Uobičajena nervoza ulagača na Wall Streetu uoči objave redovitog mjesečnog izvješća ministarstva rada (prvog petka u mjesecu), upotpunjena akumulacijom profita koja je u najvećoj mjeri zakačila izdanja hi-tech sektora, učinili su krajem protekloga tjedna upitnim i opstanak Dow Jones Industrials indeksa iznad ključne razine od 12.000 bodova. Kao i obično, optimisti će u brojkama tražiti primjerenu ravnotežu zadovoljavajuće ekonomske aktivnosti i niskih inflacijskih pritisaka, a takve je kriterije naizgled vrlo teško zadovoljiti. No zato su europski ulagači, pomalo ignorirajući brige svojih američkih kolega, inspiraciju crpili iz svježih poslovnih izvješća, potaknuvši lagani rast vrijednosti kontinentalnih burzovnih indeksa, kojim su barem ublaženi prijašnji gubici, zabilježeni kao izravna posljedica straha od drastičnog usporavanja gospodarskog rasta u SAD-u. A to nije bilo nimalo jednostavno, osobito nakon prošlotjednog sastanka Europske središnje banke koji, sukladno očekivanjima, nije donio nikakve promjene kamatnjaka, ali je samo potvrdio pretpostavku prema kojoj se povećanje kamatnih stopa u prosincu jednostavno čini neminovnim. Uostalom, trebalo se othrvati i nekolicini istaknutih razočaranja koja je iznjedrila sezona objavljivanja poslovnih rezultata, što se ponajprije odnosi na izdanja bankovnog sektora. U tom kontekstu, najviše je podbacio UBS, što zorno pokazuje i tjedni pad cijene dionica od 5 posto, a neugodno su iznenadili i Erste (-2,9 posto), Deutsche Bank (-1,9 posto) i Raiffeisen International (-2,2 posto). Suprotno tome, Credit Suisse (+1,9 posto) je ispunio očekivanja analitičara, servirajući zadovoljavajuće brojke u segmentu proprietary tradinga, a gorak okus iz prve polovice tjedna donekle je isprala i Commerzbank, čak i s podatkom o padu dobiti od 17 posto (na 217 milijuna eura), izazvanom većim rezervacijama za rizične plasmane u trećem kvartalu. Čime su nadmašene (konzervativne) prognoze, omogućivši dnevni (i tjedni) skok dionica od 4,5 posto.

Korekcija cijena sirove nafte (i novi pad ispod razine od 58 dolara po barelu) naftašima nije dopustila izlazak s negativnog teritorija, a na kraju se čak i zamjetno slabljenje dolara pokazalo nedovoljno kredibilnim argumentom koji bi osigurao pozitivnu izvedbu ostatka resources sektora (i limitirao korekciju burzovnih indeksa). I tako su poklonici rudarskih kompanija, usprkos seriji od devet dana uzastopnog rasta cijene zlata (najbolji rezultat u posljednjih 20 godina), te značajnom skoku cijene platine (tragom glasina o pokretanju exchange-traded fonda), na kraju tjedna ipak ostali kratkih rukava. Razloge negativne izvedbe ponajprije treba tražiti u odluci kineske središnje banke o povećanju stope obvezne rezerve (sa 8,5 na 9 posto). Riječ je o doista marginalnoj promjeni, što je vjerojatno poslužilo tek kao prikladan izgovor za izvlačenje profita koji je u jednakoj mjeri zadesio i hi-tech dionice, poput Infineona i Philipsa, čije su dionice prošloga tjedna bile u minusu od 2 posto.S druge pak strane, konsolidaciju na tržištu nafte nisu iskoristili lideri kemijske industrije, BASF (-2,4 posto) i Imperial Chemical Industries (-3,3 posto), a među pesimistično intonirana izvješća ugurao se i British Airways (-1,6 posto), čijim dioničarima pad cijena nafte također nije bio od nikakve koristi. I brojke koje je objavio Unilever spadaju u red onih koji bi što prije valjalo zaboraviti, no zato je prilično upečatljiva bila najava izvanredne dividende, te povećanja stock buy-back programa, što je u konačnici, a nakon niza pozitivnih preporuka brokera, dionicama donijelo skok od 5,5 posto.

Adecco oduševio investitore

Postupno je pak blijedio sjaj telekomunikacija, a jedini je izuzetak bio Tele2, koji je impresivnim kvartalnim izvješćem izazvao pravu erupciju oduševljenja investitora, o čemu dovoljno svjedoči dvocifreni rast dionica protekloga tjedna. Benigna sezona uragana na američkom jugu navela je Upravu Allianza na pozitivnu reviziju prijašnjih prognoza, što je bilo dovoljno za tjedni rast od 0,8 posto, dok je objavljenim rezultatima (rast dobiti od 38 posto, na 164 milijuna eura) doista oduševio Adecco, ubilježivši skok od 1,7 posto.