Za poduzeće koje raste potreba za dodatnim kapitalom prirodan je dio razvoja. Nova proizvodna linija, ulaganje u tehnologiju, širenje na strana tržišta ili akvizicija često zahtijevaju veća sredstva od onih koja poduzeće može osigurati iz vlastitog poslovanja.
Bankovni krediti pritom nisu jedina mogućnost. Poduzećima koja traže kapital za rast na raspolaganju su različiti modeli financiranja putem tržišta kapitala, od fondova rizičnog i privatnog kapitala preko izdavanja obveznica do javne ponude dionica i uvrštenja na burzu. Svaki od tih modela ima svoje prednosti, zahtjeve i rizike, a pravi izbor ovisi o fazi razvoja, poslovnom modelu i dugoročnoj strategiji pojedinog poduzeća.
No kako procijeniti koja je od tih mogućnosti najprikladnija i je li poduzeće za nju uopće spremno?
Upravo na to pitanje nastoji odgovoriti sandbox PutNaTržište, edukativno-simulacijski program koji je pokrenula Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) u suradnji s Ministarstvom financija Republike Hrvatske. On poduzećima omogućuje da u sigurnom, povjerljivom i neobvezujućem okružju bolje upoznaju različite mogućnosti tržišnog financiranja, procijene vlastitu spremnost i prepoznaju područja koja je potrebno dodatno razviti prije donošenja stvarne poslovne odluke.
Sigurno okružje za velike poslovne odluke
Sandbox je zamišljen kao svojevrsni “trening” za tržište kapitala. Poduzeća mogu proći kroz ključne elemente procesa financiranja, dobiti stručne povratne informacije i identificirati područja koja trebaju unaprijediti, bez obveze da nakon toga zaista krenu u IPO, izdavanje obveznica ili potragu za investitorom. Takav pristup posebno je važan za mala i srednja poduzeća, startupove i scaleupove koji imaju potencijal za rast, ali nemaju nužno iskustvo s tržištem kapitala.
Poduzetnici često dobro poznaju vlastiti proizvod, kupce i tržište, ali manje poznaju perspektivu investitora. Investitor, s druge strane, želi jasno razumjeti poslovni model, potencijal rasta, financijsku održivost, rizike, upravljačku strukturu i plan korištenja prikupljenog kapitala. Upravo taj jaz između poduzetničke i investicijske perspektive sandbox nastoji smanjiti.
Ne postoji jedno najbolje rješenje za svako poduzeće
Jedna od ključnih vrijednosti programa jest mogućnost da poduzeća upoznaju različite modele financiranja i procijene koji najbolje odgovara njihovoj fazi razvoja i poslovnoj strategiji.
VC i PE financiranje može biti zanimljivo poduzećima koja žele privući kapital i podršku investitora. Pritom je VC češće usmjeren na inovativna poduzeća u ranijim fazama razvoja i s visokim potencijalom rasta, dok je PE u pravilu relevantniji za zrelija i stabilnija poduzeća koja žele ubrzati rast, profesionalizirati upravljanje ili provesti akviziciju ili promjenu vlasničke strukture.
Izdavanje obveznica može biti alternativa poduzećima koja žele prikupiti kapital, a pritom zadržati postojeću vlasničku strukturu.
IPO, odnosno javna ponuda dionica i izlazak na burzu, može biti logičan korak za poduzeća koja su dovoljno velika i stabilna te žele dugoročno pristupiti široj bazi investitora.
Zato cilj nije poduzeća usmjeravati prema jednom modelu, nego im omogućiti da donesu utemeljenu odluku u skladu s vlastitom razvojnom fazom i ambicijama.
Za financiranje na tržištu kapitala važna je dobra priprema
Dobri poslovni rezultati sami po sebi nisu dovoljni za uspješno financiranje putem tržišta kapitala. Poduzeće koje želi privući kapital mora biti spremno na višu razinu transparentnosti, kvalitetno financijsko izvještavanje, jasno definiranu strategiju i strukturiranu komunikaciju s investitorima. Važni su i korporativno upravljanje, razumijevanje rizika te sposobnost uvjerljivog predstavljanja poslovnog modela i potencijala rasta.
Razvoj domaćeg tržišta kapitala pritom otvara prostor za nova poduzeća koja će različite mogućnosti financiranja putem tržišta kapitala prepoznati kao jedan od mogućih izvora sredstava za svoj razvoj. Za snažnije i razvijenije tržište potrebno je više od raspoloživog kapitala i interesa investitora – bitna je i ponuda kvalitetnih poduzeća koja razumiju mogućnosti tržišta kapitala i spremna su odgovoriti na zahtjeve koje ono postavlja.
U tom kontekstu sandbox poduzećima omogućuje da vlastitu spremnost sagledaju objektivnije, ne samo iz perspektive uprave nego i kroz oči stručnjaka koji poznaju zahtjeve tržišta kapitala.
Od procjene do sljedećeg koraka
Upravo je tome namijenjen sandbox PutNaTržište. Program poduzećima omogućuje da prije ulaska u složeniji proces financiranja dobiju objektivan pogled izvana i jasniju sliku o tome što je već dobro postavljeno, a što bi trebalo dodatno razviti.
Dijagnostika se prilagođava profilu pojedinog društva, a može obuhvatiti financijske pokazatelje i kapitalnu strukturu, organizacijske i upravljačke kapacitete, korporativno upravljanje i procese izvještavanja, poslovni model i održivost rasta te strateške i investicijske planove. Proces u pravilu uključuje dostavu osnovnih podataka, razgovore s poduzećem, analizu te završnu raspravu o nalazima i preporukama. Rezultat je strukturirano dijagnostičko izvješće koje poduzeću daje procjenu njegove spremnosti i smjernice za moguće sljedeće korake.
U programu trenutačno sudjeluje 51 partner s različitim područjima ekspertize. Mreža okuplja stručnjake iz financija, prava, konzaltinga, ESG-a i drugih područja važnih za tržište kapitala, što omogućuje sagledavanje poduzeća iz više relevantnih perspektiva.
Sandbox pritom ne osigurava financiranje ili investitora, ne zamjenjuje ukupnu pripremu stvarne transakcije niti stvara obvezu da poduzeće nakon sudjelovanja nastavi put prema tržištu kapitala. Njegova je svrha pomoći poduzetniku da provjeri svoje mogućnosti prije nego što uloži znatnije vrijeme i sredstva u sljedeću fazu. Sudjelovanje u sandboxu je besplatno, povjerljivo i neobvezujuće.
Priprema kao konkurentska prednost
Najveća vrijednost sandboxa PutNaTržište nije u tome da poduzeća uvjeri kako moraju izaći na burzu ili pronaći investitora, već u tome da im pomogne razumjeti kada, zašto i kako to učiniti.
Za neka poduzeća rezultat će biti odluka da je za IPO još prerano. Za druga će to biti potvrda da su spremna za sljedeći korak. Treća će možda zaključiti da im više odgovara obvezničko ili VC/PE financiranje.
U svakom od tih slučajeva poduzeće iz procesa izlazi s više znanja i jasnijom slikom vlastitih mogućnosti.
PutNaTržište zato nije samo program za poduzeća koja već znaju da žele na tržište kapitala.
To je prilika i za ona poduzeća koja znaju da žele rasti, ali još traže najbolji način da taj rast financiraju.
Poduzeća koja žele provjeriti vlastitu spremnost za izlazak na tržište i bolje upoznati mogućnosti koje im stoje na raspolaganju mogu se informirati o programu i prijaviti se na službenoj stranici sandboxa PutNaTržište.
* Sadržaj omogućila HANFA
