Sada kada su postali bankovni holdinzi, Goldman Sachs i Morgan Stanley trebali bi biti manje zabrinuti za onu vrstu investitorske panike kakva je prošloga tjedna poljuljala obje kompanije.No ta dobra vijest mogla bi imati vrlo visoku cijenu.

Naime, novi regulatori će pažljivo promatrati poslove koje te kompanije obavljaju, kao i količinu posuđenog novca koju u te svrhe koriste. Umjesto brige o tome kako preživjeti na kaotičnom tržištu, Goldman i Morgan Stanley će sada vjerojatno brinuti o tome hoće li ikada biti u mogućnosti ostvariti ogromne zarade koje su imale kao investicijske banke.Veće provjere od strane regulatora Feda i Ureda za kontrolu novca “dovest će do smanjene sklonosti riziku” i “nižih povrata”, izjavio je u poruci koju je poslao klijentima u ponedjeljak Michael Hecht, analitičar pri Bank of America. Nova struktura banaka obje će ih prisiliti da funkcioniraju s “nižim mogućnostima za ulaganje” ili da za trgovinu, dionice i ostale vrste poslovanja na Wall Streetu koriste posuđena sredstva.“Teže je biti bankovni holding, nego se u njega pretvoriti”, izjavio je James E. Scott, odvjetnik koji se specijalizira za financijske zakone pri Cadwalader, Wickersham & Taftu. Deseci regulatora za federalno bankarstvo bit će trajno smješteni u kompanijama kako bi pratili njihovu sklonost riziku, u usporedbi s revizijama koje provodi Komisija za vrijednosne papire. Obje kompanije će i dalje imati “trading deskove” koji će ulaziti u rizike, kao što ih imaju i J.P. Morgan Chase & Co. i Citigroup koji su bolje poznati kao komercijalne banke, ali analitičari predviđaju da će Goldman i Morgan Stanley morati manje riskirati.Nije jasno koliko će dalje mogućnosti za ulaganje morati pasti kako bi se usuglasile s novim zakonskim uvjetima. I Morgan Stanley i Goldman prema posljednjim podacima koje su predali regulatorima imaju udjele ulaganja nešto veće od 20, dok velike komercijalne banke imaju udjele ulaganja oko 10 ili 11.Glasnogovornica Morgana Stanleyja je izjavila da će korištene posuđenih sredstava kompanije biti smanjeno, vjerojatno u sljedećih dvije do pet godina, ovisno o dogovoru koji će postići s regulatorima bankarstva. Glasnogovornik Goldman Sachsa dozvolio je mogućnost da bi kompanijina sredstva za ulaganje u budućnosti mogla biti niža nego što bi bila inače. David Trone, analitičar pri Fox-Pitt Keltonu, smatra da bi zarada od dionica u Goldmanu i Morgan Stanleyju mogla sa sadašnjih 21 posto pasti na oko 17 posto.