Kineski tržišni regulatori imaju novu metu, internetsku putničku agenciju Trip.com. Slijedeći istrage protiv Alibabe i Meituana koje su prije pet godina potresle povjerenje ulagača u tehnološki sektor zemlje, Državna uprava za regulaciju tržišta objavila je kako pokreće istragu protiv tvrtke koju je vodila Jane Sun, koja kotira na burzama u New Yorku i Hong Kongu, zbog monopolističkog ponašanja.

Ova vijest odmah je izbrisala oko osam milijardi dolara, odnosno 17 posto, s njezine tržišne kapitalizacije, pri čemu su dionice u New Yorku zaključile dan na 62,78 dolara. Iz tvrtke Trip.com poručili su kako će u potpunosti surađivati s vlastima, no jasno je da su ranjiva meta.

Duhovi u citatima

Pet znakova da vam ChatGPT laže: Evo kako prepoznati kada umjetna inteligencija izmišlja stvari

Akvizicije tvrtke tijekom proteklog desetljeća, uključujući kupnju udjela u konkurentu Tongcheng Travel, učvrstile su njezinu dominaciju na tržištu. Analitičari Bank of Communications International procijenili su da je Trip.com u 2024. godini držao čak 56 posto svih internetskih rezervacija putovanja u Kini.

Zahvaljujući postpandemijskom procvatu domaćih putovanja, predviđa se da će prihodi tvrtke, koji uključuju i međunarodnu prodaju, ove godine skočiti za 14 posto, na 71 milijardu juana (10,1 milijardi dolara), prema procjenama koje je prikupio Visible Alpha. Impresivno, očekuje se da će bruto profitna marža ostati na razini od 80 posto sljedećih pet godina, što je značajan porast u odnosu na 72 posto prije jednog desetljeća.

Upravo je ta razina cjenovne moći privukla bijes kako hotelskih i turističkih grupacija, tako i drugih regulatora koji već pomno prate sektor usred sve jače konkurencije između tržišnog lidera i rivala poput Alibabe, Meituana i JD.com-a. Primjerice, prošlog je mjeseca Udruženje turističkih smještaja provincije Yunnan prozvalo Trip.com i slične tvrtke zbog prisiljavanja malih poduzetnika da odaberu samo jednu internetsku agenciju, kao i zbog podizanja provizija i postavljanja nepoštenih uvjeta, među ostalim pritužbama.

U drugoj polovici prošle godine, provincijski antimonopolski regulatori pozvali su Trip.com na razgovor najmanje četiri puta, prenosi Reuters.

Tvrtki sada prijeti antimonopolska kazna u iznosu do deset posto njezine domaće prodaje. Analitičari u Citiju procjenjuju da bi to moglo značiti maksimalni udarac od 4,9 milijardi juana, otprilike 700 milijuna dolara, što predstavlja 23 posto predviđene neto dobiti Trip.com-a za 2026. godinu.

Međutim, veći rizik leži u pitanju hoće li vlasti tolerirati izvanredne profite tvrtke u vrijeme kada Peking pokušava potaknuti potrošnju u gospodarstvu vrijednom 19 bilijuna dolara. Bogatstvo Trip.com-a također je u oštroj suprotnosti sa stanjem u kojem se nalaze hotelijeri i državne zrakoplovne tvrtke koje se bore s poteškoćama.

Novi regulatorni okvir

Dobivanje kriptolicence u Hrvatskoj: ključni rokovi, uvjeti i koraci

Fiskalna stabilnost

Kako banke oblikuju ekonomski rast Hrvatske?

Ulagači se mogu barem utješiti činjenicom da se, za razliku od slučaja s Alibabom, čini da udar na Trip.com nije potaknut time što su osnivači ili direktorica Sun pali u nemilost Pekinga. Na neki način, to čini kineski antimonopolski režim predvidljivijim i pokazuje da se radi o sustavnom, a ne osobnom pristupu regulaciji tržišta.