‘Flight to quality’ je fraza koja se na financijskim tržištima najčešće povezuje s drastičnim padom apetita za rizik investitora, spremnih prihvatiti znatno niže stope prinosa u zamjenu za sigurnost koju im pružaju pojedini financijski instrumenti. Obično je riječ o obveznicama razvijenih zemalja, koje su u drugoj polovici svibnja postale prilično tražena roba, uvjetujući promjenu pravila igre u kojoj su se dionice iznenada prometnule u – gubitnike. Štoviše, kretanje risk indeksa (u produkciji UBS-a), koji mjeri svojevrsnu averziju investitora spram rizika, pokazuje kako je povjerenje investitora na globalnoj razini u ovom trenutku na najnižoj razini još od početka američke invazije na Irak 2003. godine, a sličan se zaključak nameće i na temelju najnovijih brojki američke Komisije za trgovinu financijskim derivatima, otkrivajući dramatičan rast špekulativnih long pozicija u segmentu terminskih ugovora i opcija na američke državne obveznice. Naime, broj otvorenih pozicija u samo tjedan dana (zaključno sa sredinom protekloga tjedna) je upeterostručen, signalizirajući dramatično povlačenje ulagača sa tržišta kapitala, što je uostalom potvrdio i snažan pad vrijednosti vodećih svjetskih burzovnih indeksa. A situacija se niti početkom ovoga tjedna nije nimalo promijenila, čemu je zasigurno pridonio i nastavak korekcije na tržištima roba, intenzivirajući pritisak prodavatelja na korespondirajuće dionice. Jer cijena zlata se spustila na najnižu razinu od početka svibnja (ispod 650 dolara po unci), dok se cijena srebra našla na najnižoj razini od početka travnja, zorno oslikavajući učinke masovne likvidacije (ponajprije od strane institucionalnih investitora).

Paralelno s plemenitim metalima, silaznom su se putanjom kretale cijene i na tržištu nafte (ispod 67,5 dolara za barel WTI sirove nafte) i obojenih metala, produživši agoniju metals & minerals sektora, u kojoj je zapaženu ulogu ponovo odigrao londonski kvintet, dijelom zasigurno i zbog odlučnosti kineske vlade za administrativnim mjerama pokuša izbjeći pregrijavanje domaćeg gospodarstva. Tako je Xstrata, kao uvjerljivo najveći gubitnik u tom odabranom društvu, jučer zabilježila pad cijene dionica od 6 posto, pri čemu valja istaknuti kako je kontinuiranom rasprodajom u svega dva tjedna izbrisana čak trećina ukupne tržišne kapitalizacije najvećeg svjetskog proizvođača ugljena. Katastrofalnoj izvedbi europskih rivala pridružili su se i azijski rudaru, pa je Sumitomo Metal Mining izgubio na vrijednosti 3,9 posto, a Nippon Mining završio u dnevnom minusu od čak 8 posto.Istodobno, pozornost ulagača je, barem za kratko, odvukla ponuda New York Stock Exchange, kojom su napokon formalizirani pregovori s europskim partnerima te najavljen nastavak strateške konsolidacije u sektoru. Naime, NYSE kombinacijom zamjene dionica i isplatom gotovine nudi za Euronext oko osam milijardi eura, što je oko 71 euro po dionici. Kako ponuda ne donosi premiju u odnosu na zaključnu cijenu s kraja prethodnoga tjedna (74,5 eura), Euronext se našao u minusu od čak 6 posto (na 70 eura), ne uspijevajući iskoristiti glasine prema kojima je dominaciju na Starom kontinentu Deutsche Boerse spremna platiti i do 90 eura po dionici, što se pak negativno odrazilo na kretanje dionica potonje, koje su bile u minusu od 5,8 posto. Suprotno tome, a u očekivanju negativnog odgovora iz Pariza, NYSE je neposredno pred početak trgovine na Wall Streetu (u pre-market tradingu) bilježila rast vrijednosti dionica od 4,7 posto.

Rasprodaja u financijskom sektoru
U usporedbi s time brojkama, jučerašnje klizanje dionica naftaša doima se poprilično benignim, no sveopćem je sivilu ovoga puta itekako pridonijela i likvidacija dionica financijskih institucija, budući da masovno povlačenje ulagača sa kontinentalnih burzi neminovno vodi do nižih prihoda sektora. Kao jedan od rijetkih izuzetaka bio je Alliance & Leicester, ostvarivši rast vrijednosti dionica od 5,5 posto, i to nakon što su ponovo aktualizirana nagađanja o mogućem preuzimanju britanske banke, budući da o eventualnoj ponudi razmišlja Uprava francuske Credit Agricole (-2 posto). Inače, visoki plasman među gubitnicima osigurao je švicarski tandem UBS – Credit Suisse, zabilježivši pad cijene dionica od 2,1, odnosno, 1,8 posto.