Talijanska Banco BPM je odbila 10 milijardi eura vrijedno neprijateljsko preuzimanje konkurentskog UniCredita. Kazali su kako je ponuda podcijenila vrijednost banke, kao i bi im ograničila strateške odluke i dioničarima stvorila nove rizike, piše Reuters.

BPM je izjavio da je ponuđena premija od 0,5 posto “neuobičajena za takve ponude” i požalili su se da su stvoreni problemi za akviziciju upravitelja fonda Anima Holding. UniCreditova ponuda za BPM također je bila ključna za talijansku vladu, koja je imala ambiciozne planove za spajanje BPM-a s rivalom Monte dei Paschi di Siena, što je smatrala jačanjem bankarskog sektora bez štete konkurenciji.

Pokrenuto pravilo pasivnosti

Nakon sastanka u utorak upravni odbor BPM-a zaključio je da ponuda UniCredita “ni na koji način ne odražava profitabilnost Banco BPM-a i potencijal stvaranja dodane vrijednosti za dioničare”. Iz BPM-a kažu da će njegovi dioničari također biti izloženi neizvjesnosti povezanim s planovima širenja UniCredita u Njemačkoj, gdje izvršni direktor Andrea Orcel radi na mogućoj ponudi za Commerzbank.

Ponuda UniCredita pokreće ‘pravilo pasivnosti’ koje sprječava menadžere mete preuzimanja da učine bilo što što bi moglo ometati ponudu bez sazivanja skupštine dioničara radi dobivanja odobrenja. To sprječava Banco BPM da podigne cijenu svoje ponude za Animu. Orcel je u ponedjeljak rekao si njegova banka ne može priuštiti da ostane po strani dok se konsolidacija u Italiji ubrzava. Dionice Banco BPM-a su u ponedjeljak trgovinu su zaključile 5,5 posto više, na sedam eura, iznad 6,657 eura po dionici koje nudi UniCredit u svojoj ponudi svih dionica – znak da tržište vidi premiju ponude od 0,5 posto preniskom. Orcel je u ponedjeljak u pozivu investitorima priznao da je cijena ponude bila blizu tržišne cijene, napominjući da se gotovinska komponenta može dodati kasnije.

Neobavezujuća ponuda

Ponuda je neobvezujuća i mora biti potvrđena u roku od 20 dana, do kada UniCredit mora podnijeti ponudu talijanskom regulatoru tržišta. Dionice UniCredita, koje su porasle zahvaljujući izdašnim isplatama tijekom Orcelove prve tri i pol godine u banci, ostale su u utorak nepromijenjene nakon pada od 4,8 posto prethodnog dana. Koristeći vještine koje je izbrusio tijekom 30-godišnje karijere u investicijskom bankarstvu, Orcel je u rujnu UniCredit pretvorio u najvećeg investitora u Commerzbank.Taj je potez izazvao političku reakciju.

Budući da Njemačka ide prema nacionalnim izborima, Orcel je rekao da je odlučio za ponudu BPM-u, koji je uvijek bio meta, jer nije bilo prilike za napredovanje u Commerzbank. UniCredit je u zadnji tren odustao od ponude za otkup Banco BPM u 2022. neposredno prije izbijanja rata u Ukrajini.