Potresi koji svakodnevno ruše strana tržišta kapitala, što se reflektira i na hrvatsku burzu, izravno pogađaju domaća investicijska društva. U šest mjeseci ove godine 15 nezavisnih brokerskih društava poslovalo je s ukupno 122.000 kuna dobiti prije oporezivanja. Međutim, tu “krvnu sliku” brokera popravio je, unatoč minusima čak devet društava, poslovni rezultat Interkapital vrijednosnih papira koji su od početka godine do kraja lipnja ostvarili 2,2 milijuna kuna dobiti prije oporezivanja. Kratko su nam poručili kako je glavni razlog tog rezultata jaka diverzifikacija poslovanja, od investicijskog bankarstva do dionica i obveznica, što ih štiti kada jedno od tržišta padne. Kada bi se iz statistike izuzelo to investicijsko društvo, koje je jedino i imalo milijunski rezultat, ostali brokeri zabilježili bi ukupni gubitak nešto viši od dva milijuna kuna.

Ulagači čekaju bolje dane
“Tržišne okolnosti su dosta loše. Potresi od prošle godine s Grčkom i ove godine u kolovozu preplašili su ulagače. Oni prilikom pada tržišta, ovisno o strategiji, kupuju dionice. No s tim dionicama ne trguju, nego čekaju da one rastu kako bi ih kasnije skuplje prodali. I to je za nas problem jer jako malo trguju”, kaže nam broker koji je htio ostati anoniman. Ističe kako se negativan trend, bez obzira na nekoliko optimističnih “trzavica”, od kojih je najbolja bila između rujna 2010. i siječnja ove godine, previše odužio i doveo do toga da ulagači ne vide priliku za zaradu. Ipak, prema njegovu mišljenju, nije samo utjecaj stranih tržišta na domaće razlog negativnog poslovanja. “Hanfa nam je zbog usklađivanja s novim zakonom dodatno otežala situaciju jer smo u jeku krize morali imati dodatne kapitalne implementacije i zapošljavati nove ljude”, kaže nam broker. Kada se uspoređuje ovogodišnje prvo polugodište s istim razdobljem lani, gubitak je ipak znano niži. Naime, prošle je godine 21 društvo poslovalo sa 9,3 milijuna kuna gubitka, među kojima je njih čak pet imalo milijunski minus. Tri od njih pet danas više ne posluje.

Najveći gubitaši
Od devet brokerskih društava s negativnim rezultatom najveći gubitnik ovog polugodišta su Krentschker vrijednosnice čiji je minus iznosio 909.000 kuna. Osim toga Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) prošloga je tjedna tom brokeraju oduzela dozvolu za rad. Slijede Momentum brokeri s minusom od 625.000 te Credos sa 569.000 kuna. Osim Interkapital vrijednosnih papira drugi najbolji rezultat u šest ovogodišnjih mjeseci imali su Agram brokeri koji su ostvarili dobit od 801.000 kuna. Dobit prije oporezivanja višu od 100.000 kuna imaju još jedino Abacus brokeri koji su imali 100.500 kuna dobiti. Konsolidacija investicijskih društava se nastavlja. Na kraju polugodišta 2010. godine poslovalo je 21 društvo, a ove godine posluje njih 15. Strah ulagača od tržišta kapitala “prebacio” ih je bankama jer je barem zasad bolje držati novac u depozitima.

Nije sve crno

Fondovi briljirali
Za razliku od brokera društva za upravljanje investicijskim fondovima bilježe sjajne rezultate. Njih 33 u prvom su polugodištu ostvarila dobit prije oporezivanja od 54,4 milijuna kuna. U isto vrijeme lani ostvarili su 35,1 milijun kuna dobiti. I dalje dominiraju ZB Invest (+12,5 mil. kn), HMID (+11,6 mil. kn) te PBZ Invest (+5,8 mil. kn).