Japanski investicijski div morao je otpisati milijarde dolara nakon što je unaprijed osigurao energetsku opremu za podatkovne centre koja mu više nije potrebna u planiranom opsegu. Taj potez izazvao je zabrinutost na tržištu koje je posljednjih godina snažno raslo zahvaljujući ulaganjima u umjetnu inteligenciju.

Zdravstveno osiguranje

HZZO od sutra mijenja doplate za lijekove: Evo za koje će pacijenti plaćati više, a za koje manje

Japanska investicijska grupa SoftBank zabilježila je u tromjesečju zaključenom krajem rujna neto gubitak od približno sedam milijardi dolara, nakon što je godinu ranije ostvarila dobit od oko 16 milijardi dolara. Jedan od najvećih razloga za loš rezultat pokazala se odluka o unaprijed naručenoj opremi za opskrbu američkih podatkovnih centara električnom energijom.

Kompanija je, naime, morala priznati 3,7 milijardi dolara gubitka zbog predujmova za opremu koja joj više nije potrebna prema revidiranim planovima te troškova izmjena i raskida ugovora. Ovaj neočekivani financijski udarac dodatno je otvorio pitanje jesu li tehnološke kompanije u utrci za razvoj umjetne inteligencije precijenile buduće potrebe za infrastrukturom.

Kako piše Reuters Breakingviews, SoftBankov slučaj pokazuje da bi dio kompanija mogao rezervirati znatno više opreme nego što će im u konačnici trebati, ponajprije zbog straha od nestašica i dugih rokova isporuke.

Rezervirali više turbina nego što im je trebalo

SoftBank, kojim upravlja milijarder Masayoshi Son, posljednjih je godina uložio goleme iznose u infrastrukturu potrebnu za razvoj umjetne inteligencije. Osim čipova i računalnih sustava, jedan od ključnih izazova postala je opskrba podatkovnih centara električnom energijom.

Zbog očekivane nestašice opreme kompanija je unaprijed rezervirala velike količine plinskih turbina potrebnih za proizvodnju struje.

Prema informacijama Wall Street Journala, SoftBank je rezervirao turbine ukupnog proizvodnog kapaciteta većeg od 13 gigavata, što je premašivalo potrebe njegovih ključnih postojećih projekata.

Takva strategija trebala je osigurati prednost u trenutku kada su proizvođači turbina suočeni s velikom potražnjom, a rokovi isporuke protežu se godinama unaprijed.

obiteljski automobil

Što čini dobar obiteljski SUV? Renault Austral ima pet jakih argumenata

Digitalna stvarnost

Vaša kompanija možda ima sve potrebne tehnologije. Pa zašto onda još posluje po starom?

No nakon preispitivanja planiranih projekata SoftBank je zaključio da mu dio rezervirane opreme više nije potreban.

Prema službenim financijskim rezultatima, kompanija je prethodno uplatila približno 9,5 milijardi dolara za rezervacije proizvodnih kapaciteta i nabavu energetske opreme. Od toga je oko 2,85 milijardi dolara otpisano zbog nepovratnih predujmova, dok se dodatnih 880 milijuna dolara odnosi na izmjene ugovora i nagodbe s dobavljačima.

SoftBank je pritom stekao pravo na moguće popuste pri budućim kupnjama opreme, u ukupnom iznosu do 2,1 milijarde dolara tijekom sljedećih deset godina. Međutim, ostvarivanje tih popusta ovisi o dodatnim uvjetima pa kompanija taj iznos zasad nije priznala kao imovinu.

Veliki projekt u Ohiju ipak nije otkazan

Promjena SoftBankovih planova izazvala je zabrinutost i među dobavljačima opreme za podatkovne centre. Dionice američkog proizvođača energetske opreme GE Vernova pale su više od šest posto nakon objave informacija o revidiranim narudžbama.

Kompanija je među sudionicima velikog projekta u američkoj saveznoj državi Ohio, gdje SoftBank planira izgradnju podatkovnog centra i pratećih energetskih postrojenja.

Ipak, SoftBank je odbacio tvrdnje da odustaje od tog projekta ili da smanjuje njegov planirani opseg. U prezentaciji financijskih rezultata izričito je naveo da se priznati gubitak od 3,7 milijardi dolara ne odnosi na projekt PORTS-Pike u Ohiju.

GE Vernova također je poručila da SoftBankove najnovije odluke nemaju ni pozitivan ni negativan utjecaj na njezino poslovanje. Analitičari J. P. Morgana smatraju da bi proizvođač mogao preusmjeriti oslobođene proizvodne kapacitete drugim kupcima.

Je li potražnja za umjetnom inteligencijom precijenjena?

SoftBankov potez dolazi u trenutku kada ulagači sve pozornije promatraju opravdanost golemih ulaganja u umjetnu inteligenciju.

Proizvođači energetskih sustava i izvođači radova posljednjih su godina snažno profitirali od izgradnje podatkovnih centara. Među najvećim dobitnicima našli su se GE Vernova, Siemens Energy, Mitsubishi Heavy Industries i američka kompanija Quanta Services.

Reuters Breakingviews upozorava da se u razdobljima iznimno snažne potražnje često događa da kupci naručuju više opreme nego što im je potrebno kako bi osigurali mjesto u proizvodnim redovima. Kada se planovi promijene, takve rezervacije mogu postati skup teret.

Istodobno se pojavljuju naznake da bi rast ulaganja u AI infrastrukturu mogao usporiti u odnosu na ranija očekivanja. To, međutim, ne znači da potražnja za podatkovnim centrima nestaje. Proizvođači turbina i dalje raspolažu velikim knjigama narudžbi, a pojedini kupci rezerviraju opremu za isporuke i tijekom sljedećeg desetljeća.

Za SoftBank je problem dodatno osjetljiv zbog velikog oslanjanja na zaduživanje. Prema Reutersu, troškovi financiranja kompanije više su se nego udvostručili tijekom promatranog tromjesečja, dok je grupa istodobno prikupila rekordnih 56,5 milijardi dolara za financiranje svojih ulaganja.

SoftBank je u OpenAI, kompaniju koja stoji iza ChatGPT-a, dosad uložio približno 64,6 milijardi dolara te stekao oko 13 posto vlasničkog udjela.

Zbog toga pitanje više nije samo koliko će se novih podatkovnih centara izgraditi, nego i hoće li njihova buduća zarada opravdati ulaganja koja već sada dosežu desetke milijardi dolara.

SoftBankov slučaj zasad nije dokaz da je potražnja za umjetnom inteligencijom precijenjena, ali pokazuje koliko skupo može stajati pogrešna procjena njezina budućeg rasta.