Hrvatske kompanije u prvih su pet mjeseci ove godine isplatile ukupno 2,62 milijarde kuna dividende. Ako se to usporedi s istim razdobljem godinu prije, ovogodišnje dividende manje su, slobodno se može reći, gotovo upola jer je u prošlogodišnjih pet mjeseci isplaćeno čak 4,35 milijardi kuna dividende. Iako je isplata iz 2008. za 40 posto veća, mora se istaknuti kako ove godine nije bilo Plivine dividende, koja je prošle godine s iznosom od čak 1,7 milijardi kuna predstavljala nešto manje od polovice svih isplaćenih dividendi.

HT na vrhu
Naravno, kao i ove godine, Hrvatske telekomunikacije prednjačile su s ukupnom isplatom od 2,43 milijarde kuna. No ako se usporedi sadašnje stanje s prošlogodišnjim, primjećuje se sve veća razlika. Naime, ove je godine 17 društava, prema podacima Središnjega klirinškog depozitarnog društva (SKDD), isplatilo nagradu svojim dioničarima, dok je to prošle godine učinilo njih 24. Tijekom cijele 2008. godine čak 135 dioničkih društava isplatilo je ukupno 6,14 milijardi kuna dividende. Tada je najmanja dividenda iznosila 1,4 kune po dionici, a isplatila ju je tvrtka Papuk iz Našica, dok je najveća iznosila 1127,99 kuna po dionici i isplaćena je dioničarima Croatia Špeda.

Kriza i dividende
Isto tako, uz apsolutno najveći iznos HT-a, i malo manji Plivin, Ericsson NT je prošle godine svojim dioničarima isplatio 359,5 milijuna kuna. Najmanji pak ukupni iznos dividende isplatio je Končar – Električni visokonaponski aparati u iznosu od 38.483 kune. No postavlja se pitanje trebaju li domaće kompanije u ovim kriznim vremenima uopće isplaćivati dividendu s obzirom na to da je “spirala krize” sve veća. “Ocjena opravdanosti isplate dividende ponajprije treba biti sagledana sa stajališta profitabilnosti dostupnih namjeravanih investicija. Ako investicije obećavaju viši prinos od troška kapitala, treba zadržati zarade. Pravo na dividendu proizlazi iz prava na rezidual kada kompanija nema profitabilnih investicija”, izjavio je za Poslovni dnevnik pomoćnik direktora Fima Fasa Ivan Soldo. Ističe kako bi politika dividendi trebala biti konzistentna jer svako smanjenje utječe na tržišno vrednovanje kompanije. “Najmanja dividenda po dionici iznosila je pet kuna, a najveća 300 kuna”, poručili su iz SKDD-a, misleći pri tome na ovogodišnje razdoblje. Tako je Rapska plovidba isplatila najmanju dividendu po dionici od pet kuna.

Tajni podaci
Najveća isplata po dionici pripada Zavodu za urbanizam i izgradnju koji je svojim dioničarima isplatio 300 kuna po dionici. Iako nisu htjeli otkriti koja je najveća dividenda u ukupnom iznosu, a koja je najmanja, ističući kako “ovaj podatak nije javan”, na internetskim stranicama SKDD-a vidi se kako je od početka godine najveći ukupni iznos dividende, isplatio HT, a najmanji Rapska plovidba. “Prema Miller-Modglianovoj teoriji, u uvjetima savršenog tržišta politika dividendi ne utječe na vrijednost kompanije. Kao motiv za isplatu dividendi u nekim ekonomijama javlja se i različiti porezni tretman dividende i kapitalnog dobitka. Najčešće se kao isplatitelji dividende javljaju kompanije koje posluje u zrelim industrijama sa stabilnim novčanim tokom”, objašnjava Soldo.