Početkom tjedna američki dolar blago slabi dok se tržišta pripremaju za niz ključnih sastanaka središnjih banaka, s naglaskom na očekivano smanjenje kamatne stope američkih Federalnih rezervi (Fed).

Unatoč konsenzusu o smanjenju od 25 baznih bodova, među članovima Fedova odbora za monetarnu politiku (FOMC) očituje se podjela, što upozorava na mogućnost “jastrebovskog reza”, situaciju u kojoj Fed snižava cijenu novca, ali istodobno signalizira d borba s inflacijom nije okončana.​

Fluktuacije na tržištu

Guverner Jerome Powell nedavno je naglasio oprez: “Daljnji rezovi nisu automatski sigurni. Politika ostaje blago restriktivna kako bismo izbjegli ponovno paljenje inflacije, a FOMC će pažljivo procjenjivati rizike za zapošljavanje i cijene.” Na konferenciji krajem listopada dodao je: “Rez u prosincu nije gotova stvar. Neki članovi vide nedostatak podataka kao razlog za pauzu, a neutralna stopa je viša nego što tržišta trenutačno cijene.” Ove izjave podržavaju podjelu dužnosnika, ograničavajući očekivanja za 2026. i favorizirajući sporiji ciklus rezova.

Istodobno, središnje banke Australije, Kanade i Švicarske najavljuju zadržavanje kamatnih stopa uz naglasak na opreznu politiku i produljenu stabilnost. Devizna tržišta očekuju Fedov rez od 25 baznih bodova na ovotjednoj sjednici, ali s komunikacijom koja postavlja visoku ljestvicu za daljnja rezanja ključnih kamata. Reutersovi analitičari objašnjavaju da “jastrebovski rez” podrazumijeva FOMC-ove projekcije i Powellove izjave koje održavaju restriktivnu politiku dulje, dok Financial Times ističe da će to ograničiti daljnje slabljenje dolara i smanjiti tržišna očekivanja na samo dva do tri reza u 2026.​

Reuters navodi da Reserve bank Australia (RBA), australska središnja banka, suočena s upornom inflacijom i čvrstim rastom BDP-a, zadržava kamatu na 3,6 posto, naglašavajući rizike novog zaoštravanja, što je podiglo vrijednost australskog dolara na vrhunac u dva i pol mjeseca.​ Prema Bloombergovim i CNBC analizama, tržišta su eliminirala očekivanja rezova RBA u 2026., uključivši mogućnost podizanja ako inflacija ostane iznad cilja dva do tri posto.​

U Kanadi Reutersove ankete pokazuju da je Bank of Canada završila ciklus rezova nakon pada na 2,25 posto, očekujući stabilnost kamata barem do 2027., uz snažne podatke o zapošljavanju koji podržavaju oprezni pristup. Financial Times piše da je kanadski dolar ojačao nakon snažnih podataka s tržišta rada, dok središnja banka balansira između slabijeg rasta i želje da spriječi novo ubrzanje inflacije, što je tipičan obrazac kasnog ciklusa za razvijene ekonomije.​

Valutni pomaci

Švicarska narodna banka ostaje pri povijesno niskoj kamatnoj stopi od nula posto, oslanjajući se na vrlo nisku inflaciju i relativno čvrst franak te ne signalizira povratak u područje negativnih kamata, unatoč blagom usporavanju aktivnosti.​ Kako podsjeća The Economist, Švicarska time zadržava najlabaviju politiku među većim razvijenim središnjim bankama, oslanjajući se na reputaciju sigurne luke i spremnost na intervenciju na deviznom tržištu umjesto na dodatno spuštanje nominalnih stopa.​

ZELENO GOSPODARSTVO

‘Prihode od tradicionalne djelatnosti ulažemo u obnovljive izvore energije’

Građevinski sektor

Energija sunca za održivu gradnju

Euro se blago učvrstio iznad 1,16 dolara, dok jen nastavlja oporavak nakon jesenskog pada, privlačeći investitore koji prelaze iz dolara prema valutama s boljim realnim prinosima. Tržišta favoriziraju gospodarstva koja nude stabilne kamatne stope, snažnu produktivnost i izvozni rast, dok kažnjavaju ekonomije bez dinamike.​ Australski dolar probio je ključne tehničke razine, potaknuvši ulazak fondova, ali time povećavajući ranjivost na eventualno razočaranje politikom RBA, a kanadski dolar zadržava snagu zahvaljujući jakim podacima o zapošljavanju, stabilnoj politici Banke Kanade i oporavku cijena energenata.​