Proizvodnja u eurozoni u kolovozu 2025. godine proširila se prvi put od sredine 2022., i to potaknuta snažnim rastom domaće potražnje i proizvodnje. Prema najnovijim podacima, Indeks menadžera nabave (PMI) za eurozonu, koji objavljuje Hamburg Commercial Bank (HCOB) u suradnji sa S&P Globalom, porastao je na 50,7 bodova. Ta vrijednost, navodi Reuters, najviša je razina indeksa u više od tri godine i signalizira prijelaz iz faze kontrakcije u fazu rasta.

Porast zapošljavanja

Vrijednost PMI-ja od 50 bodova važan je prag koji odvaja rast od pada ekonomske aktivnosti. Preliminarna procjena iznosila je 50,5, što dodatno potvrđuje jačanje optimizma među poduzećima. Porast indeksa odražava široki oporavak proizvodnje, dok su nove narudžbe rasle najbržim tempom u posljednje tri i pol godine. Ujedno, na pozitivan ishod utjecalo je povećanje domaće potražnje koja kompenzira smanjenje globalne, zbog trgovinskih tenzija i američkih carina koje su stupile na snagu krajem srpnja. Glavni ekonomist HCOB-a, Cyrus de la Rubia, izjavio je za Reuters: “Gospodarski oporavak u sektoru proizvodnje postaje sve širi, a dolazni poslovi daju nadu za održiv oporavak. Unatoč globalnim izazovima, europska poduzeća uspješno održavaju aktivnost i očekuju daljnji rast proizvodnje u idućih 12 mjeseci.” Podržavajući ove podatke, Sastavljeni indeks menadžera nabave (Composite PMI), koji uključuje i proizvodnju i usluge, prema izvješću S&P Globala, dosegao je 51,1 bod, što je najviša razina od svibnja 2024. godine. To potvrđuje kontinuiran tromjesečni rast i naglašava umjereno ubrzanje gospodarske aktivnosti u cijeloj eurozoni. Uz rast novih narudžbi, zabilježen je i porast zapošljavanja, osobito u uslužnom sektoru, što dodatno podupire očekivanja umjerenog, ali stabilnog rasta BDP-a.

Ipak, analitičari ostaju oprezni. “Rast će ostati spor i osjetljiv zbog vanjskih rizika i globalnih neizvjesnosti,” rekao je Bert Colijn, analitičar u ING-u, u razgovoru za Financije.hr. Ti vanjski faktori uključuju stalne trgovinske napetosti, geopolitičke rizike i američke carinske politike koje će vjerojatno nastaviti utjecati na izvozne aktivnosti. Među članicama eurozone, Grčka i Španjolska prednjače s visokim PMI vrijednostima od 54,5 i 54,3, dok Francuska i Italija bilježe blage ekspanzije. Najveće gospodarstvo Europe, Njemačka, ostvarilo je znatan porast PMI-ja na 49,8, što je najviša razina u 38 mjeseci, iako je još uvijek ispod praga rasta. Iako njemački proizvodni sektor pokazuje otpornost povećanjem proizvodnje i narudžbi, suočava se s kontinuiranim povećanjem nezaposlenosti na najvišu razinu u deset godina, izvijestio je Reuters početkom rujna. “Više nitko ne bi trebao imati iluzija. Njemačka je u strukturnoj krizi”, rekao je u svom govoru njemački kancelar Friedrich Merz krajem kolovoza u Osnabrücku. Europska središnja banka (ECB) zadržala je kamatnu stopu na dva posto u srpnju i namjerava održavati ovu politiku stabilnom do jeseni, uz moguću reviziju mjera nakon jesenskih pregleda, ovisno o daljnjem gospodarskom razvoju i utjecaju američkih carina, navode stručnjaci u Reutersovuizvještaju.

Političari su također reagirali na ovu prekretnicu. Europski povjerenik za gospodarstvo Paolo Gentiloni izjavio je u Bruxellesu krajem kolovoza: “Ovaj rast PMI-ja daje nam razlog za optimizam, ali ostajemo oprezni. Oporavak mora biti održiv i potpomognut stabilnijim uvjetima u globalnoj trgovini.”

Ključni faktori otpornosti

Uprkos tim izazovima, optimizam proizvođača je evidentan. Bloomberg je u kolovozu izvijestio o znatnom porastu povjerenja među tvrtkama, a CNBC ističe domaće investicije i rast tržišta unutar EU-a kao ključne faktore otpornosti europskog gospodarstva. Ekonomska analitičarka na londonskoj Sveučilišnoj poslovnoj školi, Clare Thompson, istaknula je: “S obzirom na složenost globalnih izazova, eurozona je uspjela stabilizirati proizvodnju, što je važan signal uoči nadolazeće jeseni. No, održiv rast zahtijevat će koordinirane politike i smanjenje trgovinskih tenzija – u protivnom, nadolazeća razdoblja mogla bi donijeti nove šokove.”

Kolovoz 2025. označio je, prema svemu sudeći, prekretnicu za europsku proizvodnju. Iako su politički i gospodarski izazovi i dalje prisutni i snažni, prve naznake rasta daju nadu u stabilizaciju i spor, ali pozitivan rast gospodarstva eurozone u nadolazećim mjesecima.