Kina je u srpnju zabilježila osjetno usporavanje dvaju ključnih gospodarskih pokazatelja, što pojačava zabrinutost analitičara oko otpornosti drugog najvećeg svjetskog gospodarstva. Najnoviji podaci Nacionalnog zavoda za statistiku (NBS) otkrivaju da je industrijska proizvodnja porasla 5,7 posto na godišnjoj razini, što je najslabiji tempo od studenoga prošle godine i osjetno ispod lipanjskih 6,8 posto. Maloprodajni promet rastao je 3,7 posto, nakon 4,8 posto iz prethodnog mjeseca.

Ovi rezultati dolaze u trenutku kada Kina ulazi u petu godinu kontinuiranog pada tržišta nekretnina te se suočava s posljedicama trgovinskog rata s SAD-om i deflacijskim pritiscima. Vlada Xi Jinpinga nastoji balansirati između poticanja domaće potrošnje, očuvanja industrijske proizvodnje i izbjegavanja daljnjeg rasta prekomjernih kapaciteta, objavio je Financial Times.

Nekretnine glavni krivac

Cijene novih stanova u 70 najvećih gradova pale su 0,3 posto u odnosu na lipanj, nastavljajući niz mjesečnih padova. Slabost u stambenom sektoru, koji čini okosnicu gospodarske aktivnosti i glavnu imovinu većine kineskih kućanstava, izravno pogađa potrošačko povjerenje i potražnju za robama široke potrošnje.

Peking je posljednjih tjedana intenzivirao kampanju protiv tzv. “involucije” – prekomjerne proizvodnje i kapaciteta u industriji koji dovode do prezasićenosti tržišta i pada cijena. Prema NBS-u, potrošačke cijene u srpnju nisu zabilježile rast u odnosu na prošlu godinu, dok su proizvođačke pale 3,6 posto.

“Momentum potrošnje oslabio je u sredini godine zbog kombinacije smanjene potražnje nakon praznika, sporog rasta dohotka i slabog sentimenta potrošača”, navodi Yuhan Zhang iz The Conference Boarda. Vlada pokušava potaknuti potrošnju subvencijama za nove roditelje, programima zamjene kućanskih aparata te mjerama olakšavanja kupnje nekretnina.

Ting Lu, glavni kineski ekonomist Nomure, naglašava da je pad sektora nekretnina “glavni krivac” deflacijskih pritisaka te izražava sumnju da će kampanja protiv involucije sama po sebi uspjeti pokrenuti snažniji oporavak. “Očekivanja o velikim poticajnim paketima su niska, a fiskalni prostor vlade ograničen”, dodaje Lu.

Poticajne mjere na stolu

Vlada je, između ostalog, smanjila kamatne stope na hipotekarne kredite, obećala prenamijeniti prazne stanove u socijalne te ukinula neka ograničenja kupnje. Unatoč tome, ulaganja u nekretnine u prvih sedam mjeseci pala su 12 posto, a podaci središnje banke pokazuju i neočekivani pad novih kredita u srpnju.

CHANGE MAKERS 2026.

Tko danas stvarno donosi ključne poslovne odluke? Jedan je način za saznati odgovor na to pitanje

Zdravstveni turizam

Novi iskorak za hrvatski turizam: Hrvatska kao longevity destinacija

Ukupna ulaganja u fiksnu imovinu od siječnja do srpnja porasla su 1,6 posto, ispod očekivanja i znatno manje od 2,8 posto iz lipnja. Analiza NBS-a otkriva da, iako se ukupno investicijsko raspoloženje hladi, pojedini sektori bilježe snažan rast – posebno automobilska industrija, željeznice, brodogradnja, zrakoplovstvo i proizvodnja transportne opreme. Riječ je o područjima koja vlada svrstava u “nove kvalitetne proizvodne snage”, ključne za dugoročnu konkurentnost zemlje.

Kineski izvoz, na koji se azijski div uvelike oslanja posljednjih godina, u srpnju je porastao 7,2 posto, zadržavajući pozitivan trend iz prethodnih mjeseci. Međutim, ekonomisti upozoravaju da bi u drugoj polovici godine mogao uslijediti pad potražnje na inozemnim tržištima zbog prijetnji novim visokim carinama i povećanim davanjima na preusmjerene pošiljke.

Ove bojazni dolaze unatoč dogovoru Pekinga i Washingtona o novom 90-dnevnom moratoriju na eskalaciju trgovinskog rata. Zichun Huang iz Capital Economicsa smatra da je vjerojatnost značajnijeg gospodarskog oporavka u ostatku godine mala te predviđa da će izvoz ostati pod pritiskom.

Kineske vlasti za 2025. ciljaju gospodarski rast od oko pet posto, što je u skladu s prošlogodišnjim rezultatom. U drugom tromjesečju BDP je porastao 5,2 posto u odnosu na isto razdoblje 2024., ali analitičari upozoravaju da će održavanje tog tempa biti izazovno bez jače domaće potražnje i šireg opsega fiskalnih poticaja.