Dionice velikih luksuznih tvrtki pale su za 15 posto ili više od početka rata u Iranu, a prodaja na sve važnijem tržištu Bliskog istoka mogla bi se prepoloviti, prema analitičarima. Dionice LVMH-a i Hermèsa pale su ovog mjeseca za otprilike 16 posto, odnosno 20 posto, dok je S&P 500 pao za manje od šest posto. Dionice Ferrarija također su pale za 15 posto, a tvrtka je najavila da će privremeno obustaviti isporuke na Bliski istok. Bentley, Maserati i druge tvrtke za luksuzne automobile također zaustavljaju isporuke zbog sigurnosnih rizika i logistike.
“Jasno je da pomno i svakodnevno pratimo situaciju”, rekao je izvršni direktor Hugo Bossa Daniel Grieder tijekom telefonskog poziva o zaradi ranije ovog mjeseca, piše Fortune. “Situacija ima izravan utjecaj na otvaranje trgovina i njihovo poslovanje jer nema puno turista ili ih kupuje manje. To je jasno. To utječe na trgovačke centre i tako dalje, te na sve brendove”, dodaje Grieder.
Ipak, prerano je reći kakav će biti ukupni utjecaj sukoba, rekao je Grieder, dodajući da njemački dizajnerski brend još nije vidio nikakve posljedice. Čelnici Prade i Salvatore Ferragama podijelili su slične osjećaje u nedavnim pozivima s investitorima.
“Trenutačno nemamo utjecaj sa strane proizvodnje”, rekao je CNBC-u izvršni direktor Bentleyja Frank-Steffen Walliser na nedavnom pozivu tvrtke investitorima. “Ali, sigurno je da ljudi na Bliskom istoku trenutačno imaju drugih briga, a ne razmišljati o novoj torbici, nakitu ili luksuznom Bentleyju.” Za investitore i luksuzne tvrtke rat u Iranu istaknuo je sve veću važnost Bliskog istoka za globalnu luksuznu industriju i gospodarstvo s visokom neto vrijednošću. Iako regija čini relativno mali udio u ukupnoj prodaji luksuznih proizvoda, njezin rast postao je ključan za industriju.
Regija je prošle godine bila najbrže rastuće tržište luksuznih proizvoda na svijetu, zabilježivši rast između šest i osam posto u usporedbi s globalnim rastom, prema riječima analitičara luksuza iz Bernsteina, Luce Solce. Bliski istok sada čini oko šest posto globalne prodaje luksuznih proizvoda, na putu da potencijalno konkurira Japanu, koji čini oko devet posto globalne prodaje, prema Solci.
Kritični trenutak
Dubai je u posljednjem desetljeću bio najveći pokretač rasta, čineći oko 80 posto rasta Ujedinjenih Arapskih Emirata, a koji sam po sebi čini više od polovice rasta luksuznih proizvoda u cijeloj regiji, prema istraživanju Morgan Stanleyja. Problemi na Bliskom istoku dolaze u kritičnom trenutku za luksuznu industriju. Nakon dvije godine stagnacije prodaje, industrija se kladila na oporavak 2026. Kinesko tržište pokazuje blaga poboljšanja prodaje nakon godina pada.
Američki potrošači luksuznih proizvoda i dalje su jaki zahvaljujući rastu bogatstva od umjetne inteligencije i burzi. I Europa je ostala stabilna, dijelom potpomognuta potrošnjom od turizma. Istraživačka bilješka analitičarke luksuza UBS-a Zuzanne Pusz i njezinih timova navodi da je raspoloženje investitora u luksuz “najslabije u nekoliko godina”. Dok su se investitori početkom godine kladili na oporavak, “pojačana geopolitička neizvjesnost vjerojatno će opteretiti kratkoročnu zaradu i odgoditi dugo očekivanu promjenu fundamenata”.
Pad cijena dionica već je izbrisalo otprilike 100 milijardi dolara tržišne kapitalizacije glavnih luksuznih tvrtki, pri čemu su LVMH i Hermès izgubili više od 40 milijardi dolara vrijednosti. Solca je rekao da bi, ako prodaja na Bliskom istoku padne za polovicu u ožujku, što je opisao kao najgori scenarij, kvartalni rast pao za oko jedan postotni bod za mnoge luksuzne tvrtke. Ipak, dodao je i da bi pad mogao biti ublažen. Dok trgovine i trgovački centri u regiji mogu biti uglavnom prazni, mnoge luksuzne tvrtke i dalje provode prodaju tako što se pojedinačno obraćaju glavnim klijentima i dostavljaju proizvode u njihove domove. Solca je također rekao da bi bogati koji su napustili Dubai mogli nastaviti trošiti na luksuz u drugim zemljama.
“Većina tvrtki s kojima smo razgovarali zapravo ne upućuje na katastrofalan pad na Bliskom istoku”, rekao je Solca. “Na kraju krajeva, da se ovo ograničilo na ožujak, ovo uglavnom ne bi bio događaj.”
Drugi čimbenici koji su pridonijeli nedavnom uspjehu Dubaija – izostanak poreza na dohodak, stabilna vlada, sunčane plaže – ostaju netaknuti. Broj milijunaša u gradu udvostručio se od 2014., na više od 81 tisuću, prema Henley & Partnersu. Procjenjuje se da se 9800 milijunaša doselilo u Dubai 2025., donoseći bogatstvo od 63 milijarde dolara – više nego bilo koja druga zemlja na svijetu, prema Henley. Većina bogatih Dubaija dolazi iz Ujedinjenog Kraljevstva, Kine, Indije i drugih dijelova Europe i Azije.
Poljuljan ugled Dubaija
Ipak, ugled Dubaija za sigurnost je poljuljan. Luksuzno tržište na Bliskom istoku uvelike ovisi o bogatim turistima, koji bi mogli izbjegavati regiju dugo nakon mogućeg primirja. Prema Morgan Stanleyju, oko 60 posto luksuzne potrošnje u UAE-u dolazi od turista, od kojih je 60 posto ruskih, saudijskih, kineskih i indijskih posjetitelja. Od preostalih 40 posto potrošnje stanovnika UAE-a, otprilike polovica dolazi od stranih stanovnika UAE-a, koji bi također mogli promijeniti svoje planove za dugoročni ostanak u regiji.
Više cijene nafte također bi mogle utjecati na prodaju luksuzne robe. Analitičari kažu da bi ambiciozni potrošači luksuzne robe, koji su osjetljiviji na inflaciju i usporavanje gospodarstva, mogli smanjiti potrošnju zbog viših cijena benzina i hrane. Istodobno, bogate potrošače mogla bi uplašiti nestabilna tržišta dionica. Budući da je potrošnja bogatih više ovisna o tržištima dionica i takozvani učinak bogatstva, pad cijena dionica ili čak njihovo stagniranje mogli bi uzrokovati povlačenje.
“Više cijene nafte mogle bi potaknuti silaznu prilagodbu na globalnim burzama, a to bi bilo vrlo loše. Potrošačko raspoloženje bogatih na burzi bilo bi narušeno”, rekao je Solca. Luksuzni brendovi pustili su duboko korijenje na Bliskom istoku, posebno u zračnim lukama u Dubaiju, Dohi i Abu Dhabiju. Prema Bernsteinu, Dior i Gucci, koji svaki ostvaruje 20 posto prodaje, isključujući kozmetičke i multibrand trgovine, upravo u toj regiji.
Tržište luksuzne robe raslo je usporedno s bogatstvom područja. Između 2019. i 2022. godine, ultrabogati na Bliskom istoku i u Sjevernoj Africi udvostručili su svoje bogatstvo, prema izvješću Oxfama iz 2023. godine. Najbogatijih 106.080 ljudi (što čini 0,05% stanovništva) zabilježilo je porast svog bogatstva za 75 posto, imovina im se povećala s 1,6 bilijuna dolara na tri bilijuna dolara u tom razdoblju. Bogatstvo ovih bogatih pojedinaca pomoglo je u širenju luksuznih sektora u tom području. Analitičar RBC Capitala Tom Narayan rekao je za Fortune da su ovi bogatiji kupci spremni potrošiti na skuplje, vrhunske modele, poput luksuznih superautomobila, što ih čini unosnom bazom kupaca za luksuzne brendove.
“To je svakako regija s visokom maržom”, rekao je Narayan, “što znači da su automobili koje prodaju na Bliskom istoku profitabilniji u odnosu na automobile koje prodaju izvan te regije.” Neki brendovi već preusmjeravaju fokus sa svojih inače pouzdanih kupaca na Bliskom istoku. Ferrari i Maserati privremeno su zaustavili isporuke u regiju, priopćile su tvrtke ranije ovog tjedna. Svakako, Bliski istok činio je samo 4,6 posto Ferrarijevih globalnih isporuka u 2025. godini, a Narayan je rekao da bi proizvođači automobila trebali moći nadoknaditi izgubljene isporuke na drugim tržištima, poput Europe.
Skupa nafta, nema putovanja
Ipak, posljedice dugotrajnog rata naziru se. Analitičari Bernsteina predviđaju da bi tekući sukob mogao usporiti putovanja u regiju, koja je odgovorna za 30 posto prodaje. Povišene cijene nafte i plina, kao i zabrinutost zbog recesije ili strah od terorističkih prijetnji, također bi mogli dovesti do niže prodaje. Iako je američki predsjednik Donald Trump signalizirao da bi sukob mogao trajati oko mjesec dana, neki analitičari predviđaju da bi cijene nafte mogle ostati povišene do 2027., što bi putovanja učinilo skupljima i povećalo ekonomski pritisak na potrošače.
“Više cijene energije mogle bi potencijalno povećati vjerojatnost globalne recesije. Ako bi se to ostvarilo, onda bismo, naravno, imali itekakve posljedice na diskrecijske sektore, a luksuzni je jedan od njih. Dakle, globalnu recesiju ne možemo shvatiti olako”, zaključio je Solca.
