Prema analitičarima s Wall Streeta, sve najveće tamošnje kompanije se zbog usporavanja gospodarstva pripremaju za znatan pad tržišta otkupa tvrtki zaduživanjem. Predviđanja banaka kao što su JPMorgan Chase, Lehman Brothers i Bank of America idu čak do 20 posto manjih iznosa transakcija od rekordnih 3,9 bilijuna dolara koliko je ove godine utrošeno za kupnju drugih tvrtki. To bi moglo rezultirati smanjivanjem provizija tako da bi se moglo dogoditi da Goldman Sachs (koji je od 2001. vodeća u svijetu glede preuzimanja) prvi put od 2002. ima smanjen profit. Ta je godina bila posljednja u kojoj su se iznosi akvizicija i spajanja smanjili u odnosu na godinu prije.

Pad od 33 posto
Tvrtke koje se bave otkupom drugih kompanija zaduživanjem (tzv. LBO tvrtke), a koje su ove godine imale polovicu od 10 najvećih ovogodišnjih svjetskih preuzimanja, sada su suočene s financijskim troškovima koji su se udvostručili od lipnja te su dostigli najveće razine u posljednje četiri godine. Tempo preuzimanja smanjio se za 33 posto od kraja drugoga kvartala jer su mnogi izvršni direktori velikih kompanija (poput Virgin Media i Cadbury Schweppes) odgodili najavljene prodaje zbog znakova usporavanja ekonomskog rasta u zapadnim zemljama poput Velike Britanije i SAD-a. Krajem prošloga tjedna glavna financijska direktorica Lehmana Erin Callan investitore je izvijestila kako je zarada te četvrte najveće američke tvrtke za poslovanje s vrijednosnim papirima pala za 12 posto. Ona je predvidjela pad od 20 posto toga tržišta. “U vrlo smo drukčijem okruženju u odnosu gdje smo bili godinu prije”, rekao je Stefan Selig, šef za preuzimanja u drugoj najvećoj američkoj banci, Bank of America. Usput je dodao kako očekuje pad od 15 do 20 posto. Još pesimističniji je njegov kolega na istoj poziciji u JP Morganu, Jimmy Elliott koji je predvidio pad od 30 posto: “Bit će više bankara koji će loviti manje transakcija.” Kupnja zaduživanjem činila je 24 posto od 2,4 bilijuna USD kupnji u prvoj polovici ove godine. Vrhunac toga “šopingiranja” bila je 32 milijarde dolara vrijedna kupnja teksaške energetske kompanije TXU koju je preuzela grupacija predvođena tvrtkom Kohlberg Kravis Roberts & Co. Od 1. kolovoza LBO kompanije sudjelovale su sa svega 10 posto od ukupnog bilijuna dolara vrijednih transakcija na tržištu.

Problemi bankara
Novelli iz UBS-a predviđa 15 posto pada tržišta 2007., a posebno usporavanje očekuje u SAD-u gdje će rastući troškovi posuđivanja nastali zbog kolapsa tržišta sekundarnih hipoteka štetiti privatnim equity kompanijama. Cerebrus Capital Managment, morala je povući svoju ponudu od 6,2 milijarde dolara za kompaniju Affiliated Computer Service, obrazloživši to činjenicom da je sve teže pronaći financijske izvore. Najveći britanski proizvođač bazena i kuglana Georgica krajem prošloga tjedna objavio je kako je zaustavio pregovore sa zainteresiranim kupcima zbog “teškoća na bankovnom tržištu i uvjeta trgovanja”.

Šest banaka savjetovalo u poslovima od 800 milijardi dolara

Šest svjetskih banaka u ovoj je godini imalo više od dvije stotine savjetničkih poslova u pripremi spajanja, preuzimanja ili privatizacije kompanija diljem svijeta. Ovogodišnji rekorder po iznosima je Goldman Sachs, banka koja je 203 puta bila savjetnik u poslovima ukupno vrijednima 814 milijardi američkih dolara. Ta brojka čini 32,5 posto svih ovogodišnjih poslova, a uključuje i savjetovanje u poslu ponude BHP Hilltona za Rio Tinto, vrijedne 192 milijarde američkih dolara. Iza Goldmana su Morgan Stanley, UBS, Citigroup i JP Morgan. Svaka od tih banaka imala je savjetničke uloge u poslovima vrijednim više od 600 milijardi dolara. NM Rotschild je tek sedmi na tržištu po udjelu na tržištu, ali je rekorder po broju pojedinačnih savjetničkih poslova, kojih je imao 314.