Investitori su u ponedjeljak, nakon tvrdnji prvog potpredsjednika Vlade Radimira Čačića da bi u Moskvi mogao dogovoriti privatizaciju Petrokemije, pojačano počeli kupovati dionice te kompanije. U prvih dvadeset minuta cijena je na Zagrebačkoj burzi skočila više od deset posto, a promet je bio viši od 1,6 milijuna kuna.

Vrijednost dionice na kraju trgovinskog dana iznosila je 259 kuna, što je bio dnevni rast od 13,6 posto uz protrgovanih 6,7 milijuna kuna. Unatoč optimizmu ulagača neki akteri tržišta smatraju da se trgovanje dionicom kutinske kompanije trebalo obustaviti jer investicijska zajednica zapravo nema prave i potpune informacije. Neki od njih jučer su nam komentirali da “ovakve izjave iz Vlade unose nered na tržište”. “Nitko ne zna koliko je najava privatizacije ozbiljna, je li što dogovoreno i kako. Ja bih tražio obustavu”, kazao nam je sugovornik koji je htio ostati anoniman, inače jedan od mirovinaca koji spadaju među najveće dioničare Petrokemije. Analitičar tržišta Roman Rinkovec kaže kako Čačićeva izjava nije pravi način upoznavanja javnosti s mogućnošću privatizacije bilo koje kompanije koja kotira na burzi, a Hanfa bi, dodaje, imala pravo obustaviti trgovanje dionicama Petrokemije i uputiti dopis u Ministarstvo gospodarstva, u kojem bi zatražila dodatna pojašnjenja. “Jedini ispravan način bila bi objava takve namjere prvo na burzi, uz prethodnu obustavu trgovanja na određeno vrijeme. Budući da je, tako se barem čini, moguća transakcija još miljama daleko od realizacije, bilo kakvo puštanje u javnost takve informacije samo potpaljuje špekulante spremne na ekspresnu zaradu. Stoga je lansiranje priče u ovome trenutku preuranjeno”, smatra Rinkovec. Protivnik blokade dionice je Nenad Bakić, jedan od dioničara. “Vladi čak i odgovara da se trgovanje nastavi jer joj daje smjer, odnosno reakcija ulagača poruka je Vladi ide li u pravome smjeru. Nije riječ o povlaštenim informacijama. Vjerujem da će Vlada prikupiti više ponuda kako bi kristalizirala konačnu cijenu, onu najbolju. Jako je važno da se pokrene investicijski ciklus i da se pronađe investitor jer bez toga Petrokemija može biti ugrožena”, smatra Bakić.

Iako smatra da je trebalo doći do obustave, i prije spomenuti fond menadžer smatra da bi bilo najbolje kada bi se pronašao strateški partner i kompanija prodala po visokoj cijeni. “Tvrtke kao što je Petrokemija ili se šire ili se pronalazi strateški partner, nema trećeg puta”, smatra naš sugovornik. Poslali smo upit regulatoru te tražili odgovor je li trebalo obustaviti trgovanje. No iz Hanfe su tek poručili da “kontinuirano prate i nadziru primjenu Zakona o tržištu kapitala (ZTK), kao i ponašanje i postupanje svih sudionika na tržištu kapitala, a u slučaju nepravilnosti postupit će u skladu sa zakonskim ovlastima”. Inače, trgovanje može obustaviti i Zagrebačka burza na temelju ZTK i Pravila ZSE. No burzi je, kažu, izdavatelj jedini mjerodavan izvor informacija, a ne medijski napisi. “Prije početka trgovanja uputili smo Upravi Petrokemije upit o eventualnom postojanju novih materijalno važnih činjenica, a ona se očitovala da ih nema. Ubrzo nakon početka trgovine nastupila je dražba uravnoteženja, stoga smo ponovno poslali upit Upravi, na što smo dobili identičan odgovor. Znači, investicijskoj javnosti dva puta smo dali signal o čemu je riječ. Trenutačno je to maksimum koji u ovom slučaju možemo učiniti”, objasnio je član Uprave burze Tomislav Gračan.

Koliko vrijedi?

Knjigovodstvena vrijednost manja od tržišne
Knjigovodstvena vrijednost dionice Petrokemije manja je od tržišne. Kada se kapital i rezerve podijele brojem dionica, “book value” dionice iznosi 228,62 kune, a tržišna je 259 kuna. Hoće li potencijalni kupac na spomenute vrijednosti plaćati premiju, ovisi o poslovanju, potencijalu industrije, kupcima, pregovaračkoj moći kao i veličini udjela koji se prodaje. U pravilu, veće pakete prate i nešto veće premije”, kaže Davor Špoljar iz Erste banke.