Japanske dionice dosegle su rekordne razine, dok je jen znatno oslabljen, nakon što je Sanae Takaichi izabrana za predsjednicu Liberalno-demokratske stranke (LDP) i time postavljena za prvu premijerku Japana, s očekivanim imenovanjem kasnije ovog mjeseca. Investitori očekuju da će njezina administracija poticati proširenu državnu potrošnju, što je pozitivno primljeno u sektorima tehnologije, obrane i teške industrije. Istodobno, jen je oslabio pod pritiskom očekivanja dugotrajnog razdoblja niskih kamatnih stopa. Predviđa se da će nova vlada biti izrazito aktivna u provedbi fiskalnih poticaja, uz pritiskanje Banke Japana da zadrži niske kamatne stope, što je izazvalo tzv. “Takaichi trade”.

Dionice obrambenih tvrtki

Nikkei 225 indeks porastao je oko 4,8 posto, dosegnuvši povijesne razine iznad 47 tisuća bodova, dok je širi Topix indeks porastao za 3,1 posto. Istodobno, jen je pao ispod razine od 150 jena za dolar, što odražava tržišna očekivanja popustljivije monetarne politike pod vodstvom Takaichi. Sanae Takaichi poznata je zagovornica agresivnih fiskalnih poticaja i ekspanzivne monetarne politike. Često je se uspoređuje s Margaret Thatcher i Liz Truss zbog tržišno orijentiranog pristupa i ambicija za deregulaciju. Njezina strategija, nazvana “Sanaenomika”, sastoji se od tri ključna stupa: ekspanzivne monetarne politike, fleksibilnih fiskalnih izdataka tijekom kriza i odlučnih ulaganja u strateške sektore poput umjetne inteligencije, poluvodiča, biotehnologije, nuklearne fuzije, obrane i napredne zdravstvene skrbi.

Tržište je pozitivno reagiralo rastom dionica u farmaceutskoj industriji, automobilskoj, inženjerskoj, poluvodičkoj i obrambenoj industriji. Poseban skok zabilježile su dionice obrambenih tvrtki poput Mitsubishi Heavy Industries, koje su porasle za više od 11 posto, zbog očekivanja povećanih vojnih izdataka. Stručnjaci iz Goldman Sachsa predviđaju bližu stratešku suradnju Takaichijine vlade sa SAD-om u područjima obrane i ekonomske sigurnosti, što bi dugoročno moglo koristiti sektorima obrane, brodogradnje, nuklearne energije i kibernetičke sigurnosti.

Pobjeda Takaichi iznenadila je tržište jer je favorizirani kandidat, s fiskalno konzervativnim stavom, bio Shinjiro Koizumi. Njezin izbor snizio je tržišna očekivanja o skorom povećanju kamatnih stopa Banke Japana, zbog njezina izrazito “odvažnog” pristupa monetarnoj politici, koji predviđa nastavak lake i potporne monetarne politike s ciljem poticanja gospodarskog rasta. Taj je stav doveo do pada cijena financijskih dionica, uključujući vodeće banke poput Resona grupe.

Visok javni dug

Iako veći državni izdaci izazivaju zabrinutost zbog visokog javnog duga Japana (više od 200 posto BDP-a) i moguće veće ponude dugoročnih obveznica, analitičari smatraju da će se stvarne fiskalne promjene vjerojatno održati na umjerenijoj razini zbog složenih političkih odnosa unutar LDP-a i potrebe za fiskalnom disciplinom. Takaichi se fokusira na krizno upravljanje i stabilizaciju gospodarstva suočenoga s globalnim neizvjesnostima, starenjem stanovništva i usporavanjem rasta. Prioritet joj je održivost javnih financija, uz nadzor omjera duga i BDP-a, uz istovremeno poticanje ulaganja u inovacije i nacionalnu sigurnost.

Izbor Sanae Takaichi potaknuo je rast tržišta, vođen očekivanjima šire fiskalne ekspanzije i nastavka monetarnog popuštanja. Jasno su identificirani dobitnici u sektorima obrane, tehnologije i teške industrije. Slabost jena odražava očekivanja investitora o produljenom razdoblju niskih kamatnih stopa i fiskalnih poticaja financiranih zaduživanjem, dok političke nesigurnosti mogu ograničiti opseg fiskalnih intervencija u bližem periodu.