Malo poznata francuska kompanija za poluvodičke materijale Soitec postala je jedna od najupečatljivijih europskih burzovnih priča povezanih s umjetnom inteligencijom, piše Euronews.

Dionica kompanije od početka 2026. do 16. listopada porasla je oko 454 posto, unatoč tome što je Soitec prošlu poslovnu godinu završio sa snažnim padom prihoda.

Razlog za optimizam investitora nije proizvodnja samih AI procesora, nego tehnologija koja se nalazi dublje u lancu njihove proizvodnje.

DRŽAVNE POTPORE

Država daje do 540 eura mjesečno za troškove energenata: Prijave traju još samo deset dana

Soitec proizvodi specijalizirane poluvodičke podloge, odnosno silicijske pločice na kojima njegovi kupci proizvode čipove, a posebno snažnu poziciju izgradio je u području silicijske fotonike.

Ta tehnologija postaje sve važnija zbog golemog rasta AI podatkovnih centara, unutar kojih između procesora treba prenositi sve veće količine podataka.

Silicijska fotonika koristi optičke veze, odnosno svjetlost, za prijenos podataka te pri vrlo velikim brzinama može biti učinkovitija od tradicionalnih bakrenih veza.

Soitec proizvodi Photonics-SOI pločice koje služe kao podloga za proizvodnju takvih fotoničkih čipova.

Bank of America procjenjuje tržišni udio na čak 95 posto

Bank of America početkom listopada podigao je preporuku za dionicu Soiteca s „neutralno” na „kupiti”, a ciljanu cijenu povećao sa 152 na 300 eura.

mikro poduzetnici

Velike promjene ne donose samo veliki sustavi

pametno rješenje

Monri Payments prvi u regiji trgovcima omogućuje Click to Pay rješenje u suradnji s Mastercardom

Analitičari banke procjenjuju da Soitec trenutačno ima oko 95 posto tržišta Photonics-SOI pločica.

Konkurenti, uključujući tajvanski GlobalWafers, pokušavaju ući na tržište, ali Bank of America smatra da bi Soitecovo tehnološko znanje i dugogodišnje iskustvo u proizvodnji mogli zaštititi njegovu vodeću poziciju.

Kako AI podatkovni centri rastu i zahtijevaju sve više optičkih veza između procesora, ta bi prednost mogla postajati još vrjednija.

Bank of America procjenjuje da bi ukupna površina pločica potrebna za fotoničke čipove između 2026. i 2030. mogla rasti oko 60 posto godišnje.

Prihodi od fotonike mogli bi se gotovo utrostručiti

I sama kompanija posljednjih je mjeseci snažno povećala očekivanja za Photonics-SOI.

Soitec je početkom rujna objavio da za poslovnu godinu koja završava u ožujku 2027. očekuje prihode od Photonics-SOI proizvoda 2,5 do tri puta veće od nešto više od 100 milijuna dolara ostvarenih godinu prije.

Za tromjesečje završeno u rujnu kompanija očekuje rast ukupnih prihoda od oko 50 posto u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, uz nepromijenjen tečaj i opseg poslovanja.

Rastuća potražnja kompaniji daje i veću pregovaračku moć.

Soitec s najvećim kupcima sklapa višegodišnje ugovore koji uključuju minimalne količine, depozite i unaprijed dogovorene cijene. Takav model kompaniji daje bolju vidljivost buduće potražnje prije nego što uloži dodatni kapital u širenje kapaciteta, piše Reuters.

Početkom rujna očekivao je da će takve sporazume uskoro imati s osam od približno deset najvećih kupaca Photonics-SOI proizvoda.

AI sve važniji od poslovanja vezanog uz mobitele

Do nedavno je Soitec bio snažno oslonjen na tržište mobilnih komunikacija.

U poslovnoj 2026. segment Mobile Communications donio je 309 milijuna od ukupno 592 milijuna eura prihoda, ali je njegov prihod pao čak 43 posto.

Istodobno se poslovna struktura ubrzano mijenja. U prvom tromjesečju poslovne 2027. segment Edge & Cloud AI činio je oko 57 posto prihoda Grupe, uz prihod od 65 milijuna eura i organski rast od 46 posto. Photonics-SOI prodaja pritom se udvostručila na godišnjoj razini.

Bank of America očekuje da bi prihodi samo od fotonike mogli porasti s približno 92 milijuna eura u poslovnoj 2026. na oko 680 milijuna eura u 2029.

Prema projekcijama banke, to bi bilo gotovo pola očekivanih ukupnih prihoda Grupe od približno 1,43 milijarde eura.

Fotonika bi pritom trebala imati i povoljniju profitabilnost od velikog dijela postojećeg Soitecova portfelja.

Prošle godine prihodi potonuli za trećinu

Iza burzovnog optimizma ipak stoji kompanija koja tek mora dokazati da AI može nadoknaditi pad starijih poslovnih segmenata.

Soitec je u poslovnoj godini 2026. ostvario 592 milijuna eura prihoda, 34 posto manje nego godinu prije, kada je ostvario 891 milijun eura.

EBITDA je istodobno pala s 298 na 151 milijun eura, odnosno 49 posto, a tekuća operativna dobit od 136 milijuna eura pretvorila se u gubitak od osam milijuna.

Segment mobilnih komunikacija pao je 43 posto, a Automotive & Industrial čak 47 posto.

S druge strane, Photonics-SOI već je u poslovnoj 2026. ostvario nešto više od 100 milijuna dolara prihoda, a upravo na njegovu ubrzanju počiva velik dio trenutačnih očekivanja.

Dionica u četiri dana pala gotovo 17 posto

Velika očekivanja znače i veliku osjetljivost dionice.

Soitec je 12. listopada zaključio trgovanje na 154,50 eura, a 16. listopada na 128,55 eura. To je pad od približno 16,8 posto u četiri trgovinska dana.

Unatoč tome, dionica je od početka godine ostala oko 454 posto u plusu.

Dio pada dogodio se u sklopu šire rasprodaje tehnoloških i poluvodičkih dionica, pa ga nije moguće pripisati samo promjeni očekivanja za Soitec.

Ipak, velika volatilnost pokazuje koliko trenutačna vrijednost kompanije ovisi o tome hoće li se očekivani procvat silicijske fotonike doista ostvariti.

Jedna od ključnih nepoznanica bit će koliko će dodatnih proizvodnih kapaciteta biti potrebno. Kompanija zasad povećava proizvodnju preraspodjelom postojećih kapaciteta i dodavanjem opreme, a razmatra i dodatno opremanje pogona u Singapuru.

Sljedeći važan test stiže 18. studenoga, kada Soitec objavljuje rezultate za prvu polovicu poslovne 2027. godine.