Kako se trenutna cijena dionice Hrvatskih telekomunikacija kreće ispod njene očekivane vrijednosti u idućih godinu dana analitičari Raiffeisen Centrobanke će vjerojatno pristupiti promjeni svoje preporuke za tu dionicu.

Sukus je to kratke analize koju potpisuje analitičar Jindrich Svatek iz austrijeske banke. Posljednja i trenutno važeća preporuka RCB-a za dionice najveće domaće telekomunikacijske kompanije je ‘smanjiti’. No u Raiffeisenu postavljaju ciljanu cijenu dionice HT-a na 292 kune. Kako je to više od njene tržišne cijene koja je u srijedu iznosila 276 kuna može se očekivati i promjena preporuke. Glavni razlog za sadašnju preporuku, su poslovni rezultati Hrvatskih telekomunikacija u prva tri mjeseca ove godine. Nakon što je euforija oko ove dionice splasnula, a riječ je o vremenu kada je najavljena izdašna dividenda i dobri godišnji rezultati, uslijedilo je zahlađenje. Tomjesečni rezultati HT-a nisu bili dobri, barem što se tiče analitičara RCB-a. “EBITDA HT-a bila je ispod naših očekivanja”, stoji u analizi. Zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije 13,8 posto je manja u odnosu na prvo tromjesečje prošle godine.

“Ukupno govoreći, poslovni rezultati su bili slabi i ispod naših očekivanja”, zaključuje Svatek. Također, ako se zanemari nedavna akvizicija Combisa, analitičari RCB-a očekuju nastavak pritiska na prihodovnoj strani HT-a u ovoj godini. Isto tako, smatraju kako će smanjivanje troškova zaposlenika u ovoj godini smanjiti pritisak na maržu EBITDA-e. Za razliku od analitičara RCB-a, koji preporučuju smanjivanje dionice HT-a u portfelju ulagača, analitičari tržišta kapitala Erste grupe smatraju kako bi tu dionicu trebalo držati. Oni su nedavno, uz zadržavanje preporuke, snizili ciljanu cijenu sa 310 kuna na 300 kuna. Smanjenje ciljane cijene rezultat je pada prihoda kompanije, pritiska konkurencije, trošarina na usluge mobilnih operatera i sličnog. Koliko je izdašna dividenda HT-a bila snažan poticaj domaćim ulagačima pokazuje i podatak o prosječnom dnevnom prometu tom dionicom. Tako je od početka godine do objave visine dividende 16. veljače, prosječni dnevni promet iznosio 6,7 milijuna kuna. Od toga dana, pa do trenutka kada se više nije imalo pravo na dividendu prosječni dnevni promet bio je gotovo milijun kuna viši. Nije zaostao ni rast cijene. Do objave informacije o dividendi, vrijednost dionice HT-a porasla je 10,7 posto, a nakon toga 8,2 posto. Međutim, dan nakon isteka prava na dividendu, dionica pada 10,5 posto i od tada se nije približila 300 kuna.