Situacija na domaćem tržištu kapitala u ovom, trećem tromjesečju, neće biti suviše optimistična. Analitičari Raiffeisen banke u najnovijim analizama smatraju da, kako za domaći "blue chip" indeks CROBEX10 tako i za regionalne indekse,  nastavit će se njihova slabija izvedba zbog negativnog utjecaja globalnog smanjenja likvidnosti sustava.

A to je pak posljedica najavljenih smanjenja poticajnih mjera američke središnje banke Fed, ali i slabašnog oporavka europskih gospodarstava koji također nije poticajan za investitore. "Unatoč očekivanom pozitivnom utjecaju ulaska Hrvatske u Europsku uniju zbog smanjenja percepcije rizika i ubrzanja procesa konvergencije, što bi dugoročno trebalo rezultirati povećanim priljevom inozemnoga kapitala, u trećem tromjesečju ipak bi mogli prevladati negativni čimbenici na domaćem tržištu kapitala", stoji u RBA analizi. 

Manja zarada kompanija
Analitičari te banke smatraju da će dugotrajna recesija, kao i slabe prognoze rasta te u skladu s time i relativno niske očekivane stope rasta zarada kompanija sastavnica indeksa CROBEX10 utjecati na nastavak negativnih trendova na Zagrebačkoj burzi. Njihove prognoze kažu da će BDP u ovoj godini pasti 0,5 posto, dok je primjerice Hrvatska narodna banka u najnovijim analizama još pesimističnija i smatra da će pasti 1 posto, a da će iduće godine rasti 0,7 posto. "Očekivani omjer P/E (omjer cijene dionice i zarade, op.a.) za CROBEX10 za 2013. iznosi 9,1, što je relativno povoljno u odnosu na ostale indekse regije, a to pripisujemo niskoj očekivanoj stopi rasta zarada", stoji u analizi. Također dugoročna očekivana stopa rasta indeksa CROBEX10 iznosi tek 4,2 posto, što je jedna od najnižih stopa u regiji. 

Rusija i Turska favoriti
"Do kraja 2013. ipak očekujemo pozitivne pomake u skladu s početkom oporavka gospodarstva", ističu analitičari. Što se tiče regionalnih tržišta kapitala i koliko su oni atraktivni za investiotore, najviše se ističe Rusija, iako im u prilog nikako ne ide sezonski uvjetovana manja potražnja za dionicama. "Naš favorit u trećem tromjesečju su dionice defanzivnih sektora. Relativno najatraktivnije je vrednovan ruski indeks MICEX s očekivanim omjerom P/E za 2013. od 4,9. Ipak, nismo optimistični vezano uz njegova kretanja u trećem tromjesečju jer na rusko dioničko tržište snažno utječu međunarodna kretanja te u tom smislu i smanjenje likvidnosti najavljeno od strane Feda2, upozoravaju analitičari RBA. U srednjoj i istočnoj Europi najveći rast, pak, očekuju u Turskoj. "Najveći rast među indeksima regije SIE očekujemo zaturski indeks BIST Nat. 100, ali pod pretpostavkom smirivanja političkih demonstracija. U prilog mu ide dobra gospodarska situacija, kao i relativno atraktivno vrednovanje budući da očekivani P/E iznosi 9,9 za 2013", zaključuju analitičari.