Američki investitori u posljednje su vrijeme sve skloniji unovčavanju svojih obveznica.

No taj novac ne ulažu u dionice, kako bi se očekivalo, već u novčane investicijske fondove, u kojima je zarada mnogo manja. Takav iznenađujući trend zapravo je posljedica straha od ulaganja u dionice, čak i unatoč tome što burzovni indeksi u SAD-u dosežu nove rekorde. Procjenjuje se da su prošloga mjeseca investitori povukli čak 43 milijarde dolara iz obvezničkih investicijskih fondova. Prema Investment Company institutu, to je bio najveći mjesečni odljev ikad. Kako je istražio The Wall Street Journal, nepoželjna kretanja na tržištu dužničkih instrumenata potaknuta su strahom da američke savezne rezerve (Fed) neće održati svoje obećanje o zadržavanju niskih kamatnih stopa. A podizanje kamata znači manje prinose  obveznica.

Mnogi promatrači očekivali su kako će se novac povučen iz obvezničkih fondova preliti u dionice. No dogodio se obrat i najveću korist od njihovog odljeva imali su novčani fondovi – investicijski fondovi u koje uglavnom ulažu ziheraši. Imovina takvih fondova u SAD-u rasla je četvrti tjedan zaredom. Prošloga tjedna dodatno je porasla za 8,5 milijardi dolara na ukupno 2,6 bilijuna dolara. Tako su, piše WSJ, novčani fondovi, koji imaju prinose jedva nešto više od obične štednje u dolarima, raspolagali s najviše gotovine od sredine travnja. Takva promjena naglašava ionako nesigurnu ulagačku perspektivu u vrijeme rekordno niskih kamatnih stopa i mlakog gospodarskog rasta, uz averziju prema riziku koji je nakon pada burze 2008. godine. "Pretpostavljam da većina obvezničkog novca nije spremna prihvatiti činjenicu da su dionice bolje opcija", poručio je Julius Ridgway, investicijski savjetnik tvrtke Medley Brown dodajući kako njegovi klijenti još uvijek govore o velikim gubicima na ulaganju u dionice u vrijeme krize.

"Ulagači u obveznice su mnogo manje tolerantni na potencijalni gubitak, a u sjećanju im je još uvijek 30-postotni pad dionica u jednoj godini", kaže Ridgway.Ipak, mnogi ulagači očekuju kako će se novac iz fondova s vremenom ponovo ulagati u dionice, pogotovo jer oni koji imaju velike zalihe novca i žele veću zaradu. Oni koji ulažu u novčane fondove kažu kako je to tek pauza prije nego što Dow Jonesov dosegne rekord.Procjenjuje se kako je iz američkih je investicijskih fondova u lipnju povučeno 6,3 milijarde dolara, no kako se tržište stabiliziralo, u prva dva tjedna srpnja investitori su u njih vratili sedam milijardi dolara. "Investitori žele vidjeti kontinuirani pad obveznica i rast dionica", poručio je Robert Doll, američki dionički strateg koji upravlja s 126 milijarde dolara imovine.