Američki investitori baš i ne “nagrađuju” uspješne kompanije značajnijim interesom za njihove dionice što bi im pak jače podiglo cijenu, pokazuju podaci Bloomberga. Među 32 kompanije iz sastava Standard & Poor’s 500 dioničkog indeksa koje su u ovoj kriznoj godini povećale prodaju ili ostvarile mali podbačaj u prihodima nalaze se tvrtke poput Baxtera, proizvođača slatkiša Hershey, zatim Johnson&Johnsona ili Brown-Formana, proizvođača alkoholnih pića Jack Daniel’s i Southern Comfort.

No, unatoč vrlo solidnim poslovnim rezultatima usred recesije, njihove su dionice ove godine porasle za manje od 10 posto. S druge pak strane, najveći porast cijene bilježile su dionice tvrtki koje bilježe najmanju “dodanu ekonomsku vrijednost”. Investitorima je ove godine očito bilo mnogo važnije uložiti u jeftine dionice koje mogu osigurati brzi rast i samim time brzo oplođivanje kapitala. Osim toga, različiti financijski poticaji američke vlade od čak 11 bilijuna dolara pomoći gospodarstvu svakako su potaknuli takav rast. O kakvim se prinosima radi dovoljno govori i činjenica je da je S&P 500 indeks u posljednjih devet mjeseci skočio za 67 posto što je nezabilježeno u posljednjih 70 godina. “Najbolji porast u našem životu ostavio je još više mogućnosti. Dobro vođene kompanije s izrazito dobrim bilancama ostale su u pozadini”, kazao je za Bloomberg Herbert Perus, direktor odjela dioničkih tržišta u Raiffeisen Capital Managementu. Slično misli i Siniša Gjerek, fond-menadžer u društvu za upravljanje fondovima Aureus Invest. “Većina od te 32 kompanije zabilježila je mali pad cijene u razdoblju između 2007. i ožujka ove godine. Mali porast cijene tih dionica ove godine dogodio se iz dva razloga. Jedan je taj što su u njihovu cijenu već bila uračunata očekivanja kako njihovo poslovanje neće previše podbaciti. Drugi je razlog taj što na volatilnom tržištu, kad krene bikovsko tržište, svi ulažu u dionice koje su riskantnije i volatilnije. Tada ‘blue-chipovi’ nisu nikome interesantni”, smatra Gjerek. No, 2010. godina mogla bi donijeti preokret takvog trenda, ističe on. “Uz pretpostavku smirivanja volatilnosti na tržištu, sljedeće bi godine takve dionice mogle opet postati zanimljive ulagačima”, kazao je Gjerek.

alkoholna pića

Bolje od očekivanja
Brown-Forman, poznat po svojim alkoholnim brandovima Jack Daniel’s i Southern Comfort, u četiri je kvartala ostvario dobit od 3,15 dolara po dionici. Analitičari su predviđali 2,95 dolara po dionici koja je ove godine rasla za 3,8 posto.