Cijena dionice Ine ovoga je tjedna dotaknula rekordnu razinu od 4200 kuna po komadu iako je u četvrtak ipak pala na 4115 kuna. No interes institucionalnih ulagača za Inu znatno se smanjio jer su mirovinski fondovi prije godinu i pol pokupovali dovoljan broj dionica čime su Molu otežali prevlast u kompaniji.

Prema podacima depozitorija, od obveznih mirovinskih fondova te je dionice ove godine kupovao samo AZ fond, stekli su ukupno 7385 dionica. Iako u tom fondu službeno nisu htjeli ništa komentirati, neslužbeno doznajemo da su spomenute dionice kupili u prvom dijelu godine. Riječ je o više od pola svih vrijednosnica Ine koje su ove godine promijenile vlasnika. Prema podacima Zagrebačke burze, volumen Ininih dionica bio je 14.377 komada, što bi u prosjeku značilo da je AZ kupio 51 posto. “Treba mirovinske fondove, možda posebice AZ fond, upitati zašto toliko vole dionice Ine, otkud ta ljubav? Dojma sam da je AZ fond često bio spreman za dionicu dati i više nego što je tržište u danom trenutku tražilo. Bilo bi uistinu zanimljivo doznati, ako je tome tako, koji su za to razlozi”, pita se Roman Rinkovec, nezavisni burzovni analitičar. Jedan drugi sugovornik smatra da su se određeni akteri na tržištu vjerojatno odlučili kupovati jer postoji velika vjerojatnost da će dionica Ine postati sastavnica indeksa ZSE pa da je zbog toga njezina cijena i rasla. Postane li sastavnica, dva indeksna fonda (OTP indeksni i VB CROBEX10) morala bi kupiti te dionice u određenom vremenu i postotku, a akteri koji su ih do sada na burzi kupovali mogli bi profitirati jer će se pojaviti pojačana potražnja. Ipak, to će se znati tek krajem rujna kada je iduća redovna revizija indeksa.

Inače, porastom cijene dionica Ine i kupnjom novih, njihova ukupna vrijednost u portfelju AZ fonda u ovoj je godini skočila više od 100 milijuna kuna. Uz AZ OMF, u 2012. od 10 najvećih dioničara kupovao je još jedino AZ Profit (12 dionica). Ostala tri obvezna mirovinska fonda ove godine nisu kupovala dionice Ine i zadržala su stare pozicije. Postavlja se pitanje što dalje? Naši sugovornici kažu da postoje dva koraka koja AZ može napraviti nakon što dosegne željenu razinu Ininih dionica. Prvi je da te dionice izravno proda mađarskom Molu. Broj dionica koje drže AZ OMF i AZ Profit iznosi 274.381 dionica. Mađarski Mol već sada drži 49 posto Ine (uračunate su i dionice Molovih “igrača” koji se skrivaju iza skrbničkih računa). Ipak, kako nam kažu akteri tržišta kapitala, takav scenarij moguć je jedino u teoriji. “Ne vjerujem da bi se to usudili napraviti. Teoretski ima smisla, ali tim bi si potezom potpisali smrtnu kaznu”, smatra jedan broker koji je htio ostati anoniman. Tvrdi da bi to bila prljava igra jer sva četiri fonda surađuju na mnogim drugim stvarima. “Osim u interesu svojih članova mirovinci moraju raditi i u općem interesu”, smatra naš sugovornik. Drugi vjerojatniji scenarij je taj da će mirovinci i država pokušati prijeći prag od 50 posto plus jednu dionicu. Za to im nedostaje 88.139 dionica. Što će napraviti, mirovinci navodno još ni sami ne znaju. U neslužbenom razgovoru jedan od njih je kratko poručio: “Budući da Mol i država još nisu razgovarali o svojim potezima, do njihove odluke morat ćemo pričekati.”