Ulaskom u višu kotaciju na organiziranom tržištu dionice postaju atraktivnije ulagačima, čime u pravilu rastu volumeni i promet. “Općenito govoreći, viša kotacija znači višu transparentnost, što znači i veću atraktivnost za investitore koji uvijek procjenjuju je li određena kompanija dobra za ulaganje ili ne. No ono što je važno naglasiti jest da investitori ne vole neizvjesnost. Čak i kada je informacija iz neke kompanije negativna ili pesimistična, to je uvijek bolje nego neizvjesnost”, izjavio je za Poslovni dnevnik predsjednik Uprave KD Upravljanja imovinom Zvonimir Marić. Kao razlog ulaska u višu kotaciju za neku kompaniju, odnosno dionicu, Marić navodi dodatni kapital.

Plitko tržište
“Burza je mjesto prikupljanja kapitala. Stoga je važno da investitori u svakom trenutku znaju što se u određenoj kompaniji događa, čime je jednostavnije izraditi planove. Opet općenito govoreći, ulaskom u višu kotaciju, likvidnost bi trebala porasti, a može čak rasti i cijena”, zaključuje Marić. Iako je domaće tržište kapitala izuzetno plitko, a dobar dio dionica u Službenom tržištu uvršten je u posljednje dvije godine, nije moguće egzaktno dokazati uzročno posljedičnu vezu rasta volumena i uvrštenja u višu kotaciju. Međutim, postoji velika vjerojatnost optimističnom scenariju. Dionice Instituta IGH u Službeno tržište ZSE uvrštene su 5. rujna 2008. godine. Ulagači su tada reagirali i volumeni su porasli. U godinu dana od uvrštenja te dionice u višu kotaciju vlasnika je promijenilo nešto više od 179.000 komada.

Profitiraju svi
S druge strane u godinu dana do uvrštenja volumen je iznosio nešto manje od 99.000 dionica. Profitirali su ulagači, ali i Institut IGH i burza jer je dionica postala atraktivna, što dokazuju i spomenute brojke. Pozitivnu reakciju na prelazak u višu kotaciju imale su i dionice Ingre. Ulazak u “elitni klub” zbio se 27. rujna 2007. godine kad je kompanija izašla iz JDD tržišta. Volumeni protrgovanih Ingrinih dionica godinu dana nakon uvrštenja u višu kotaciju iznosili su ukupno 3,1 milijun komada (vrijednost prilagođena “stock splitu”). U godinu dana prije prelaska vlasnika je pak promijenilo 2,3 milijuna dionica, odnosno 25 posto manje. Ipak, ulagači nisu uvijek reagirali optimistično. U primjeru Medike volumeni su pali, i to sa 19.800 na 7500 komada dionica. No Medikinom dionicom ionako se relativno rijetko trguje. Hoće li dionice Petrokemije, koja se od utorka nalazi u najvišoj kotaciji ZSE, postati atraktivnije, teško je procijeniti. No već sama najava ulaska donijela je viši interes. Naime, samo u tri dana prošlog tjedna protrgovano je sedam milijuna kuna tih dionica, odnosno 45.000 komada.

Ograničenja

Ulaganja mirovinaca
Obvezni i dobrovoljni mirovinski fondovi lakše će ulagati u Petrokemiju jer uvrštenjem u Službeno tržište prestaje obveza prodaje dionice ako tržišna kapitalizacija tvrtke padne ispod 650 milijuna kuna.