U vrijeme rastuće globalne financijske neizvjesnosti, neovisnost središnjih banaka ostaje ključni stub stabilnosti i povjerenja na tržištima kapitala. Isabel Schnabel, članica Uprave Europske središnje banke (ECB), nedavno je istaknula kako bi bilo kakvi pokušaji narušavanja autonomije američke Federalne rezerve mogli imati ozbiljne posljedice za svjetsko gospodarstvo, uključujući rast troškova zaduživanja i moguće financijske turbulencije.

Dolar nema alternative

Neovisnost središnjih banaka učinkovito smanjuje dugoročne kamatne stope i osigurava stabilnost na financijskim tržištima, istaknula je Isabel Schnabel. Pritom je posebno upozorila na moguće posljedice smanjenja neovisnosti Feda, što bi, prema njezinim riječima, moglo rezultirati porastom troškova zaduživanja i potaknuti globalnu financijsku nestabilnost. U svojem nedavnom intervjuu za Reuters, Schnabel je naglasila kako bi pokušaji političkog pritiska na Fed, kakve posljednjih mjeseci provodi američki predsjednik Donald Trump, mogli imati učinak suprotan od željenog. Umjesto smanjenja kamatnih stopa i poticanja ulaganja, gubitak povjerenja u neovisnost Feda doveo bi do rasta srednjoročnih i dugoročnih kamatnih stopa, koje su ključne za hipotekarne i poslovne zajmove.

Trumpova intenzivna kampanja protiv predsjednika Feda Jeromea Powella, koju je pratio i pokušaj smjene guvernerice Lisa Cook, otvorila je pravni i institucionalni izazov za autonomiju središnje banke. Schnabel je podsjetila da su neovisne središnje banke temeljni stup modernog monetarnog sustava i ključni čimbenik za smanjenje rizika u financiranju kućanstava, poduzeća i država. “Svaki pokušaj narušavanja neovisnosti središnje banke rezultirat će povećanjem srednjoročnih i dugoročnih kamatnih stopa”, izjavila je Schnabel. Dodatno je upozorila da bi gubitak Fedove neovisnosti destabilizirao i samu Europsku središnju banku jer globalni financijski sustav duboko ovisi o kredibilitetu i stabilnosti američke monetarne politike.

Još jedan značajan rizik mogućnost širenja inflacije iz SAD-a na ostatak svijeta – što su pokazale lekcije iz pandemije i globalnih inflacijskih kretanja – činjenica je da se visoke cijene i povećani troškovi financiranja u SAD-u lako prenose kroz međunarodnu trgovinu i financijske tokove, pritiskajući time cijene i financijske uvjete u drugim zemljama. Schnabel je komentirala i vječnu temu zamjene američkog dolara kao glavne svjetske rezervne valute, ističući da, unatoč rastućim skepticizmima, dolar još uvijek nema adekvatnu alternativu na globalnoj financijskoj sceni.

Europska središnja banka i njezina predsjednica Christine Lagarde također su upozorile na ozbiljnost od potencijalnoga gubitka neovisnosti Feda. Lagarde je istaknula da bi takav razvoj događaja mogao dovesti do velike nesigurnosti ne samo u američkom gospodarskom sustavu, već i širom svijeta, s mogućim negativnim posljedicama za tržišta kapitala i međunarodnu trgovinu.

S druge strane, američki ministar financija Scott Bessent priznao je kako Fed treba ostati neovisan, ali je istaknuo da je centralna banka napravila nekoliko pogrešaka posljednjih godina. “Federalne rezerve trebaju biti neovisne. One jesu neovisne, ali također mislim da su napravile puno pogrešaka,” rekao je Bessent u intervjuu za Reuters. Također je branio pravo predsjednika Trumpa na smjenu guvernerice Lisa Cook, koju su optužili za prevaru oko zahtjeva za stambene zajmove, iako su te optužbe osporavane kao politički motivirane.

Rast premija na rizik

Gubitak neovisnosti Feda potaknuo bi promjenu u ponašanju investitora, povećavajući neizvjesnost i potičući rast premija na rizik. Takav scenarij mogao bi rezultirati visokom volatilnošću na tržištima obveznica, smanjenjem vrijednosti američkog dolara i ograničenjima u potencijalu SAD-a za provođenje financijskih sankcija.

Stabilnost globalnoga financijskog sustava i povjerenje u monetarne autoritete snažno ovise o održavanju neovisnosti centralnih banaka, a potezi koji ugrožavaju tu neovisnost mogli bi izazvati dugotrajne negativne efekte na gospodarstva širom svijeta.

europski parlament

‘Hrvatska može biti novo energetsko srce Europe’

Budućnost bez dima

Promjene počinju iznutra: Kompanija koja je redefinirala vlastitu budućnost