Nervoznom iščekivanju ulagača o sudbini posrnule Magme došao je kraj; kompanija je objavila je da izbor strateškog investitora s kojim nastavlja pregovore pao na poljski NFI Empik Media Fashion. Radi se o svojevrsnom poljskom pandanu Magmi koji bi, od inicijalno četiri zainteresirana investitora, mogao postati većinski vlasnik Fižulićeve grupacije krajem siječnja ili najkasnije početkom veljače iduće godine, doznaje Poslovni dnevnik.

Ograđene ugovorom o povjerljivosti, dvije su kompanije u utorak potpisale uvjetnu ponudu za dokapitalizaciju vrijednu 68 milijuna kuna. Investitori su na Zagrebačkoj burzi obaviješteni da se nakon inicijalnih pregleda poslovanja, dubinsko snimanje stanja nastavlja ekskluzivno s EMF-om najkasnije do kraja godine. Ne pronađu li se u knjigama neki “kosturi” i nenadane dubioze, poljska kompanija do Božića trebala bi završiti pregled knjiga, a početkom godine dokapitalizirati Magmu po nominalnoj cijeni od 10 kuna po dionici i preuzeti kontrolni paket od 50,09 posto. Ne manje važan uvjet jest da skupština Magme pri povećanju kapitala Poljacima izglasa izuzeće od obveze za preuzimanje preostalih dioničara što omogućava zakon o preuzimanju dioničkih društava.Neslužbeno doznajemo da supružnici Goranko i Biserka Preininger Fižulić ne bi trebali sudjelovati u dokapitalizaciji čime će im se vlasnički paket ‘razrijediti’ i pasti na oko oko 34 posto, odnosno polovicu sadašnjeg. Top pitanje sada je i hoće li s čela kompanije promjenom vlasničkih odnosa odstupiti predsjednik Uprave Goranko Fižulić. Ta je opcija, može se čuti među investitorima, itekako vjerojatna jer je, na stranu objektivnih poteškoća koje je donijela recesija, kompanija i zaglibila u problemima pod njegovima mandatom. Preuzimanje je dobar potez i EMF-u koji navodno već dvije godine ‘odmjerava’ Magmu i sada njome dobiva platformu za ulazak na regionalno tržište. Prve reakcije na tržištu kapitala na razvoj situacije u Magmi su pozitivne, ali daleko od euforije. Nakon višetjednog pada cijene dionice, u srijedu je dionica skočila za 23 posto na 36,99 kuna, uz promet od tek 32.200 kuna. “Strateški partner toliko blizak poslovnoj orjentaciji Magme umjesto rizičnog fonda dugoročno je puno bolje rješenje za kompaniju jer se eliminiraju neizvjesnosti oko njegovog izlaska kroz tri do pet godina.

No, činjenica da EMF želi ući po nominalnoj vrijednosti pokazuje da je vrijednost kompanije vrlo niska, a vlasnik pristao na bilo što samo da spasi tvrtku”, kaže naš sugovornik koji je želio ostati anoniman. Iz krugova bliskih Hanfi može se čuti da je regulator zadovoljan što se proces zasad odvija transparentno i tržište ne dovodi u zabludu bez obzira okončaju li pregovori uspješno ili ne. Inače, i prije okončanja pregovora Magmini institucionalni investitori pristali su na reprogram komercijalnih zapisa pa je posljednja 15. tranša povećana na 5,4 milijuna eura. Upravo zbog klauzule o povjerljivosti Goranko i Biserka Fižulić nisu bi dostupni za komentar, kao niti poljski EMF. Do zaključenja broja komentar nismo dobili ni od fonda rizičnog kapitala CRG private equity koji je domaćim medijima potvrdio interes za ulazak u vlasništvo Magme.

Portret poljskog ulagača

Pod holdingom četiri divizije
Prođu li pregovori bez iznenađenja strateški partner Magme postat će poljska EM&F grupacija (Empik Media & Fashion) čija je tržišna kapitalizacija na Varšavskoj burzi oko 580 milijuna eura. U prvoj polovici 2010. neto prihodi od prodaje iznosili su 310,6 milijuna eura, a neto dobit 3,4 milijuna eura. Pod krovnim hodingom NFI Empik Media & Fashion posluju četiri segmenta.

Uz igračke i škola stranih jezika
Empik grupa distributer je knjiga, tiska, multimedije, uredskog pribora i ulaznica za kulturne događaje, a Smyk grupa nešto poput Turbo limača s asortimanom igračaka i dječje opreme. Preostala dva segmenta su škole stranih jezika te divizija ‘mode i ljepote’ s odjećom, obućom, kozmetikom i modnim dodacima. Temelj poslovnog modela su vlastiti brendovi i koncepti, franžize i licencirani brendovi.
(A. Blašković)