Američki investitori posljednjih godina sve snažnije ulaze u njemačke industrijske i proizvodne kompanije, posebno u srednja poduzeća s dugom tradicijom, specijaliziranim znanjem i snažnim položajem u svojim tržišnim nišama.
Prema podacima PitchBooka koje prenosi Deutsche Welle, američki kapital tijekom 2025. sudjelovao je u 76 preuzimanja i ulaganja u njemačke industrijske i proizvodne kompanije, ukupne vrijednosti oko 29,5 milijardi dolara.
To je gotovo dvostruko više nego 2022. godine.
Do 19. kolovoza ove godine vrijednost takvih transakcija već je dosegnula 23,9 milijardi dolara, a nekoliko velikih poslova trebalo bi biti zaključeno do kraja godine.
Privlače ih specijalizirane kompanije
Jedan od razloga američkog interesa je struktura njemačkog Mittelstanda – velikog broja srednjih, često obiteljskih kompanija koje su desetljećima gradile vodeće pozicije u uskim industrijskim nišama.
Samar-Ahmad Albrecht-Mahmood iz Veracity Capital Investmentsa za DW ističe da američke investitore posebno privlače kompanije s visokom razinom specijalizacije, čvrstim odnosima s kupcima i snažnim tehničkim znanjem.
Dodatni razlog su i vrednovanja. Njemačke kompanije, posebno mala i srednja poduzeća, u pojedinim su slučajevima i dalje jeftinije vrednovane od usporedivih američkih kompanija, što ih čini privlačnim metama za preuzimanje.
Važan faktor postaje i pitanje nasljeđivanja vlasništva. Sve veći broj vlasnika njemačkih obiteljskih kompanija približava se povlačenju iz poslovanja, a za dio njih nema nasljednika unutar obitelji.
PwC procjenjuje da će do 2027. oko 560.000 njemačkih malih i srednjih poduzeća prolaziti kroz promjenu vlasništva, dok oko 30 posto njih nema nasljednika unutar obitelji ili kompanije.
EBM-Papst prodan za 5,4 milijarde dolara
Jedan od najvećih ovogodišnjih poslova bilo je preuzimanje njemačkog proizvođača ventilatora i elektromotora EBM-Papst.
Američki Madison Air u kolovozu je dogovorio preuzimanje kompanije za 5,4 milijarde dolara.
EBM-Papst zapošljava više od 13.000 ljudi i jedan je od vodećih svjetskih proizvođača ventilacijskih i pogonskih sustava. Prema uvjetima transakcije, sjedište, istraživanje i razvoj te važan dio proizvodnje trebali bi ostati u Njemačkoj.
U lipnju je američki Bain Capital dogovorio i kupnju 51 posto Everllencea, nekadašnjeg MAN Energy Solutionsa, od Volkswagen Grupe.
Everllence ima oko pet milijardi eura prihoda i približno 16.000 zaposlenih, a Volkswagen bi nakon transakcije trebao zadržati 49 posto kompanije.
Amerikanci najveći pojedinačni investitori
Američki investitori već sada drže više njemačkih kompanija nego investitori iz bilo koje druge pojedinačne države.
Prema bazi Die Deutsche Wirtschaft, od 7.861 njemačke kompanije u stranom vlasništvu njih 1.750 nalazi se u američkom vlasništvu.
Sličan trend pokazuje i PwC. Američki investitori bili su tijekom 2025. najveći pojedinačni izvor kapitala u njemačkim preuzimanjima, dok su sjevernoamerički ulagači sudjelovali u 234 transakcije ukupne vrijednosti oko 38 milijardi eura.
Među najvećim poslovima nalazi se i preuzimanje većinskog udjela u BASF-ovu poslovanju s premazima od strane Carlylea i Qatar Investment Authorityja, uz vrijednost kompanije od 7,7 milijardi eura.
Transakcija je zaključena krajem lipnja ove godine, a BASF je zadržao 40-postotni udio u novoj kompaniji.
Izravna ulaganja iz SAD-a ipak pala
Rast velikih preuzimanja istodobno prati naizgled suprotan trend u ukupnim američkim izravnim ulaganjima u Njemačku.
Prema podacima Bundesbanke i izračunima Njemačkog ekonomskog instituta, ukupna strana izravna ulaganja u Njemačku porasla su 2025. s 57,4 na oko 86 milijardi eura.
No ulaganja iz SAD-a pala su gotovo 44 posto, na 11,8 milijardi eura.
Najveći pojedinačni izvor stranih ulaganja prošle godine postalo je Ujedinjeno Kraljevstvo, iz kojeg je pristiglo oko 26 milijardi eura.
Razlika proizlazi i iz metodologije: statistika izravnih ulaganja obuhvaća šire tokove kapitala, dok podaci o preuzimanjima prate vrijednost pojedinačnih M&A transakcija.
Unatoč slabijim ukupnim tokovima kapitala iz SAD-a, interes za kvalitetne njemačke kompanije ostaje visok. Prema istraživanju Američke gospodarske komore u Njemačkoj, 52 posto američkih kompanija planira proširiti aktivnosti u Njemačkoj u sljedeće tri do četiri godine, a 62 posto očekuje poboljšanje tamošnjih investicijskih uvjeta.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu