Raiffeisen Centrobank investitorima prepuručuju smanjivanje broja dionica Ericssona Nikole Tesle. Prema njihovoj najnovijoj analizi koju je izradila hrvatska analitičarka Ana Franin, u idućih godinu dana vrijednosti dionice Ericssona NT iznosit će 1164 kune, što je gotovo pet posto manje od referentne cijene od 1225 od prošlog ponedjeljka koju su analitičari koristili. Franin ističe kako i fundamenti kompanije u ovoj godini ne naslućuju razlog da bi investitori na tržištu kapitala trebali aktivnije obratiti pozornost na ovu dionicu.

“Iako smo u prvome tromjesečju očekivali nastavak pada prihoda kompanije, ali i njihov blagi oporavak kasnije tijekom godine, prihodi od prodaje koji su objavljeni na kraju su ispali znatno niži od onih koje smo očekivali”, stoji u analizi. Dodaje se kako ih je to potaknulo na smanjenje vlastitih prognoza poslovanja. “Ipak, razina profitabilnosti kompanije bila je ugodno iznenađenje, ali prema našem mišljenju ne opravdava trenutnu tržišnu cijenu, stoga smo našu dosadašnju preporuku snizili sa ‘držati’ na ‘smanjiti’”, stoji u analizi u kojoj se u obzir uzima cijena od 1225 kuna koliko je dionica kompanije vrijedila prije pada koji je na ZSE počeo prije objavljivanja analize. Analitičarka Franin je svoju analizu dionice temeljila na DCF metodi (diskontirani novčani tok) kojom je zaključila kako fer vrijednost dionice Ericssona NT iznosi 1014 kuna, što je dva posto niže od vrijednosti iz posljednje analize kompanije od prije dva mjeseca. Tada, početkom ožujka, fer vrijednost dionice iznosila je, prema analizi, 1035 kuna po komadu. “Kada se uspoređuje cijena dionice Ericssona NT s ostalim inozemnim kompanijama iz tog sektora, njom se trguje po popriličnoj premiji koja je prema našem mišljenju djelomično opravdana zbog visokog dividendnog prinosa”, piše Franin. Naime, odnos visine dividende i cijene dionice na tržištu prošle je godine iznosio 15,7 posto, dok se ove godine procjenjuje kako bi dividendni prinos mogao iznositi 12,2 posto.

“Dakle, fer vrijednost dionice koju je ‘izbacila’ DCF metoda zajedno sa procijenjenom dividendom za ovu godinu od 150 kuna, ukazuje kako je ciljana cijena dionice Ericssona NT 1164 kune”, smatra Franin. Prije dva mjeseca, ova je analitičarka smatrala kako je ciljana cijena 1205 kuna. No, promjene u fundamentima kompanije, ali i sve nezahvalnija situacija na domaćem tržištu kapitala natjerala je analitičare da mijenjaju ciljane cijene dionica. Štoviše, ako je suditi prema trenutnom kretanju cijene dionice Ericssona NT na Zagrebačkoj burzi, analitičari bi mogli još koji put promijeniti mišljenje. Naime, dionica ove kompanije u posljednje je vrijeme samo tonula. Čak šest trgovinskih dana nije zabilježila pozitivni predznak, a u tom je razdoblju potonula gotovo 20 posto. Najzaslužniji za ovu korekciju bio je prošli petak koji je bio prvi dan kada ulagači kupnjom dionice nisu mogli steći pravo na dividendu od 170 kuna po komadu. Vrijednosnica je pala čak 14,5 posto, što je bio najveći dnevni pad Ericssona NT od travnja 2003. godine. Dionica je u ponedjeljak nastavila s padom, skliznula ispod 1000 kuna, što je njezina najniža cijena od sredine ožujka 2009. U utorak se tijekom dana blago oporavljala, ali je trgovinu ipak zaključila na 995 kuna.