Veliko monetarno stezanje u 2015. je u tijeku, no ne vode ga američke Federalne rezerve.

Premda FED službeno još razmišlja o dizanju kamatnih stopa na tržištu je primjetan pad drugog izvora likvidnosti središnjih banaka, deviznih rezervi, piše Bloomberg. Nakon kriza krajem 1990-ih središnje banke pojačano su punile rezerve kao brane protiv odljeva kapitala i pada vrijednosti svojih valuta. Nagomilani iznos pao je s 11,98 bilijuna dolara sredinom prošle godine na 11,43 bilijuna u prvom kvartalu 2015., podaci su Međunarodnog monetarnog fonda.

Pad rezervi posljedica je ekonomskog usporavanja, nedavne devalvacije u Kini, neizvjesnosti FED-ove odluke o kamatama, pada cijena nafte te odustanka Švicarske i Japana od intervencija u tečaj. Njemački Deutsche Bank predviđa da će pad deviznih rezervi centralnih banaka tržištu donijeti više prinose na obveznice i rast dolara prema euru i jenu što implicira rast troškova zaduživanja i prije nego krene rast referentnih kamatnih stopa.