Američke burze, nekad daleko najvažnija tržišta kapitala u svijetu, sve se teže bore s konkurencijom na suprotnim obalama obaju oceana koji ih okružuju. Dodatni pritisak na njihovo poslovanje dolazi iz samog SAD-a gdje se sve manje tvrtki odlučuje na izlistavanje dionica. Od 1997. godine do danas broj kompanija čije dionice kotiraju na bilo kojoj od američkih burzi smanjen je za čak 43 posto. U istom se razdoblju broj kompanija izlistanih na burzama izvan SAD-a udvostručio. Konzultantska tvrtka Capital Markets Advisory Partners navodi da danas, u usporedbi s 1997. godinom, na američkim burzama ima 3800 kompanija manje. U inozemstvu je od kraja prošlog stoljeća do danas bilo čak osam puta više izlistavanja dionica na burzi nego u SAD-u. Najpopularnije su burze u Hong Kongu, Kini te Indiji, piše Wall Street Journal. Glavni razlozi takva trenda su spajanja i pripajanja kompanija, manje inicijalnih javnih ponuda u SAD-u, niži troškovi kotiranja u inozemstvu te korjenite promjene u tome kako brokeri i ulagači rade svoj posao.

Oštri rivali
Robert Greifeld, glavni izvršni direktor jedne od dviju najvećih američkih burzi dionica Nasdaqa, kaže da američke burze jednostavno nisu dovoljno konkurentne za velike globalne inicijalne javne ponude (IPO). “Vidite kompanije poput Prade koje bi u prošlosti sigurno kotirale u SAD-u”, izjavio je Greifeld i dodao da im SAD “šalje razlomljenu poruku” jer među dvije velike burze vlada vrlo oštra konkurencija. Talijanska Prada svoje dionice namjerava izlistati u Hong Kongu. Američke burze vjerojatno će ostati privlačne za pojedine velike IPO-e. Očekuje se da će kompanije iz industrija poput socijalnih medija i dalje favorizirati američke ulagače koji su spremni plaćati visoke cijene u nadi još viših zarada. Nakon nedavne javne ponude popularnog LinkedIna očekuje se i izlazak na burzu za Facebook, Twitter ili Groupon. Također će pojedini proizvođači roba široke potrošnje, čija je većina zaposlenih u SAD-u, vjerojatno svoje dionice listati na tamošnjim burzama.

Vrijeme procvata
No glavni izvršni direktor NYSE Euronexta Duncan Niederauer potvrdio je da je vrijeme procvata američkih burzi za listanje novih dioničkih društava davno prošlo. To je jedan od razloga zašto je Niederauer bio vrlo angažiran u transakciji kroz koju će Deutsche Börse preuzeti američkog rivala. U NYSE-u očekuju da će im veća globalna pokrivenost dati dodatnu privlačnost za kompanije iz država u razvoju kad one odluče izlistati svoje dionice na nekoj od burzi. “Tržišta kapitala su globalna kao i svaka druga industrija”, dodaje Niederauer. “Bez obzira na to što se desi u SAD-u, pet tisuća kompanija u Kini će izlistati svoje dionice” u idućih deset do petnaest godina, zaključuje. Američkim burzama u takvim uvjetima jedino preostaje da preuzimanjima u inozemstvu pokušaju spasiti barem dio tržišta.

IPO

Pad od čak 71 posto
Manji broj inicijalnih javnih ponuda (IPO) jedan je od razloga pada broja izlistanih kompanija na američkim burzama. Podaci tvrtke Capital Markets Advisory pokazuju da je od 2000. godine u prosjeku godišnje u SAD-u provedeno 156 IPO-a. Ta je razina za čak 71 posto niža od broja IPO-a tijekom devedesetih godina.