Za strmoglavi pad unutar Volkswagen koncerna danas se najčešće spominje samo jedno ime: Porsche. Nekadašnji dragulj i najprofitabilniji brend grupacije u 2025. godini doživio je gotovo potpuni poslovni kolaps. Operativna dobit ovog proizvođača sportskih automobila pala je s 5,3 milijarde eura u 2024. godini na svega 90 milijuna eura, što predstavlja pad od približno 98 posto. Time je Volkswagen gotovo u cijelosti izgubio svoj najvažniji izvor prihoda, a objavljene brojke šokirale su i analitičare koji su, prema izvještajima njemačkog Bilda, u prosjeku očekivali znatno bolji rezultat. Pad bez presedana obilježio je poslovnu godinu.

Složena vlasnička struktura

Rimac želi u potpunosti preuzeti Bugatti i otkupiti udio Porschea: “Nije tajna…”

Glavni razlog tako dramatičnog pada leži u snažnom slabljenju poslovanja u Kini. Prodaja je u Narodnoj Republici osjetno pala, što predstavlja težak udarac za marku koja je godinama ostvarivala iznimne profite na kineskom tržištu luksuznih automobila. Dodatni teret predstavljaju i više američke carine, kao i milijarde eura troškova nastalih zbog nagle promjene strategije u području elektromobilnosti, koja se u konačnici pokazala pogrešnom. Kinesko tržište više nije oslonac kakav je nekoć bilo.

Porsche se, naime, snažno kladio na električna vozila, no morao je bolno priznati kako se velik dio njegovih vjernih kupaca i dalje čvrsto drži motora s unutarnjim izgaranjem. Sada pokrenuta promjena smjera i povratak konvencionalnim pogonima zahtijevaju golema financijska ulaganja te stvaraju snažan pritisak na profitne marže. Operativna marža pala je na svega 0,3 posto, što je gotovo nezamislivo u usporedbi s 14,5 posto koliko je iznosila u uspješnoj 2024. godini. Strategijski zaokret ima visoku cijenu.

Za krovnu kompaniju Volkswagen ovo predstavlja osobito bolan udarac. Porsche je godinama slovio kao sidro stabilnosti unutar koncerna, čije su visoke marže uspješno kompenzirale slabije rezultate drugih, manje profitabilnih marki. Nestankom tog financijskog jastuka pritisak na cijelu grupaciju sada eksponencijalno raste i dovodi u pitanje dugoročnu stabilnost poslovanja. Nestalo je glavnog izvora sigurnosti.

Stabilizacija potražnje

Za 2026. godinu Porsche očekuje daljnji pad prodaje. Iako se predviđa da bi se profitna marža trebala oporaviti i porasti na više od pet posto nakon dramatičnog sloma u kriznoj 2025. godini, proizvođač sportskih automobila suočava se s iznimno zahtjevnim novim početkom. Nekadašnji motor profitabilnosti privremeno je postao slučaj za sanaciju. Porsche sada mora hitno stabilizirati potražnju u Kini i brzo prilagoditi strategiju modela, inače prijeti dugotrajan i mukotrpan proces oporavka. Za Volkswagen to znači samo jedno: koncern će ubuduće morati osigurati profitabilnost bez uobičajenih milijardi koje su godinama redovito pristizale iz Stuttgarta. Razdoblje prilagodbe tek počinje.