U sjeni nadmudrivanja dežurnog potpredsjednika Sabora Josipa Leke i šefa Hrvatskih laburista Dragutina Lesara o tome krši li Vlada zakon ulaskom u dva privatizacijska i jedan koncesijski projekt bez saborskog blagoslova strategije upravljanja državnom imovinom, doznali smo da je za savjetnika za privatizaciju HPB-a pristigla samo jedna valjana ponuda (konzorcij KPMG i Šavorić&Partneri).

Izostanak zvučnijih svjetskih imena za M&A operacije je očekivan jer je i natječaj bio, blago rečeno, “prilično nestandardan” i ne baš atraktivan. A premda je od Vladine odluke o raspisivanju natječaja za Croatia osiguranje prošlo gotovo mjesec i pol, on još nije objavljen. Trebao bi vrlo brzo, tvrde neslužbeni izvori bliski Vladi. I prije natječaja kao izgledan savjetnik slovi Deloitte, a usporedo s i dalje najraširenijim klađenjem na Adris kao budućega većinskog vlasnika Croatije odnedavno se ponovno potencira ozbiljna zainteresiranost vodećega poljskog osiguravatelja PZU-a. Izvori bliski tom projektu tvrde da se s Poljacima već dosta poodmaklo u razgovorima i dogovorima. PZU je srednjoročnom strategijom proljetos potvrdio ambicije regionalnog širenja, za što planira izdvojiti sedam milijardi zlota ili oko dvije milijarde eura. Na upit o mogućem uključivanju u proces privatizacije CO-a iz PZU-a nismo dobili odgovor. Poznavatelji regionalnog tržišta osiguranja priče o poodmaklim dogovorima ne uzimaju zdravo za gotovo, iako će za PZU reći kako je to “velika i ozbiljna kompanija koja raspolaže s kapitalom za akvizicije i realno je izgledniji interesent nego što je slučaj sa zvučnijim globalnim igračima. U ovom trenutku PZU bi mogao biti i jedini konkurent Adrisu”.

Rado bi da Adris nije sam
Treba imati na umu da ni Ministarstvu financija nije baš svejedno hoće li imati barem dva-tri takmaca u utrci ili će Adris biti u (pre)lagodnoj pregovaračkoj poziciji kao jedini, podsjeća jedan sektorski promatrač, sugerirajući da za sada ne manjka motiva za potenciranje konkurencije i kroz spinove. Konkurencija je pak posve izvjesna na strani ponude. Za početak jesenskog ciklusa i Slovenci su najavili prodaje u industriji osiguranja. Koalicijska vlada premijera Janeza Janše najavila je da uskoro kreće s prodajom većeg dijela državnog vlasništva u vodećem osiguravatelju Triglavu, s tim da, kao i Vlada Zorana Milanovića u CO-u, namjerava zadržati 25 posto dionica. Usto Nova kreditna banka Maribor (NKBM) već radi na prodaji 51-postotnog udjela u Zavarovalnici Maribor. Iz banke potvrdili da su za taj posao angažirali Unicredit CAIB, a ovog utorka iz Uniqe su potvrdili inicijalni interes i detaljnije analiziranje moguće akvizicije.

PZU bi i Triglav?
Poljski PZU je još u prošlom krugu najava o prodaji Triglava istican kao glavni interesent. U odnosu na CO Triglav je za međunarodne igrače zanimljiviji: s gotovo milijardu eura bruto premije gotovo je dvostruko veći i ima bolju regionalnu mrežu. Dio stručnjaka s tržišta osiguranja smatra da CO i Triglav za PZU, s bruto premijom od oko četiri i pol milijarde eura, nisu nužno “ili-ili” izbor, već da bi mogao ciljati i na obje.

Veliki igrači zasad samo načelno ‘za’

Ove godine u regiji prodana poljska Warta
Najveći igrači, poput Allianza i AIG-a, o zainteresiranosti za CO govore diplomatski i načelno, Generali grupa slovi kao kompanija kojoj akvizicije nisu prva briga, francuska AXA nije fokusirana na ovu regiju… Među većim europskim osiguravateljima se fokusom na tranzicijsku Europu istaknuo Talanx, treća po veličini grupacija u Njemačkoj. Realizirali su ove godine najveći “deal” na tržištu osiguranja u regiji srednje i istočne Europe preuzimanjem Warte u Poljskoj, koja je donedavno bila u vlasništvu belgijske KBC grupe. Talanx je Wartu platio 770 milijuna eura, što je odgovaralo više nego dvostrukoj knjigovodstvenoj vrijednosti.