Domaći obvezni mirovinski fondovi nalaze se u nezavidnoj situaciji. Ako se uzme u obzir omjer ukupne imovine fondova u dionicama i prosječnog dnevnog prometa tim papirima na Zagrebačkoj burzi, dobije se podatak kako je njihova prisutnost na tržištu kapitala izuzetno visoka.

Takav udio je potencijalno opasan i to ne samo za tržište nego i za njih same. Prema posljednjim dostupnim podacima Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa) i Zagrebačke burze (ZSE) obavezni fondovi su ukupno u rujnu ove godine imali 3,7 milijardi kuna u dionicama. Kad se ta imovina podijeli s prosječnim dnevnim prometom dionicama na Zagrebačkoj burzi, koji je u rujnu iznosio 32,4 milijuna kuna, dolazi se do zaključka da su najveći domaći institucionalni investitori svojom imovinom nadmašivali taj promet 114,6 puta. Konkretnije, njihova je imovina bila jednaka prometu ostvarenom na burzi u više od 114 dana.Taj je omjer čak trostruko viši nego što je bio u prosincu 2007. kada je tržište bilo na maksimimu. Tada je dionička imovina mirovinaca bila jednaka prometu ostvarenom u 35 dana. Podsjetimo, u prosincu te godine je dionički indeks Zagrebačke burze CROBEX bio na razini od 5239 bodova, mjesečni promet iznosio je 1,6 milijardi kuna, HT je bio na 352 kuna, a Ina na 2786 kuna.Kako nam pojašnjavaju mirovinci, ako se dogodi da tržište kapitala počne rasti, a to je neminovno, može se vrlo lako dogoditi da taj rast prati i imovina u dionicama. Takav snažan optimizam, mogao bi dovesti do toga da udio dionica u portfeljima mirovinkih fondova prijeđe zakonski limit od 30 posto. U tom trenutku obvezni mirovinski fondovi moraju početi prodavati dionice. No, za takav scenarij potrebna je snažna doza optimizma na tržištu kapitala, koja trenutno nema uporišta, pa čak ni na “valovima” zapadnih burzi.No, znakovito je spomenuti i činjenicu kako domaći obvezni mirovinski fondovi od 3,7 milijardi kuna u dionicama, veliku većinu imaju pozicioniranu u dionice koje kotiraju u Službenom tržištu domaće burze. Točnije, u 17 najelitnijih vrijednosnica domaćeg tržišta kapitala, OMF-ovi imaju uloženo 2,3 milijarde kuna. Od toga, čak 1,2 milijarde kuna nalazi se u najlikvidnijoj dionici domaćeg tržišta – dionici Hrvatskih telekomunikacija.

Trgovanje

Pesimizam na burzi
Dionički indeks domaće burze CROBEX u srijedu je pao na 2237 bodova, što je dnevna korekcija od 1,2 posto. Indeks CROBEX 10 također je pao, i to na 1169,45 bodova, što predstavlja pad od 1,3 posto.