Američka strategija upravljanja pritiskom na tržištu državnih obveznica možda samo odgađa problem, dok rekordna globalna emisija duga sve snažnije testira potražnju ulagača, upozorava JPMorgan.

Kako prenosi CNBC, američko Ministarstvo financija istodobno otkupljuje dugoročne obveznice i izdaje kratkoročne trezorske zapise, čime kratkoročno može ublažiti troškove zaduživanja, ali ne rješava temeljni problem rastućeg duga.

James Sullivan iz JPMorgana potez je usporedio je s “otplaćivanjem hipoteke na kreditnu karticu”: može funkcionirati neko vrijeme, ali neusklađenost s vremenom postaje sve očitija. Washington je najavio najmanje udvostručenje programa otkupa dugoročnog duga od 9. rujna do 4. studenoga. Sullivan upozorava da će se povećana ponuda obveznica morati uravnotežiti višim prinosima.

SAD ima oko 40 bilijuna dolara državnog duga, dok razvijene države ukupno duguju oko 76 bilijuna dolara. Istodobno se neki od tradicionalnih kupaca američkog duga povlače: kineski udjeli u obveznicama SAD-a pali su na najnižu razinu u 18 godina.

Pritisak dodatno raste zbog rekordnog zaduživanja kompanija. Samo vodeće AI kompanije ove su godine izdale oko 200 milijardi dolara duga, 80 posto više nego godinu prije. Viši prinosi pritom povećavaju konkurenciju dionicama, osobito uz visoke valuacije američkog tržišta.