Izvršni direktor investicijske banke JPMorgan Chase Jamie Dimon upozorio je da bi gubici po kreditima visoko zaduženim kompanijama mogli biti veći nego što tržište očekuje zbog slabijih, standarda kreditiranja i gomilanja rizika u industriji privatnog kreditiranja vrijednoj 1,8 bilijuna dolara, piše Financial Times.
Ne-bankarsko kreditiranje snažno je raslo u posljednjem desetljeću, dijelom zbog strože regulacije koja je banke potisnula iz pojedinih segmenata tržišta. No, upravo taj rast sada otvara pitanje održivosti, osobito u uvjetima potencijalnog pogoršanja kreditnog ciklusa.
(Pre)optimistične procjene
“Vjerujem da će, kada dođe do kreditnog ciklusa – a on će se dogoditi – gubici na svim vrstama kredita biti veći nego što se očekuje”, poručio je Dimon u godišnjem pismu dioničarima, upozorivši na povećane rizike u segmentu zaduženih poduzeća.
Kao ključni problem ističe postupno slabljenje kreditnih standarda, uključujući optimističnije procjene budućih zarada zajmoprimaca, slabije zaštitne klauzule te sve češće korištenje modela odgode otplate, poput tzv. PIK financiranja.
“Standardi kreditiranja postupno su oslabili gotovo u svim segmentima tržišta”, naglasio je Dimon, čije se godišnje pismo smatra jednim od najutjecajnijih komentara na Wall Streetu.
Čelnik JP Morgan Chasea upozorava da tržište već dulje vrijeme nije prošlo kroz ozbiljniju kreditnu recesiju, zbog čega dio investitora podcjenjuje potencijalne rizike. Unatoč tome, američko gospodarstvo i dalje pokazuje otpornost, uz stabilnu potrošnju i prihode kućanstava, premda se bilježe znakovi blagog slabljenja.
Geopolitičke napetosti
Dodatni rizik predstavljaju geopolitičke napetosti, osobito rat između SAD-a, Izraela i Irana, koji bi mogli uzrokovati nove šokove na tržištima nafte i sirovina. S druge strane, Dimon ističe i određene poticaje za rast u 2026., uključujući deregulaciju, monetarne mjere i ulaganja u umjetnu inteligenciju.
Govoreći o Europi, Dimon je ponovio ranije kritike, upozorivši na strukturne slabosti. Prema njegovim riječima, nedovršena ekonomska integracija rezultirala je dugoročnim zaostajanjem europskog gospodarstva u odnosu na SAD, pri čemu je udio europskog BDP-a pao s 90 na oko 70 posto američkog.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu