Golemi porast cijena zlata i srebra posljednjih mjeseci privukao je svu pozornost javnosti, no iza te pompe oko plemenitih metala, i manje glamurozni industrijski metali bilježe izvanredne rezultate. Bakar, aluminij i nikal zabilježili su snažan rast, dosežući rekordne ili višegodišnje maksimume, iako se čini da temeljni tržišni pokazatelji ne pružaju dovoljno opravdanja za takve skokove. Postoje neki čvrsti razlozi zašto bi osnovni metali trebali jačati, a većina njih povezana je ili s potražnjom za uvozom iz Kine ili sa smanjenjem izvoza iz te zemlje. Međutim, vjerojatno je da metali također profitiraju od iste špekulativne dinamike koja pokreće zlato i srebro, odnosno želje za posjedovanjem stvarne imovine usred neizvjesnosti ulagača oko politika američkog predsjednika Donalda Trumpa.
Slabljenje američkog dolara također objašnjava dio viših cijena metala, ali vrijedi napomenuti da cijene rastu i u drugim glavnim svjetskim valutama. Cijena zlata na burzi dosegla je u srijedu novi rekord od 5.400,91 američkih dolara po unci, što predstavlja skok od 39 posto od najniže razine od 3.886,02 dolara zabilježene 28. listopada. Porast cijene srebra bio je još impresivniji, s dobitkom od čak 158 posto od najniže točke 28. listopada, kada je cijena bila 45,51 dolara po unci, do visokih 117,41 dolara u srijedu, tek neznatno ispod povijesnog vrhunca od 117,69 dolara dosegnutog 26. siječnja.
Rastu cijene srebra pridonijela je i zabrinutost da bi nova kineska pravila o licenciranju izvoza mogla dovesti do manjih pošiljki, s obzirom na to da je samo 44 tvrtkama dopušten izvoz ovog metala ove i sljedeće godine. Iako se ograničenja na izvoz srebra još nisu materijalizirala, a Kina je prošle godine isporučila oko 5.100 metričkih tona metala, najviše od 2008. godine, postoji bojazan da će Kina dati prednost domaćoj potrošnji, s obzirom na upotrebu srebra u solarnim panelima, što bi rezultiralo manjim količinama dostupnim za izvoz na svjetsko tržište.
Kina također ima značajan utjecaj na globalna tržišta aluminija smanjenjem isporuka tog industrijskog metala. Prema carinskim podacima, izvoz neobrađenog aluminija i proizvoda od aluminija pao je za osam posto u 2025. u odnosu na prethodnu godinu, na 6,13 milijuna tona. Gubitak dijela ponude od najvećeg svjetskog proizvođača rezultirao je rastom cijena aluminija, pri čemu su londonski ugovori u uzlaznom trendu još od travnja. Od posljednje niske razine od 2.805 dolara po toni 17. studenog, cijena aluminija skočila je za 16,1 posto i u srijedu je zaključena na 3.257 dolara, što je najviša razina od travnja 2022. godine.
Dobici bakra bili su još impresivniji, s londonskim ročnicama koje su porasle za 24 posto od nedavne niske razine od 10.580 dolara po toni 5. studenog do zaključne cijene od 13.086,50 dolara u srijedu. To je tek neznatno niže od rekordne cijene od 13.407 dolara zabilježene 14. siječnja. Kina je uvozila više bakra, osobito u drugoj polovici 2025. godine, s dolascima od 437.000 tona u prosincu, što je porast od 2,3 posto u odnosu na prethodni mjesec. Ipak, veći dio rasta cijene bakra prošle godine temeljio se na protoku metala u Sjedinjene Američke Države zbog straha da će Trump uvesti uvozne carine, no ti su strahovi ublaženi nakon što su carine uvedene samo na neke proizvode od bakra.
Nikal je još jedan industrijski metal koji je posljednjih mjeseci zabilježio impresivne dobitke, porastavši 27,5 posto s niske razine od 14.330 dolara po toni 21. studenog na 18.270 dolara u srijedu, blizu 21-mjesečnog maksimuma od 19.160 dolara zabilježenog 26. siječnja. Ključno pitanje za tržišta jest mogu li se dobici u bakru, aluminiju i niklu opravdati osnovnim zakonima ponude i potražnje te izgledima za ostatak 2026. godine ili su potaknuti isključivo špekulacijama.
Većina analitičara, kako prenosi Reuters, smatra da su tržišta bakra i aluminija prilično uravnotežena s gledišta ponude i potražnje u 2026. godini, dok će nikal vjerojatno ostati u stanju prevelike ponude. To znači da je nedavni rast cijena vjerojatnije rezultat toga što se industrijski metali “šlepaju” na valu rasta plemenitih metala, vođeni više optimizmom i špekulativnim kapitalom nego stvarnim stanjem na tržištu.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu