Ovog tjedna, jedan od najpoznatijih pokazatelja stanja na tržištu dionica, takozvani “Indikator Warrena Buffetta”, premašio je razinu od 200%. Prema pisanju Business Insidera, ovaj alarmantan podatak signalizira da bi cijene dionica mogle biti značajno precijenjene u odnosu na temelje realne ekonomije.

Što nam govori “Buffettov Indikator”?

Indikator Warrena Buffetta jednostavan je, ali moćan alat koji mjeri ukupnu vrijednost američkog tržišta dionica u odnosu na bruto domaći proizvod (BDP) zemlje. Sam Buffett, legendarni investitor i čelnik tvrtke Berkshire Hathaway, jednom je prilikom za magazin Fortune izjavio kako je to “vjerojatno najbolja pojedinačna mjera trenutnog vrednovanja tržišta”.

Ovo je prvi put da je pokazatelj dosegao ovako visoke razine još od 2021. godine, što je ujedno i jedini prethodni zabilježeni slučaj. Za usporedbu, na vrhuncu “dot-com” balona 2000. godine, indikator je dosegao “samo” 150%. Buffett je jasno upozorio: “Kada prijeđe 100% – a pogotovo kada dosegne 200% – igrate se s vatrom.”

Ovako visoka vrijednost implicira da su investitori u cijene dionica već ukalkulirali ogroman rast zarada u nadolazećim godinama, rast koji se možda nikada neće materijalizirati.

AI groznica kao glavni pokretač

Rekordna razina indikatora odraz je neobuzdanog optimizma vezanog uz umjetnu inteligenciju (AI), koji je posljednjih godina pogurao tržište do vrtoglavih visina. Čini se da su strahovi od širih ekonomskih problema, poput inflacije i visokih kamatnih stopa, uglavnom gurnuti u drugi plan. Umjesto toga, tržišta se nadaju da će produktivnost potaknuta umjetnom inteligencijom pokrenuti revoluciju sličnu industrijskoj ili pojavi interneta.

I drugi pokazatelji zvone na uzbunu

Buffettov pokazatelj nije jedini koji ukazuje na potencijalnu tržišnu euforiju. Postoje i drugi signali koji naglašavaju pretjeranost:

Shiller CAPE omjer: Trenutno se nalazi na trećoj najvišoj razini u povijesti, odmah iza 1999. i 2021. godine.

Metrike Bank of America: Čak 19 od 20 pokazatelja vrednovanja koje prati Bank of America, uključujući omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/B) te budući P/E omjer, povijesno su na povišenim razinama.

Više od jelovnika

Vrhunski restorani otvaraju vrata po posebnoj cijeni

Poliklinika GBB Concept

Hrvatska dobiva prvu zdravstvenu franšizu!

Komentar FED-a: Predsjednik američkih Federalnih rezervi (FED), Jerome Powell, prošlog je tjedna ocijenio tržište kao “prilično visoko vrednovano”.

Iskusni investitori upozoravaju

Na “pjenjenje” tržišta upozoravaju i drugi poznati investitori. U srijedu je Leon Cooperman, osnivač Omega Advisors, gostujući na CNBC-u citirao samog Buffetta iz 1999. godine:

“Jednom kada bikovsko tržište krene i kada dođete do točke u kojoj su svi zaradili novac bez obzira na sustav koji su slijedili, u igru se privuče gomila koja ne reagira na kamatne stope i profite, već jednostavno na činjenicu da se čini kao pogreška biti izvan tržišta dionica.”

Ovaj citat savršeno opisuje psihologiju koja trenutno vlada, gdje strah od propuštanja prilike (FOMO) nadjačava racionalnu analizu rizika. Dok tehnološka obećanja AI sektora ostaju snažna, povijesni pokazatelji i mudrost iskusnih ulagača pozivaju na oprez.