Zagrebačka burza, Forvis Mazars i Solvership uspješno su završili razvoj projekta AIR (Artificial Intelligence Research), inovativne platforme koja koristi umjetnu inteligenciju, naprednu analitiku podataka i financijske modele kako bi korisnicima približila proces vrednovanja kompanija.
Analiza za šest kompanija iz Vodećeg tržišta Zagrebačke burze dostupna je na internetskim stranicama www.air-stocks.com. Projekt je realiziran uz financijsku podršku Europske banke za obnovu i razvoj (EBRD) kroz Taiwan Business – EBRD Technical Cooperation Fund te je jedan od prvih primjera primjene umjetne inteligencije u području financijske analitike i edukacije investitora na hrvatskom tržištu kapitala.
Edukativni i istraživački alat
Cilj AIR projekta nije pružanje investicijskih preporuka niti određivanje “točne” vrijednosti pojedine kompanije, već bolje poznavanje poslovanja i financijskih pokazatelja uvrštenih društava. Platforma je razvijena poglavito kao edukativni i istraživački alat koji korisnicima omogućuje bolje razumijevanje načina na koji se procjenjuje vrijednost poduzeća, koje varijable utječu na procjenu te kako različite poslovne pretpostavke mogu utjecati na buduću vrijednost kompanije. Umjetna inteligencija mijenja investicijske odluke kroz brzu analizu podataka, procjenu rizika i praćenje tržišnih trendova, ali nosi i ozbiljne opasnosti od pogrešaka te financijskih korekcija. Važno je umjetnu inteligenciju koristiti samo kao pomoćni alat, a ne kao potpunu zamjenu za ljudsko donošenje odluka, upozoravaju stručnjaci.
Prosječni ulagatelj danas se pri donošenju odluka ili sastavljanja portfelja sve više okreće javno dostupnim AI alatima tražeći savjet ili preporuku. Ti alati nude izradu ulagačkih strategija, personaliziranih ideja i portfelja prilagođenih profilu rizika, a sve na temelju parametara kao što su financijski profil, visina zarade, preferencije i tolerancija rizika. Uz to, izrađuju sažetke financijskih izvještaja, provode analize tržišta, objašnjavaju financijske pojmove i omogućuju brzo uspoređivanje različitih proizvoda i njihovih rizika, često brže od ovlaštenih investicijskih savjetnika.
Brzina pretraživanja i generiranja informacija nije jedina prednost. Korištenje AI alata općenito je znatno jeftinije od sata rada ovlaštenog investicijskog savjetnika. Međutim, jedna činjenica ostat će nepobitna. Unatoč snažnom rastu popularnosti alata temeljenih na umjetnoj inteligenciji, ljudska prosudba te znanje i iskustvo financijskih stručnjaka i dalje su najbolji put za razumijevanje financijskih potreba i ciljeva ulagatelja. Alati umjetne inteligencije trebali bi se koristiti kao koristan pomoćnik, odnosno jedan od izvora informacija prilikom razmatranja ulaganja. Konačne financijske odluke ipak je mudro donositi uz pomoć za to educiranih i ovlaštenih profesionalaca.
Tri područja stručnosti
No, vratimo se na domaću inovativnu priču, koja je i glavna tema ovog teksta. Primjenom standardnih financijskih metodologija, uključujući model diskontiranih novčanih tokova (DCF), AIR prikazuje kako promjene u prihodima, profitabilnosti, investicijama, trošku kapitala i drugim ključnim pokazateljima mogu utjecati na procijenjenu vrijednost društva.
“Umjetna inteligencija već danas mijenja način na koji se donose investicijske odluke, a financijska tržišta među pionirima su njezine primjene. Ovim projektom htjeli smo istražiti njezin potencijal za povećanje učinkovitosti, transparentnosti i dostupnosti informacija na tržištu kapitala. Kao burza svoju ulogu vidimo ne isključivo kao tržišnog operatora, odnosno organizatora trgovanja, već i u razvoju infrastrukture i alata koji pridonose kvalitetnijem funkcioniranju cijelog tržišnog ekosustava. Osnovna je namjena AIR-a edukativna i istraživačka: ovim pilot-projektom želimo ispitati mogućnosti tehnologije i metodologije te vidjeti kako se velike količine javno dostupnih podataka o uvrštenim društvima mogu obraditi znatno brže te pretvoriti u strukturirane i usporedive informacije. Time bi ovakvi i slični alati mogli pridonijeti većoj transparentnosti, boljoj informiranosti svih sudionika i većem interesu za hrvatsko tržište kapitala”, rekla je za PD Vikend Ivana Gažić, predsjednica Uprave Zagrebačke burze.
Gažić ističe i još jednu dodatnu vrijednost ovog projekta. “Istodobno, riječ je o projektu koji pokazuje da inovacije mogu nastajati i na relativno malim tržištima te da suradnja tržišne infrastrukture, tehnoloških partnera i stručne zajednice može rezultirati rješenjima koja prate najnovije svjetske trendove. Željeli bismo da hrvatsko tržište kapitala aktivno sudjeluje u promjenama koje su danas naša realnost kao što je primjena ovakvih analitičkih alata i naša je uloga nastojanje da u tome budemo među predvodnicima inovacija u regiji”, jasna je Gažić.
Platforma automatski prikuplja i obrađuje javno dostupne financijske podatke, izračunava ključne financijske pokazatelje te generira strukturirane analize i sažetke koristeći mogućnosti umjetne inteligencije. Takav pristup omogućuje bržu obradu financijskih podataka, standardiziran pristup analizi kompanija, bolje razumijevanje ključnih pokretača vrijednosti, jednostavnije uspoređivanje društava te veću dostupnost financijske analitike široj investicijskoj zajednici.
U projektu su spojena tri ključna područja stručnosti. Zagrebačka burza osigurala je tržišni kontekst i pristup relevantnim podacima, Forvis Mazars razvio je metodologiju vrednovanja i financijske modele, Solvership je razvio tehnološku platformu i AI funkcionalnosti. Rezultat je funkcionalna platforma koja demonstrira kako umjetna inteligencija može unaprijediti tradicionalne procese financijske analize, povećati transparentnost i pridonijeti financijskoj edukaciji investitora.
AIR projekt pokazuje da umjetna inteligencija ne mora zamijeniti financijske analitičare, već može služiti kao snažan alat za bolje razumijevanje financijskih informacija i procesa donošenja investicijskih odluka. Kombinacijom stručnog financijskog znanja, tržišnih podataka i suvremenih tehnologija stvoren je alat koji investitorima, studentima, istraživačima i široj poslovnoj zajednici omogućuje dublji uvid u procese vrednovanja kompanija te bolje razumijevanje čimbenika koji stvaraju vrijednost na tržištu kapitala.
Suradnja s EBRD-om
Istodobno, ovo je još jedan primjer kako EBRD pomaže i potiče razvoj tržište kapitala u Hrvatskoj i regiji. AIR projekt predstavlja istraživačku i obrazovnu inicijativu usmjerenu na bolje razumijevanje vrednovanja poduzeća putem analize odabranih društava uvrštenih na Prime Market Zagrebačke burze (ZSE).
Web aplikacija pruža automatizirane indikativne procjene vrijednosti i ključne financijske uvide za odabrana društva. Također, prikuplja i obrađuje financijske podatke, uključujući račune dobiti i gubitka te bilance, te primjenjuje metodologiju diskontiranih novčanih tokova (DCF) za procjenu indikativne vrijednosti društva. Uz to, koristi se umjetna inteligencija (AI) za generiranje sažetih informacija i dodatnih uvida. Aplikacija je namijenjena isključivo u obrazovne i istraživačke svrhe. Procjene vrijednosti, financijske analize i sadržaj generiran umjetnom inteligencijom indikativne su prirode te služe kao podrška učenju, istraživanju i analizi ulaganja. Oni ne predstavljaju investicijski savjet, preporuku za kupnju ili prodaju vrijednosnih papira niti konačnu ili obvezujuću procjenu vrijednosti društva.
Projekt je financirala Europska banka za obnovu i razvoj (EBRD), uz potporu Fonda za tehničku suradnju Taiwan Business – EBRD Technical Cooperation Fund.
