Nema nikakve sumnje kako su špekulacije na temu sektorske konsolidacije već mjesecima nezaobilazna, ili možda čak dominanta tema na svjetskim tržištima kapitala, a ujedno i nepresušno vrelo inspiracije za optimiste, no pozitivnu prošlotjednu izvedbu vodeći svjetski burzovni indeksi ponajprije duguju povoljnom razvoju događaja na makroekonomskom planu. Jer upravo su neočekivano skromni podaci o kretanju inflacije u SAD, potvrdivši ranije objavljene formulacije iznesene u famoznoj Beige Book američke središnje banke, omogućili rapidan uzlet dionica, zaustavivši napredovanje dugoročnih kamatnih stopa, odnosno, ublaživši strah od radikalnog zaokreta u monetarnoj politici, kako u SAD, tako i u Eurolandu i Japanu. Bila je to zaista idealna podloga za dominaciju optimista koja je S&P 500 indeks, serijom od šest dana uzastopnog rasta, katapultirala na najvišu razinu od svibnja 2001. godine (iznad granice od 1.300 bodova). Čemu je svakako pridonio i Goldman Sachs, servirajući analitičarima kvartalno izvješće kojemu se jednostavno nije imalo što zamjeriti, te su poslovni rezultati, poput podatka da je dobit od 6,4 milijarde dolara nadmašila cjelogodišnji profit iz (fiskalne) 2002. godine, privukli nepodijeljene simpatije, omogućivši tjedni skok cijene dionica od 6,2 posto. A time su se i najbliži suparnici relativno lako dokopali pozitivnog teritorija, učvrstivši svoje pozicije nakon što su objavom rezultata očekivanja ispunili i Lehman Brothers i Bear Stearns.

Pozitivno se rapsoloženje vrlo brzo preselilo i na drugu stranu Atlantika, no za razliku od Wall Streeta, na europskim tržištima kapitala vlada pravo opsadno stanje, obilježeno opsjednutošću investitora različitim m&a kombinacijama kojih nije lišeno čak niti domaće tržište kapitala. Ili prema riječima jednog fond managera, «ulagači se suzdržavaju od prodaje dionica jer se naprosto boje da bi se njihov odabir mogao pokazati pogrešnim, od određena kompanija već sutra pretvoriti u potencijalnu metu za preuzimanjefl. U svakom slučaju, prošlotjedni news-flow definitivno pogrijava taj strah, jer vrijednost zaključenih i najavljenih akvizicija svakim danom vrtoglavo raste. Najnovija karika u tom lancu je Zurich Financial Services, kojeg, prema još uvijek nepotvrđenim nagađanjima, namjerava progutati američki St Paul Travelers (-1,8 posto). Pritom uvriježena percepcija tržišta, utemeljena na vrlo dobrim poslovnim rezultatima, osiguravatelje čini još zanimljivijima, čak i ako se preuzimanje u pojedinim slučajevima čini malo vjerojatnim. Takvu je percepciju zasigurno dodatno učvrstio Converium, objavivši rezultate poslovanje koji su nadmašili i najoptimističnije prognoze, omogućivši švicarskom osiguravatelju tjedni skok cijene dionica od 10,9 posto.
Ali ako je suditi prema prošlotjednom skoru, najizglednijim se akvizicijama doimaju pak britanski osiguravatelji, budući je Aviva bila u plusu od 5,9 posto, a Legal & General i Prudential u samo tjedan dana ostvarili rast od čak 12,1 posto, odnosno, 12,9 posto. Automobilsku industriju su ovoga puta predvodili Peugeot (+6,7 posto) i Porsche (+6 posto).

LSE, Deutsche Boerse i Euronext u rastu

Vodeći se zaključkom kako konsolidacija među burzovnim operaterima nema alternativu, dionice dotičnih bile su vrlo tražene protekloga tjedna, pri čemu je najuvjerljiviji skok, od čak 33 posto, ostvarila London Stock Exchange, dok su najavljenim početkom pregovora o spajanju profitirali i Deutsche Borse (+11,1 posto) i Euronext (+15 posto). Farmaceuti su se, nakon vrlo dobrog starta, utopili u tržišni prosjek, naravno, s iznimkom Scheringa (+23,5 posto), za kojeg je ozbiljno zagrizao Merck (-4,5 posto), a u nekim se kombinacijama spominju još i Novartis (+0,9 posto), te Bayer (+0,9 posto).