Vrlo bučno su investitori širom svijeta proslavili najnoviji zaokret u monetarnoj politici FED-a koja je i na kraju tjedna, eto, postala dominantnom temom na tržištima kapitala. Ali ovoga puta s pozitivnim utjecajem, budući se kreatori monetarne politike napokon doimaju prilično zadovoljnima dosad učinjenim u kontekstu borbe protiv inflacije. Naime, iz prigodnog je priopćenja izbačena fraza o ‘potrebi daljnjeg povećanja kamatnih stopa’, a umjesto toga ugurana puno fleksibilnija formulacija prema kojoj će ‘daljnje promjene u monetarnoj politici biti uvjetovane razvojem situacije na makroekonomskom frontu’. Što je, ako bolje (logično) razmislimo, i do sada bio slučaj, jer se središnja banka u prvom redu oslanjala na ekonomske indikatore, pokušavajući tako evaluirati intenzitet inflacijskih pritisaka koji predstavljaju prijetnju dugoročno održivom gospodarskom rastu. No promijenjena retorika gotovo je aklamacijom prihvaćena kao čvrsta naznaka skorog završetka uzlaznog ciklusa kamatnih stopa, pored koje je očekivano povećanje (na 5,25 posto) bio događaj od – sekundarnog značaja.
Priželjkivani ishod lipanjskog sastanka FED-a bio je ujedno i presudan impuls optimistima, vrativši povjerenje investitora čija je aktivnost potaknula rasprostranjeni rast dionica (gurajući sektorsku pripadnost u drugi plan), učvrstivši Dow Jones Industrials iznad ključne psihološke razine od 11.000 bodova, pretvarajući ga u jednog od najvećih prošlotjednih dobitnika. Barem na razvijenim tržištima, jer preokretom su najviše profitirala tržišta u razvoju, o čemu svjedoči skok MSCI Emerging Markets indeksa od čak 3,5 posto u petak (najviše od svibnja 2004. godine). U takvom okruženju, gubitnici su bili u manjini, što, smatraju oni oprezniji, i nije baš najbolja uvertira u sezonu objavljivanja kvartalnih poslovnih rezultata koja počinje idućega tjedna. Jer i najmanje razočaranje može ponovo potaknuti nagađana o precijenjenosti pojedinih dionica, servirajući ulagačima kredibilan razlog za akumulaciju profita.

Međutim, pesimizmu u drugom dijelu protekloga tjedna nije bilo ni traga, a da star bude još bolja, benigni(ji) stavovi američkih monetarnih vlasti izmakli su dolaru tlo pod nogama, utirući put oporavku cijena na tržištima roba, gdje je u prvom planu bila – nafta. Osam dana uzastopnog rasta cijene WTI sirove nafte (najduža serija od početka godine) i približavanje razini od 74 dolara po barelu (a sezona uragana na američkom jugu još pravo nije ni počela) ponovo su učinili popularnima dionice naftne industrije, usprkos istrazi koja se vodi protiv British Petroleuma (+2,3 posto), te razočaravajuće revizije ovogodišnjih prognoza u segmentu proizvodnje koju je servirao Norsk Hydro, jedini prošlotjedni gubitnik (s padom dionica od 0,4 posto). Etiketirane percepcijom «svijetlih perspektivafl, rudarske su kompanije (gledajući segment u cjelini) pružile najbolju ovogodišnju izvedbu na tržištu kapitala, a nakon višetjedne (po nekima zdrave) korekcije, skok cijene zlata iznad granice od 600 dolara po unci inspirirao je impresivan comeback, kojim se najviše okoristio globalni lider BHP Billiton, ostvarivši tjedni rast cijene dionica od 5,8 posto (dok su ostali bili vrlo blizu). Istodobno, većina je dioničara Arcelora na glavnoj skupštini odbacila plan preuzimanja ruskog Severstala, čime je uklonjena i posljednja prepreka stvaranju nedodirljivog globalnog lidera u proizvodnji čelika. I dok Mittal Steel (-3 posto) preuzima Arcelor (+9 posto), manji se rivali automatski pretvaraju u izgledne mete za preuzimanje, zbog čega je Salzgitter skočio za 6,4 posto, a Corus, na kojega je oko navodno bacio upravo Severstal, porastao za 5,1 posto.
Od značajnijih vijesti sa m&a fronta valja još svakako spomenuti i ponudu za Toro Assicurazioni (dionicama je vrijednost uvećana za čak četvrtinu), kojom Generali (+3,5 posto) namjerava učvrstiti svoju dominaciju na domaćem terenu, te vrlo zanimljiv rast koji vode EMI i Warner Music. U ovom slučaju, jedan želi kupiti drugoga, a za sada i jedni i drugi dioničari mogu biti zadovoljni, jer su cijene dionica u tjedan dana bilježile dvocifrene pozitivne pomake.

Dobra kombinacija Siemensa i Bayera
Siemens je pak dogovorio kupnju odjela dijagnostike Bayera, umanjivši planiranu emisiju obveznica potonjega (za financiranje preuzimanja Scheringa) za 4,2 milijarde eura, što je rezultiralo skokom od čak 8,3 posto. Puno teži tjedan imali su vodeći svjetski proizvođači pneumatika, nakon što je Bridgestone obznanio negativnu reviziju prijašnjih prognoza, zadržavajući i najveće rivale na negativnom teritoriju.