Hedge fondovi već peti tjedan zaredom masovno se klade na pad američkih dionica, što je izazvalo najveću neto prodaju na globalnoj razini u gotovo godinu dana. U potrazi za sigurnijim ulaganjima, veliki kapital sada se okreće europskim tržištima, piše Reuters.

Prijetnja gospodarstvu

Svijet na rubu nove energetske krize: Raste strah od globalne recesije

Prošlog tjedna hedge fondovi pojačali su svoje pozicije protiv američkih i azijskih tržišta u razvoju, dok su istovremeno ulagali u europske dionice, navodi se u bilješci Goldman Sachsa. Globalna prodaja dionica dosegnula je najviše razine od travnja 2025., jer špekulanti koriste strategije koje profitiraju na padu cijena, signalizirajući duboko nepovjerenje u američko tržište.

Glavni razlog ovakvog raspoloženja je rat u Iranu, koji održava visoke cijene nafte i potiče novi val inflacije. To je dovelo do pada globalnih dionica treći tjedan zaredom i rasta prinosa na obveznice. Hedge fondovi masovno su se povukli iz rizičnih sektora poput tehnologije, financija i cikličke potrošnje, dok su zadržali optimistične pozicije u energetici i osnovnim potrošnim dobrima.

Zaokret prema Europi potaknut je i razlikom u vrednovanju dionica. Dok se američki S&P 500 trguje po omjeru od 21 puta očekivane zarade, europski STOXX 600 ostaje povoljniji s omjerom od 14 puta, što čini Europu atraktivnijom u uvjetima globalne nesigurnosti. Podaci Morningstara pokazuju rekordne priljeve u europske ETF-ove početkom 2026., s više od 93 milijarde eura uloženih u prvih dva mjeseca godine.

Različiti smjerovi monetarnih politika također igraju ključnu ulogu. Američki Fed je u isprekidanom ciklusu smanjenja kamatnih stopa, dok Europska središnja banka drži stope stabilnima. Ta razlika stvara različitu dinamiku prinosa i utječe na kretanje kapitala. Analitičari JPMorgana navode da je “alpha zima”, razdoblje pasivnih ulaganja od 2011. do 2019., završila. Trenutna visoka disperzija cijena dionica pogoduje aktivnim fondovima koji profitiraju i na padu i na rastu.

Tko profitira od kaosa?

U ovakvoj preraspodjeli karata, kvantitativni trgovci ostvarili su značajne dobitke na short pozicijama, s rastom od preko 6 % od početka godine. Nasuprot njima, aktivni ulagači koji biraju pojedine dionice zabilježili su u ožujku pad od 3,85 %.

Zbog povećane korelacije između dionica i obveznica, raste potražnja za strategijama koje nisu izravno vezane uz tržište, a gotovo polovica institucionalnih investitora planira povećati izloženost hedge fondovima u 2026. kako bi se zaštitila od rizika.

Od betona do fotonapona

Zelena gradnja više nije trend već postaje standard

važnije nego ikad prije

Jedna vještina sve više odlučuje o financijskoj stabilnosti građana