Eventualna prodaja dionica Hrvatske elektroprivrede (HEP) u džepove domaćih i stranih bankara slila bi gotovo 200 milijuna kuna, a državi i Zagrebačkoj burzi ostale bi "mrvice".

Prema prošlotjednim napisima Večernjeg lista, nova Uprava domaćeg elektroenergetskog diva morat će pripremiti inicijalnu javnu ponudu (IPO) četvrtine dionica te kompanije. Ako do prodaje HEP-a o kojoj se više-manje (samo) govori već nekoliko godina uistinu i dođe, proces uvrštenja na burzu kompaniju će stajati poprilično. Nakon što se donese odluka o izlasku na burzu, HEP će morati odabrati pokrovitelja uvrštenja, odnosno aranžera, pojašnjavaju u neslužbenom razgovoru sudionici financijskog tržišta.

S obzirom na veličinu HEP-ovog IPO-a, izgledno je da bi umjesto jednog aranžera bio angažiran konzorcij domaćih i stranih banaka. Za takve transakcije uobičajena je provizija između dva i tri posto od iznosa prikupljenog na burzi. Kako se početkom godine procjenjivalo da bi se za 25 posto HEP-a moglo dobiti 6,5 milijardi kuna, provizija bi iznosila između 130 i 195 milijuna kuna. No, naši sugovornici upozoravaju kako bi provizija vjerojatnije bila u gornjem rasponu s obzirom na potencijalno sudjelovanje inozemnih ulagača.

U tom bi slučaju u pripremi IPO-a trebalo angažirati i inozemne odvjetničke timove, a što bi dodatno poskupilo cijeli IPO. Sastavni dio IPO-a je i izrada prospekta uvrštenja. Radi se o dokumentu u kojem su izložene sve informacije potrebne investitorima za procjenu da li uložiti ili ne. Prospekt mora odobriti Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga, a prema njezinu pravilniku o vrsti i visini naknada i administrativnih pristojbi, HEP bi morao platiti 30.000 kuna naknade, a državnom proračunu uplatiti 3000 kuna administrativne pristojbe.

Na kraju, trebalo bi platiti Zagrebačkoj burzi uvrštenje. "Naknada za uvrštenje na Službeno tržište iznosi najviše 150.000 kuna, te je u odnosu na uobičajeni ukupni trošak transakcije u biti vrlo niska", ističe predsjednica Uprave Ivana Gažić.  U procjenu troškova nisu uključeni troškovi promocije IPO-a u zemlji i inozemstvu. S obzirom na to da je krajem prošle godine HEP držao više od tri milijarde kuna gotovine na računu, IPO bi bio zanemariv trošak.