Američka središnja banka (Fed) objavila je do sada najpesimističniju procjenu američkog tržišta dionica u kojoj tvrdi da su dionice – preskupe. U najnovijem izvješću u monetarnoj politici koje Fed objavljuje dva puta godišnje stoji tvrdnja kako su omjeri cijene i zarade (P/E) dionica trenutno dobrano iznad medijana u posljednjih 30 godina.

Prema podacima Thomson Reutersa, trenutni omjer P/E američkih dionica iznosi 16,47 dok je medijan za posljednjih tri desetljeća 14,86. Ovo nije prvi puta da američka središnja banka daje svoje mišljenje o vrednovanjima na dioničkom tržištu, ali je zanimljivo da nije upozoravala na skupoću kada su dionički indeksi bili na nešto višim razinama od današnjih. U srpnju prošle godine kada je vrijednost S&P 500 indeks bila svega jedan posto niža od rekorda, Fed se nije posebno osvrtao na vrednovanja dionica.

U veljači ove godine, podsjeća Reuters, također je objavljeno izvješće o monetranoj politici, i to dan prije nego što su američki dionički indeksi dotakli najnižu ovogodišnju razinu. Fed je tada tvrdio da su vrednovanja u skladu s prosjecima. Valja podsjetiti i da je u srpnju 2014. Fed objavio kako su dionice biotehnoloških kompanija i društvenih mreža malo prenapregnute što se tiče cijene, a što je izazvalo kratkotrajni val rasprodaje tih dionica.

Američki analitičari ne slažu se s posljednjom Fedovom ocjenom. "Cijene imovine jesu visoke, a visoke su zbog Fedova djelovanja", kaže za Reuters  Jack DeGran, glavni investicijski direktor u Harbor Advisory. Art Hogan, glavni strateg u Wunderlich Securities kaže kako su dionice iznad 30-godišnjeg prosjeka, ali su i kamatne stope ispod višedesetljetnog prosjeka. "Ne možete koristiti isto mjerilo kada je prinos na 10-godišnju obveznicu 1,6 posto", tumači Hogan.