Za društva koja planiraju širenje kapaciteta ili izlazak na nova tržišta tržište kapitala može biti važan izvor financiranja. Dio potrebnih sredstava moguće je prikupiti izdavanjem dionica ili obveznica, čime se brže zatvara financijska konstrukcija i smanjuje oslanjanje na bankovno kreditiranje. Europska unija kontinuirano ističe važnost tržišnog financiranja kao ključnog mehanizma za rast, inovacije i konkurentnost, osobito putem inicijativa unutar Unije štednje i ulaganja.
Unatoč tome, mnogim domaćim poduzećima tržišno financiranje i dalje djeluje daleko i složeno – ne zbog nedostatka potencijala ili ambicije, već zbog manjka jasnih i pouzdanih informacija o pripremnim koracima, trajanju i stvarnim očekivanjima ulagatelja. Ograničen pristup informacijama dovodi do nesigurnosti, a nesigurnost odvraća. Zbog takvog informacijskog jaza mnoga društva mogu odustati već u prvoj fazi razmatranja, prije nego što realno procijene tu opciju financiranja. Posljedica je toga da se rast poduzeća često predugo oslanja isključivo na kreditne izvore, što smanjuje fleksibilnost bilance i usporava investicijski potencijal.
Kako bi se taj jaz premostio, Hanfa uz podršku Ministarstva financija i široke mreže stručnih te institucionalnih partnera pokreće sandbox PutNaTržište – prvi hrvatski (edukativno-simulacijski) program za financiranje putem tržišta kapitala. Riječ je o sigurnom, strukturiranom okviru koji društvima omogućuje da bez rizika i bez pokretanja bilo kakvih stvarnih procesa financiranja upoznaju način funkcioniranja tržišta kapitala te shvate koja su očekivanja ulagatelja i javnosti te gdje se nalaze danas u odnosu na uobičajene standarde. Naglasak je na praktičnim uvidima: kako ulagatelji čitaju pokazatelje društva, koje informacije smatraju ključnima i kako investicijska priča izgleda iz njihove perspektive.
Edukativna dijagnostika umjesto složenog postupka
Program je namijenjen mikro, malim i srednjim poduzećima, ali i većim društvima koja prvi put ozbiljno razmatraju javnu ponudu dionica (IPO), izdavanje obveznica ili privlačenje profesionalnih investitora (fondovi rizičnog ili privatnog kapitala). U pilot-fazi naglasak je na edukativnoj dijagnostici: putem nekoliko kratkih i strukturiranih sastanaka te razmjene financijskih i drugih informacija s partnerima društva dobivaju jasnu i razumljivu sliku svojeg poslovnog, financijskog i organizacijskog profila.
Cilj je pomoći im da nauče kako tržište kapitala gleda na njihove podatke te prepoznaju što je već dobro postavljeno, a što bi trebalo urediti prije bilo kakvih formalnih priprema za prikupljanje sredstava na tržištu kapitala. Ne radi se o složenom ili dugotrajnom postupku – svrha je brzo i načelno odgovoriti na pitanje gdje se društvo nalazi danas i što bi u sljedećih 6 – 18 mjeseci bilo razumno poduzeti kako bi se pripremilo za eventualan ulazak u proces financiranja putem tržišta kapitala, primjerice izdavanjem obveznica.
Kako bi se olakšao prvi dodir s temom i smanjila informacijska nesigurnost, Hanfa će uz program pokrenuti i posebnu internetsku podstranicu na svojoj mrežnoj stranici, koja će na jednom mjestu okupiti sve ključne informacije o financiranju putem tržišta kapitala, napisane jasno i razumljivo. Tu će društva moći pronaći osnovna objašnjenja pojmova, vodiče kroz korake procesa, primjere dokumentacije, edukativna objašnjenja, najčešća pitanja te praktične materijale razvijene u suradnji s partnerima.
Na taj način poduzeća dobivaju pristup informacijama koje bi inače zahtijevale pretraživanje više stručnih izvora. Cilj je stvoriti pouzdano, pristupačno i centralizirano digitalno mjesto s kojeg društva mogu započeti istraživanje o mogućnostima financiranja putem tržišta kapitala te se ujedno prijaviti za sudjelovanje u sandboxu PutNaTržište, gdje će ih kroz proces voditi partneri.
Uloga partnera: znanje i praksa bez naknade
Partneri daju najveću dodanu vrijednost programu. Sudjeluju banke, investicijska društva, odvjetnička društva, revizori i konzultanti, upravitelji fondova, strukovna udruženja i Zagrebačka burza, a interes je već sada velik – više od trideset subjekata iskazalo je spremnost aktivno podržavati društva u programu. Velik broj partnera koji su iskazali interes potvrđuje da tržišne institucije, savjetnici i financijski sektor prepoznaju potrebu da se tržište kapitala približi širem krugu poduzetnika.
Partneri sudjeluju dobrovoljno i bez naknade, što za društva koja bi sudjelovala u programu znači širok spektar stručnosti na raspolaganju, kredibilitet i dostupnost znanja koje bi im u redovnim okolnostima često bilo skupo ili teško dostupno. Svakom društvu dodjeljuje se kombinacija partnera prilagođena njegovu profilu: s njima prolaze pitanja poslovnog modela i tržišnog konteksta, financijskih trendova, uređenosti upravljanja i izvještavanja te definiraju što u praksi znači imati uvjerljivu investicijsku priču. Uloga je partnera edukativna i orijentacijska – ne daju se pravni, financijski ni investicijski savjeti, nego stručno utemeljeni uvidi koji menadžmentu i vlasnicima pomažu donijeti bolje, utemeljene odluke.
Dijagnostičko izvješće: Gdje ste danas i što dalje?
Na kraju procesa društva dobivaju dijagnostičko izvješće – jasan i strukturiran pregled trenutačne razine spremnosti s opisom snaga i područja za doradu. Izvješće uključuje i orijentacijski smjer financiranja: društvo realnije sagledava je li mu, gledano prema profilu i ciljevima, bliže financiranje putem dionica, obveznica, hibridnih instrumenata ili fondova rizičnog ili privatnog kapitala. Na temelju takvog pregleda društva dobivaju ono što im danas često najviše nedostaje – objektivnu informaciju. Prvi put mogu uvidjeti gdje se nalaze u odnosu na tržišne standarde, razumjeti logiku ulagatelja i sagledati svoje planove iz perspektive tržišta.
Ovakav program može otkloniti tri česte zablude: da za razmatranje IPO-a treba “savršena” uređenost (prvenstveno je potreban dobar temelj), da je tržišno financiranje nužno preskupo u ranoj fazi (ključno je uskladiti instrument s profilom tvrtke) te da takvi procesi traju godinama (početna orijentacija moguća je brzo i bez troška). U praksi se pokazuje da mnoga društva otkriju kako su određenim dijelom već bliža tržištu kapitala nego što su pretpostavljala, dok druga jasnije shvate koje je korake korisno unaprijed planirati kako bi se pripremila za budući proces financiranja.
PutNaTržište pokrećemo u trenutku kada hrvatskom gospodarstvu trebaju novi instrumenti rasta, a Europska unija u sklopu Unije štednje i ulaganja potiče razvoj kulture tržišnog financiranja. U tom kontekstu, te u skladu s ciljevima Strateškog okvira za razvoj tržišta kapitala u Republici Hrvatskoj, PutNaTržište donosi praktično rješenje koje poduzećima olakšava prve korake prema tržištu kapitala: prvi put poduzetnici u Hrvatskoj dobivaju strukturiran, edukativno-simulacijski okvir specifičan za tržište kapitala, u kojem mogu bez troškova, rizika i pritiska istražiti svoje mogućnosti, smanjiti nesigurnost i pripremiti se za eventualan izlazak na tržište kapitala kada i ako to odluče. Sudjelovanje je besplatno, povjerljivo i neobvezujuće.
Početak pilot-ciklusa predviđen je za rujan ove godine, kada će Hanfa objaviti javni poziv za prijave. Do tada će Hanfa i partneri putem svojih kanala najavljivati sve ključne korake, materijale i rokove te će aktivno pristupati potencijalnim kandidatima kako bi informacija o programu došla do što većeg broja poduzeća. Društvima se preporučuje pratiti objave Hanfe i partnera tijekom proljeća i ljeta, kada će biti dostupni svi detalji za pravodobnu i kvalitetnu pripremu.
* Sadržaj omogućila Hanfa
