Plan američkog predsjednika Baracka Obame za preispitivanjem financijskih regulacija pokriva sve od hipoteka do hedge fondova. No pokušaj reforme u Europi za američke bi se kompanije mogao pokazati značajnijim. Europski regulatori pripremaju nova pravila za banke, osiguravatelje i osobe koje upravljaju novcem, koja bi američke kompanije mogla staviti u lošiji položaj.

Zašto Europa poseže preko Atlantika? Europski političari, isto kao i američki, žele nakon financijske krize pokazati odlučno djelovanje i spriječiti nastajanje nove. Nova pravila i prijedlozi usmjereni su na američke financijske kompanije koje su velik izvor sumnjivih vrijednosnica na temelju hipotekarnih kredita i drugih investicija. Američke kompanije će morati poštovati nova pravila, ili pronaći način da ih zaobiđu. U protivnom, riskiraju gubitak velikog dijela kupaca, uključujući europske mirovinske fondove, osiguravatelje i ostale velike investitore. Agresivan stav Europe također bi mogao pomoći uobličiti raspravu u američkom Kongresu. Europski regulatori pažljivo promatraju vrijednosnice na osnovi hipotekarnih kredita. U svibnju je u Europskom parlamentu prošao plan koji će vjerojatno natjerati banke i druge ustanove da zadrže pet posto udjela u svim vrijednosnicama na temelju imovine koju stvore umjesto da ih u potpunosti prodaju. Zakonodavci vjeruju da će kompanije koje imaju više na kocki poštovati stroge standarde preuzimanja rizika; nemarno postupanje je tijekom krize pokrenulo mnoge eksplozije.

“Europski regulatori žele osigurati da se regulirane institucije ne koriste za istovarivanje rizičnih vrijednosnica”, objašnjava Rick Watson, upravni direktor Europskog foruma za sekuritizaciju, trgovinske grupe sa sjedištem u Londonu. Amerika razmatra uvođenje sličnog zakona. Bez obzira odluče li ga savezni zakonodavci prihvatiti ili ne, američke kompanije bi ipak mogle odlučiti zadržati udio u investicijama. Ako to ne učine, njihove vrijednosnice se neće prodavati u Europi u kojoj su na vrhuncu investitori u vlasništvu imali američke vrijednosnice na temelju imovine u vrijednosti većoj od 500 milijardi dolara. Prema novim pravilima europske banke i druge regulirane institucije ne mogu posjedovati vrijednosnice u kojima izdavači ne zadrže udio. Američki osiguravatelji bi se mogli naći u sličnoj situaciji. Europska unija nedavno je uvela nove kapitalne i druge zahtjeve za globalne osiguravateljske kompanije koje posluju unutar Europe. Kompanije, čija sjedišta se nalaze izvan EU, izuzete su od regulacija ako njihova matična zemlja ima sličan regulatorni okoliš. Međutim, američki osiguravatelji su zabrinuti da njihov regulatorni režim neće potpasti pod tu iznimku zbog toga što se industrijom upravlja na razini pojedinačnih saveznih država.