Moody’s, jedna od tri najveće svjetske agencije za dodjelu kreditnog rejtinga (uz Standard & Poor’s i Fitch) snizio je u petak rejting Hrvatske za zaduživanja u domaćoj valuti. Prijašnja ocjena rejtinga bila je Baa2, dok je sadašnja Baa3 čime je rejting državnih obveznica u domaćoj voluti izjednačen s rejtingom obveznica u stranoj valuti. Izgledi za buduću promjenu obaju rejtinga su stabilni, kažu u Moody’su, odnosno ne očekuju se bilo kakve dodatne promjene u skoroj budućnosti.

Odgovor Vlade
“Odluka o snižavanju hrvatskog državnog rejtinga u domaćoj valuti odraz je Moody’sevog mišljenja da je odgovor hrvatskih vlasti na pogoršanje rasta i prognoze proračuna zakasnio i vjerojatno nedostatan”, stoji u priopćenju koje prati odluku ove kreditne agencije. Anthony Thomas, viši analitičar u Moodys’u kaže kako “proces ujednačavanja rejtinga državnih obveznica u lokalnoj i stranoj valuti vjerojatno ne bi završio u njihovom izjednačavanju na nekom zajedničkom višem rejtingu.” Iako je država nedavno objavila rebalans proračuna kojim je smanjen planirani deficit na 1,5 posto BDP-a, u Moody’su kažu kako bi “revidirani prognozirani rast od -2% još uvijek mogao biti preoptimističan te će deficit proračuna biti značajno veći nego što to prognozira vlada”. Zbog toga će biti potreban još jedan rebalans, dodaju analitičari.

Dvije prijetnje
U Moody’su kažu kako su najveća prijetnja Hrvatskoj njen visok i “komprimiran” vanjski dug od kojeg čak trećina dospijeva na naplatu ove godine te visoko euriziran bankovni sustav. “Bilo kakva percepcija neuspjeha vlade u promptnoj i odrešitoj fiskalnoj prilagodbi mogla bi obnoviti špekulativne pritiske na tečaj sa barem dva moguća negativna rezultata: ili bi došlo do značajnog smanjenja deviznih rezervi (najbolji ishod), ili, u slučaju da intervencija ne uspije, do devalvacije koja bi značajno povećala trošak i iznose otplate vanjskog duga za javni i privatni sektor,” upozoravaju u Moodys’u. Odluka Moody’sa dolazi u nezgodnom trenutku za Hrvatsku pošto su pripreme za izdavanje euroobveznice u punom tijeku. Iako se sam rejting ne odnosi na zaduživanje u straoj valuti, bilo kakva promjena percepcije rizika Hrvatske vjerojatno će povisiti cijenu po kojoj će se država moći zaduživati na tržištu. Analitičar Moodys’a istaknuo je i kako Hrvatskoj nedostaje čvrsto “vanjsko sidro” pošto niti je članica Europske unije niti je zatražila pomoć Međunarodnog monetarnog fonda.Posljednja promjena hrvatskog državnog rejtinga od strane Moodys’a bila je 19. studenog prošle godine kad je ocjena rejtinga za dug u domaćoj valuti snižena sa Baa1 na Baa2. Istovremeno su i izgledi za buduće promjene rejtinga u stranoj valuti promijenjene iz pozitivnih u stabilne no ocjena je zadržana na sadašnjih Baa3.

Izdvojeno

Još pogoršanja rejtinga
Hrvatska država nije jedina kojoj je u posljednje vrijeme pogoršan rejting. Moody’s je početkom prošlog tjedna snizio izglede za buduću promjenu rejtinga Hrvatskoj banci za obnovu i razvoj kao i Zagrebačkoj banci. Razlozi leže u financijskoj krizi. Hrvatska razvojna banka kod Moody’sa ima ocjenu rejtinga A3, a sada je očito da bi taj rejting mogao biti i snižen, dok ocjeni financijske snage Zagrebačke banke D+ također prijeti sniženje.