Cijene dionica na svjetskim burzama pale su i prošloga tjedna, drugoga zaredom, što je posljedica daljnjeg smanjenja poticaja Feda, zbog čega su se tržišta u razvoju našla pod snažnim pritiskom.

Na Wall Streetu je Dow Jones prošloga tjedna pao 1,1 posto, na 15.698 bodova, dok je S&P 500 skliznuo 0,4 posto, na 1.782 boda, a Nasdaq indeks 0,6 posto, na 4.103 boda.

Čelnici Feda odlučili su u srijedu, nakon dvodnevne sjednice, dodatno smanjiti programe kupnje obveznica za 10 milijardi dolara, na 65 milijardi mjesečno, nakon što su ih već u prosincu smanjili za 10 milijardi.

Premda se takav potez očekivao, ulagači su se ipak nadali da bi američka središnja banka mogla odgoditi taj potez zbog previranja na tržištima u razvoju.

Tim programima Fed je godinama ubrizgavao svježi, jeftin novac na financijska tržišta, što je podržavalo rast cijena dionica i drugih rizičnijih investicija.

Smanjenje tih poticaja izazvalo je povlačenje kapitala s tržišta u razvoju, zbog čega su oštro pale cijene dionica i tečajevi valuta pojedinih zemalja, posebice onih uzdrmanih i političkim krizama.

Nekoliko središnjih banaka, među kojima turska i južnoafrička, povećale su ključne kamate kako bi zaustavile odljev kapitala. Međutim, to zasad nije zaustavilo negativne trendove na tim tržištima.

„Mislim da su se ulagači nadali da će Fed nekako odgovoriti na ta previranja. No, čini se da je središnja banka odlučna u dogledno vrijeme sasvim ukinuti mjere tzv. kvantitativnog popuštanja monetarne politike“, kaže Jack Ablin, direktor u BMO Private bank.

Manje kaosa, više kontrole

Jedna mala promjena koja donosi veliku razliku u svakodnevnom radu

dugoročni rast

Brža logistika znači do 20 % bržu isporuku i veću lojalnost kupaca

Pritisak na tržišta u razvoju posljedica je, također, usporavanja rasta kineskog gospodarstva. Prema konačnom izvješću HSBC banke, PMI indeks industrijske aktivnosti u Kini u siječnju je pao s 50,5 na 49,5 bodova, najnižu razinu u šest mjeseci.

Slabljenje drugog po veličini svjetskog gospodarstva loše utječe na zemlje koje uvelike ovise o izvozu u Kinu ili o izvozu sirovina, s obzirom da je Kina najveći svjetski potrošač sirovina, pa njezino slabljenje izaziva pad potražnje za njima.

Nestabilnost na tržištima u razvoju loše utječe i na najveće svjetske burze. Ulagači se, naime, plaše da bi to moglo izazvati korekciju cijena dionica nakon njihovog snažnog rasta prošle godine. Tim više što poslovni rezultati kompanija ne impresioniraju.

Zbog toga je i prošloga tjedna snažno porastao VIX 'indeks straha' Čikaške burze opcija. U cijelom siječnju taj je indeks skočio čak 34 posto, što je njegov najveći mjesečni skok od svibnja 2012. godine. To pokazuje da ulagači pojačano osiguravaju svoje portfelje od mogućeg daljnjeg pada cijena dionica.

Nakon odlične 2013. godine, u kojoj je S&P 500 indeks porastao gotovo 30 posto, nova je godina počela slabo.

U siječnju je Dow Jones potonuo 5,3, a S&P 500 indeks 3,6 posto, što je njihov najveći mjesečni pad od svibnja 2012. Nasdaq indeks skliznuo je, pak, 1,7 posto.

To nije dobar signal za cijelu godinu jer se u prošlosti pokazalo da se, ako cijene dionica padnu u siječnju, slabost tržišta nastavlja tijekom cijele godine. No, uvijek postoje iznimke. Posljednji puta pad u siječnju S&P 500 indeks zabilježio je 2010. godine.

I na većini europskih burzi cijene su dionica prošloga tjedna pale. Londonski FTSE skliznuo je 2,3 posto, na 6.510 bodova, a frankfurtski DAX 0,9 posto, na 9.306 bodova. Pariški CAC ojačao je, pak, 0,1 posto, na 4.165 bodova.

Na Tokijskoj je burzi Nikkei indeks prošloga tjedna pao 3,1 posto, na 14.914 bodova, najnižu razinu u dva i pol mjeseca.