaka u prvom polugodištu.

Kao odgovor na nepovoljne uvjete, banke poput Julius Baera i EFG International premještaju operacije u Španjolsku i Indiju kako bi ublažile pritiske. U svojem govoru na skupštini dioničara u travnju 2025. predsjednik Uprave UBS-a Sergio P. Ermotti naglasio je važnost fokusiranja na kontrolu onoga čime je moguće upravljati, unatoč nestabilnom makroekonomskom okruženju i valutnim pritiscima.

Upozorio je da su valutni i trgovinski utjecaji znatno podcijenjeni u korporativnim financijskim izvješćima te da nepredvidivi učinci valutnih oscilacija mogu uvelike smanjiti neto prihode i ukupnu profitabilnost banaka. “Globalno makroekonomsko i geopolitičko okruženje manje je stabilno, zbog čega se fokusiramo na ono što možemo kontrolirati. Oscilacije valuta mogu imati nepredvidive i značajne utjecaje na našu profitabilnost, što se često podcjenjuje u financijskim izvješćima”, istaknuo je Ermotti.

Procjene rasta

Neke europske tvrtke, uključujući njemačke proizvođače automobila, švicarski brend noževa Victorinox i talijansku premium marku kave Illycaffe, već razmatraju preseljenje dijela proizvodnje u SAD, strateški se fokusirajući na izbjegavanje visokih carina i povećanje konkurentnosti na američkom tržištu. Švicarske kompanije također traže rješenja unutar Europe – primjerice, Ypsomed planira premjestiti proizvodne kapacitete u Njemačku kako bi smanjio izloženost američkim carinama.

Sigurna financijska budućnost

Štedjeti nije dovoljno – ključno je i gdje čuvamo vrijednost novca

Uprave pod pritiskom

Na jednom mjestu uskoro okupljamo lidere koji donose najteže odluke

Makroekonomske projekcije Europske središnje banke potvrđuju da trgovinske napetosti i jake valute poput eura nepovoljno utječu na izvoz i ulaganja europodručja, iako se očekuje blagi rast BDP-a u idućim godinama potaknut domaćom potražnjom i fiskalnim mjerama. Međutim, procjene rasta zarada u europskim kompanijama revidirane su naniže zbog valutnih i trgovinskih pritisaka, s padom zarada po dionici u nekim sektorima, posebice u automobilskoj industriji.